1️⃣ترامب يتعهد بإنهاء أزمة التضخم على الفور، وتخفيض سعر الفائدة وتكاليف الطاقة بعبارة:
“Drill, baby, drill”
(احفر يا عزيزي احفر).
فهل هو قادر على ذلك؟ وهل سيحدث صدام بين دول أوبك بلس وترامب؟
هذه سلسلة تغريدات تتناول سياسة ترامب الاقتصادية وما ينتظر العالم منه.
“Drill, baby, drill”
(احفر يا عزيزي احفر).
فهل هو قادر على ذلك؟ وهل سيحدث صدام بين دول أوبك بلس وترامب؟
هذه سلسلة تغريدات تتناول سياسة ترامب الاقتصادية وما ينتظر العالم منه.
2️⃣قبل الحديث عن ما نتوقع أن يحدثه ترامب في الاقتصاد العالمي، لا بد أن نتطرق لما تسبب فيه ترامب.
في ولايته السابقة، أشعل ترامب الحرب التجارية مع الصين، لكنه لم يستطع حسمها لصالح أمريكا، وكذلك بايدن من بعده. وقد تحدثت في سلسلة تغريدات عام 2018 عن تلك الحرب، وهذا رابط التغريدات لمن يريد العودة لها:
x.com
في ولايته السابقة، أشعل ترامب الحرب التجارية مع الصين، لكنه لم يستطع حسمها لصالح أمريكا، وكذلك بايدن من بعده. وقد تحدثت في سلسلة تغريدات عام 2018 عن تلك الحرب، وهذا رابط التغريدات لمن يريد العودة لها:
x.com
3️⃣ من 2018 حتى بداية 2025، سبع سنوات لم يُحسم الصراع الاقتصادي بين أمريكا والصين.
تخلل هذا الصراع جائحة كورونا التي ركعت الاقتصاد العالمي، وأغلقت اقتصادات الدول والأسواق، بل وحبست الناس في البيوت. مرت شهورٌ كانت خلالها مدن العالم مدن أشباح، وضخت الحكومات (طبعت) أموالًا طائلة حتى لا يموت الناس من الجوع، في محاولة لإنعاش الاقتصاد.. وتوقع الاقتصاديون حينها موجة من التضخم المدمر.
تخلل هذا الصراع جائحة كورونا التي ركعت الاقتصاد العالمي، وأغلقت اقتصادات الدول والأسواق، بل وحبست الناس في البيوت. مرت شهورٌ كانت خلالها مدن العالم مدن أشباح، وضخت الحكومات (طبعت) أموالًا طائلة حتى لا يموت الناس من الجوع، في محاولة لإنعاش الاقتصاد.. وتوقع الاقتصاديون حينها موجة من التضخم المدمر.
4️⃣واشتعل التضخم إلى مستويات قياسية، حيث بلغ في أمريكا 9.1٪، وفي كثير من الدول تجاوز 10٪.
وما زالت بعض الدول تعاني من تضخم هائل تجاوز 50٪.
التضخم كارثة اقتصادية بكل معنى الكلمة، فإذا كان التضخم يتسبب في تآكل الأموال عند المستويات الطبيعية، فإن موجات التضخم التي مرت بالاقتصاد العالمي دمرت الثروات وسحقت نسبة النمو في الناتج المحلي لمعظم دول العالم.
وما زالت بعض الدول تعاني من تضخم هائل تجاوز 50٪.
التضخم كارثة اقتصادية بكل معنى الكلمة، فإذا كان التضخم يتسبب في تآكل الأموال عند المستويات الطبيعية، فإن موجات التضخم التي مرت بالاقتصاد العالمي دمرت الثروات وسحقت نسبة النمو في الناتج المحلي لمعظم دول العالم.
5️⃣لا توجد حلول سريعة في الاقتصاد لعلاج التضخم سوى رفع أسعار الفائدة.
وعادة آثار ونتائج السياسات الاقتصادية تستغرق سنوات لظهورها، لأسباب عديدة، منها سلوك الفرد في المجتمع.
وبالفعل، رفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل كبير، لتصل إلى 5.5٪. ونتج عن ذلك رفع أسعار الفائدة في معظم البنوك المركزية حول العالم.
وعادة آثار ونتائج السياسات الاقتصادية تستغرق سنوات لظهورها، لأسباب عديدة، منها سلوك الفرد في المجتمع.
وبالفعل، رفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل كبير، لتصل إلى 5.5٪. ونتج عن ذلك رفع أسعار الفائدة في معظم البنوك المركزية حول العالم.
6️⃣فإذا كانت تكلفة الأموال في البنك المركزي لمعظم دول العالم تبلغ 5.5٪، ثم يضيف البنك المركزي نسبة عليها لإقراض البنوك المحلية، تصبح تكلفة الأموال على البنوك المحلية 6٪.
تضيف البنوك المحلية نسبة 1.5٪ لإقراض التجار والأفراد، مما يجعل أسعار الفائدة في السوق تتراوح بين 8٪ إلى 11٪ سنويًا.
وفي كثير من الدول، تصل نسبة الفائدة في السوق إلى أكثر من 15٪، 20٪، بل وحتى 40٪..
هل تعرف ماذا يعني ذلك؟
تضيف البنوك المحلية نسبة 1.5٪ لإقراض التجار والأفراد، مما يجعل أسعار الفائدة في السوق تتراوح بين 8٪ إلى 11٪ سنويًا.
وفي كثير من الدول، تصل نسبة الفائدة في السوق إلى أكثر من 15٪، 20٪، بل وحتى 40٪..
هل تعرف ماذا يعني ذلك؟
7️⃣نسبة الفائدة المرتفعة، والتي نفترض أنها 10٪، تعني أن التاجر أو المقترض يجب أن يحقق نسبة ربح 10٪ سنويًا على الأقل حتى يسدد فائدة البنك!
على سبيل المثال، من يقترض مبلغ 100 مليون، عليه أن يحقق ربحًا بنسبة 10٪ سنويًا فقط لسداد الفائدة. وإذا كان القرض لمدة 5 سنوات، فإن المبلغ المسدد للبنك سيكون 150 مليون.
على سبيل المثال، من يقترض مبلغ 100 مليون، عليه أن يحقق ربحًا بنسبة 10٪ سنويًا فقط لسداد الفائدة. وإذا كان القرض لمدة 5 سنوات، فإن المبلغ المسدد للبنك سيكون 150 مليون.
8️⃣ ونسبة ربح 10٪ في زمن الركود الاقتصادي تُعد نسبة نادرة وصعبة التحقيق.
معظم الشركات الضخمة والناجحة تحقق نسب أرباح أقل من نسبة الفائدة في زمن الركود، من يملك السيولة يقارن بين فائدة البنك ونسبة الربح التي يمكن تحقيقها في السوق. لذلك يفضل كثيرون وضع أموالهم في البنوك، حيث يحققون ربحًا مضمونًا قد يتجاوز 15٪ في بعض الدول.
(لا أتحدث هنا عن مشروعية الفوائد).
معظم الشركات الضخمة والناجحة تحقق نسب أرباح أقل من نسبة الفائدة في زمن الركود، من يملك السيولة يقارن بين فائدة البنك ونسبة الربح التي يمكن تحقيقها في السوق. لذلك يفضل كثيرون وضع أموالهم في البنوك، حيث يحققون ربحًا مضمونًا قد يتجاوز 15٪ في بعض الدول.
(لا أتحدث هنا عن مشروعية الفوائد).
9️⃣ولا ننسى أن الحكومات حول العالم، بعد أن ضخت مئات المليارات لإنعاش الاقتصاد، اتخذت سياسات انكماشية.
في معظم دول العالم، رفعت الحكومات أسعار الفائدة، وقللت الدعم، وفرضت ضرائب إضافية، وشددت على الإنفاق العام. كما انتهجت سياسات اقتصادية صارمة لسحب الأموال من الأسواق.
في معظم دول العالم، رفعت الحكومات أسعار الفائدة، وقللت الدعم، وفرضت ضرائب إضافية، وشددت على الإنفاق العام. كما انتهجت سياسات اقتصادية صارمة لسحب الأموال من الأسواق.
🔟 هذه السياسات الانكماشية، رغم قسوتها، إلا أنها تجنب الاقتصاد والشعوب ما هو أخطر وأشد قسوة.
ومن الصعب أن يدرك عامة الناس ضرورة هذه السياسات. لذا تسببت هذه الإجراءات في مظاهرات وسقوط حكومات وإفلاس بنوك. وقد شهدنا احتجاجات في فرنسا، بريطانيا، أمريكا، الأرجنتين، سريلانكا، والعديد من الدول الأخرى.
ومن الصعب أن يدرك عامة الناس ضرورة هذه السياسات. لذا تسببت هذه الإجراءات في مظاهرات وسقوط حكومات وإفلاس بنوك. وقد شهدنا احتجاجات في فرنسا، بريطانيا، أمريكا، الأرجنتين، سريلانكا، والعديد من الدول الأخرى.
1️⃣1️⃣ في ظل هذا الركود الاقتصادي وارتفاع التضخم وارتفاع الفائدة، أصبح الاستثمار والتوسع في المشاريع يثير رعب رجال الأعمال.
وعادةً، يعمل رجل الأعمال بالأموال التي يأخذها من البنك، وإذا كان البنك يطلب فائدة تتجاوز 8٪ فكم سيربح رجل الأعمال؟
هذا جعل الكثير من رجال الأعمال يتراجعون عن الاستثمار، وتسبب ذلك في ارتفاع نسبة البطالة في أمريكا.
وعادةً، يعمل رجل الأعمال بالأموال التي يأخذها من البنك، وإذا كان البنك يطلب فائدة تتجاوز 8٪ فكم سيربح رجل الأعمال؟
هذا جعل الكثير من رجال الأعمال يتراجعون عن الاستثمار، وتسبب ذلك في ارتفاع نسبة البطالة في أمريكا.
1️⃣2️⃣ ربما في الفترة القريبة تمكنت أمريكا من الحد من نسبة التضخم، حيث وصلت نسبة التضخم إلى 2.5٪.
هذه النسبة غير مطمئنة في ظل الظروف الاقتصادية الحالية، لأن التضخم قابل للعودة وبأسرع من التوقعات.
وفعلًا، تم تخفيض الفائدة، ولا أعتقد أن ذلك تم لأن الظروف الاقتصادية تحسنت، ولكن لأن البطالة في أمريكا بلغت نسبة 4.1٪.
فالبطالة أشد تدميرًا للاقتصاد من التضخم، وربما تقبل أمريكا وكثير من الحكومات بشيء من التضخم، ولكن لا أعتقد أن الحكومات تقبل بارتفاع البطالة.
هذه النسبة غير مطمئنة في ظل الظروف الاقتصادية الحالية، لأن التضخم قابل للعودة وبأسرع من التوقعات.
وفعلًا، تم تخفيض الفائدة، ولا أعتقد أن ذلك تم لأن الظروف الاقتصادية تحسنت، ولكن لأن البطالة في أمريكا بلغت نسبة 4.1٪.
فالبطالة أشد تدميرًا للاقتصاد من التضخم، وربما تقبل أمريكا وكثير من الحكومات بشيء من التضخم، ولكن لا أعتقد أن الحكومات تقبل بارتفاع البطالة.
1️⃣3️⃣ هذه المقدمة فقط حتى ندرك حال الاقتصاد العالمي، وندرك أن الحرب التجارية التي أشعلها ترامب مع الصين كانت كارثة اقتصادية.
تسببت بتدهور الأوضاع الاقتصادية، ولن يستطيع بخطاب شعبوي أن يمحو أو يزيل إنتاج اقتصاد يعمل منذ أكثر من أربعة عقود بطوفان من الأيدي العاملة يصل إلى 1.4 مليار نسمة.
تسببت بتدهور الأوضاع الاقتصادية، ولن يستطيع بخطاب شعبوي أن يمحو أو يزيل إنتاج اقتصاد يعمل منذ أكثر من أربعة عقود بطوفان من الأيدي العاملة يصل إلى 1.4 مليار نسمة.
1️⃣4️⃣ وجائحة كورونا (ربما تكون مفتعلة)، ففي بداية الحرب الروسية الأوكرانية تناقلت بعض وسائل الإعلام وجود مختبرات بيولوجيا ..إلخ.
لم يتم التأكد من صحة تلك الأخبار، ولكن بداية الحرب في أوكرانيا كانت في تاريخ 24 فبراير 2022، وكثير من الدول رفعت الإجراءات الاحترازية لجائحة كورونا بعدها بأيام (ربما تكون صدفة، لا أدري)
لم يتم التأكد من صحة تلك الأخبار، ولكن بداية الحرب في أوكرانيا كانت في تاريخ 24 فبراير 2022، وكثير من الدول رفعت الإجراءات الاحترازية لجائحة كورونا بعدها بأيام (ربما تكون صدفة، لا أدري)
1️⃣5️⃣ على أية حال، ما يهمنا هو ماذا سيحدث في الاقتصاد العالمي بعد عودة ترمب، فهل هو قادر على إنهاء التضخم؟
الاقتصاد يقود السياسة (وليس بالضرورة ان العكس صحيح) ولو لبس ترمب سترة سوبرمان وطار في الهواء لن يستطيع أن يغير القواعد الاقتصادية.
فما زال الاقتصاد العالمي محتقنًا بالأموال الزائدة والديون الهائلة، وما زال الإنتاج أقل من المطلوب. يتبين ذلك في نزول أسعار النفط وارتفاع الأسعار مقارنة بما قبل 2018.
الاقتصاد يقود السياسة (وليس بالضرورة ان العكس صحيح) ولو لبس ترمب سترة سوبرمان وطار في الهواء لن يستطيع أن يغير القواعد الاقتصادية.
فما زال الاقتصاد العالمي محتقنًا بالأموال الزائدة والديون الهائلة، وما زال الإنتاج أقل من المطلوب. يتبين ذلك في نزول أسعار النفط وارتفاع الأسعار مقارنة بما قبل 2018.
1️⃣6️⃣ خلاف ذلك، أمريكا صدّرت التضخم لدول العالم، فعندما رفعت الفائدة إلى نسبة 5.5٪، عانت كثير من الدول من أزمة الدولار، وارتفعت فيها الفائدة إلى أرقام قياسية.
فإذا كانت تكلفة الاقتراض على تاجر أو مصنع في دولة ما بلغت 20٪، فهل سيخفض أسعاره؟ وإذا خفّض أسعاره، كيف سيدفع للبنك الفائدة؟
لذا، لو افترضنا أن ترمب خفض أسعار الفائدة، فهناك دول لن تستطيع أن تواكب تخفيض الفائدة على الأقل خلال 2-3 سنوات، وربما تحتاج إلى أكثر من 5 سنوات.
فإذا كانت تكلفة الاقتراض على تاجر أو مصنع في دولة ما بلغت 20٪، فهل سيخفض أسعاره؟ وإذا خفّض أسعاره، كيف سيدفع للبنك الفائدة؟
لذا، لو افترضنا أن ترمب خفض أسعار الفائدة، فهناك دول لن تستطيع أن تواكب تخفيض الفائدة على الأقل خلال 2-3 سنوات، وربما تحتاج إلى أكثر من 5 سنوات.
1️⃣7️⃣في آخر اجتماع للفدرالي الأمريكي، صرح رئيس البنك جيروم باول: “لا حاجة للتسرع في خفض أسعار الفائدة” لأن التضخم في أمريكا ما زال أكثر من 2٪.
وبالتأكيد فإن رئيس الفدرالي الأمريكي يدرك أبعاد ودهاليز الاقتصاد الأمريكي أكثر من غيره، ويعرف تمامًا مرونة الاقتصاد وإمكانية ارتفاع التضخم في الاقتصاد الأمريكي.
وبالتأكيد فإن رئيس الفدرالي الأمريكي يدرك أبعاد ودهاليز الاقتصاد الأمريكي أكثر من غيره، ويعرف تمامًا مرونة الاقتصاد وإمكانية ارتفاع التضخم في الاقتصاد الأمريكي.
1️⃣8️⃣ لكن تصريح رئيس الفدرالي لم يناسب ترمب الذي انتقده وقال: “إنه يجب أن يكون له رأي في سياسة أسعار الفائدة”.
وهنا سيشهد العالم صراعًا بين الفكر السياسي الذي يقوده ترمب، والفكر الاقتصادي الذي يقوده باول.
هذا الصراع حدث من قبل في تركيا، عندما أصر أردوغان على عدم رفع الفائدة، والآن الشعب التركي يعاني بشدة من التضخم.
وهنا سيشهد العالم صراعًا بين الفكر السياسي الذي يقوده ترمب، والفكر الاقتصادي الذي يقوده باول.
هذا الصراع حدث من قبل في تركيا، عندما أصر أردوغان على عدم رفع الفائدة، والآن الشعب التركي يعاني بشدة من التضخم.
1️⃣9️⃣وهنا نتوقع أن يحدث صراع بين ترمب ورئيس البنك الفدرالي جيروم باول.
وإذا كان النظام يسمح للرئيس أن يقيله، فغالبًا سيُقال. علمًا بأن رئيس الفدرالي على حق، فما زال التضخم في أمريكا قابلًا للعودة، ولا مجال للتلاعب بالاقتصاد من أجل الشعبية أو إبهار الجماهير بتنفيذ الوعود.
وإذا كان النظام يسمح للرئيس أن يقيله، فغالبًا سيُقال. علمًا بأن رئيس الفدرالي على حق، فما زال التضخم في أمريكا قابلًا للعودة، ولا مجال للتلاعب بالاقتصاد من أجل الشعبية أو إبهار الجماهير بتنفيذ الوعود.
2️⃣0️⃣من جهة أخرى، البطالة ترتفع في أمريكا، فقد بلغت 4.1٪.
فالحد الأقصى للبطالة المقبولة في الاقتصاد عند مرحلة التشغيل الكامل هو 4٪، وأي نسبة أعلى من ذلك تُعد خللًا يستدعي من الحكومة التحرك للحد منها.
خفض نسبة البطالة فيه تحديات تفوق تحديات أي مشكلة اقتصادية، وأبسط الطرق لعلاج البطالة هي خفض الفائدة، ولكن هذا الحل يشبه ذر الرماد في العيون
فالحد الأقصى للبطالة المقبولة في الاقتصاد عند مرحلة التشغيل الكامل هو 4٪، وأي نسبة أعلى من ذلك تُعد خللًا يستدعي من الحكومة التحرك للحد منها.
خفض نسبة البطالة فيه تحديات تفوق تحديات أي مشكلة اقتصادية، وأبسط الطرق لعلاج البطالة هي خفض الفائدة، ولكن هذا الحل يشبه ذر الرماد في العيون
2️⃣1️⃣خلاف صراع ترمب مع الفدرالي الأمريكي، من المحتمل أن يحدث الصراع مع أوبك بلس.
كلنا سمعنا عبارته الشهيرة:
“Drill, baby, drill”
(احفر يا عزيزي احفر).
فإذا كان يقصد بذلك رفع الحذر عن التوسع في صناعة النفط فهذا أمر جيد، ولكن إذا كان يقصد زيادة الإنتاج والتصدير، فهذا أمر غير جيد لأمريكا وللاقتصاد العالمي.
كلنا سمعنا عبارته الشهيرة:
“Drill, baby, drill”
(احفر يا عزيزي احفر).
فإذا كان يقصد بذلك رفع الحذر عن التوسع في صناعة النفط فهذا أمر جيد، ولكن إذا كان يقصد زيادة الإنتاج والتصدير، فهذا أمر غير جيد لأمريكا وللاقتصاد العالمي.
2️⃣2️⃣أوبك بلس تخفض الإنتاج من أجل الحفاظ على أسعار النفط، وكلنا نتذكر في مارس عام 2020 عندما رفضت روسيا الالتزام بخفض إنتاج النفط.
رفعت السعودية إنتاجها لمستويات قياسية، وهوت أسعار النفط إلى 20 دولارًا، وأصبحت أسعار النفط في أمريكا بالسالب (حيث يدفع المنتج مبالغ للمشتري حتى يأخذ النفط، لأن المنتج لا يستطيع التوقف أو تخزين النفط). ثم تدخل الرئيس ترمب ونادى بخفض إنتاج النفط.
رفعت السعودية إنتاجها لمستويات قياسية، وهوت أسعار النفط إلى 20 دولارًا، وأصبحت أسعار النفط في أمريكا بالسالب (حيث يدفع المنتج مبالغ للمشتري حتى يأخذ النفط، لأن المنتج لا يستطيع التوقف أو تخزين النفط). ثم تدخل الرئيس ترمب ونادى بخفض إنتاج النفط.
2️⃣3️⃣ بعد 2020، التزمت روسيا باتفاق أوبك بلس وأدركت أن القرارات السعودية تصب في صالح توازن السوق.
لكن لماذا تتحمل أوبك بلس وحدها تبعات رفع الأسعار؟ هل من المعقول أن تخفض دول أوبك بلس إنتاجها وتخسر حصتها من السوق، وتفوت على اقتصادها مزيدًا من الإيرادات، بينما أمريكا تنتج بأقصى طاقتها الإنتاجية وتحقق الإيرادات، ودول أوبك تتفرج؟ هذا غالبًا لن يحدث.
لكن لماذا تتحمل أوبك بلس وحدها تبعات رفع الأسعار؟ هل من المعقول أن تخفض دول أوبك بلس إنتاجها وتخسر حصتها من السوق، وتفوت على اقتصادها مزيدًا من الإيرادات، بينما أمريكا تنتج بأقصى طاقتها الإنتاجية وتحقق الإيرادات، ودول أوبك تتفرج؟ هذا غالبًا لن يحدث.
2️⃣4️⃣لن تتحمل دول أوبك بلس “الراكب المجاني”، ومن غير المستبعد أن لا تمدد روسيا الاتفاق بعد نهايته.
ومن الغباء أن يخاطر ترمب ويدخل في صراع مع دول أوبك بلس، لأنه سيخسر صناعة النفط في أمريكا إذا نزلت الأسعار. وفي نفس الوقت، ستكون الصين هي الرابح الأكبر من هذا الصراع.
ومن الغباء أن يخاطر ترمب ويدخل في صراع مع دول أوبك بلس، لأنه سيخسر صناعة النفط في أمريكا إذا نزلت الأسعار. وفي نفس الوقت، ستكون الصين هي الرابح الأكبر من هذا الصراع.
2️⃣5️⃣ أخيرًا:
أول 100 يوم من وجود ترمب في البيت الأبيض ستكون مهمة للحكم على نجاح فترة ولايته وتأثيرها في الاقتصاد العالمي.
وأهم خطوة يخطوها هي نزع فتيل الحرب التجارية مع الصين، والوصول إلى اتفاق بعيدًا عن أي صراع.
خلاف ذلك، لن يستطيع معالجة التضخم، والبطالة، وأسعار الطاقة، وسوف يتدهور الاقتصاد العالمي أكثر.
أول 100 يوم من وجود ترمب في البيت الأبيض ستكون مهمة للحكم على نجاح فترة ولايته وتأثيرها في الاقتصاد العالمي.
وأهم خطوة يخطوها هي نزع فتيل الحرب التجارية مع الصين، والوصول إلى اتفاق بعيدًا عن أي صراع.
خلاف ذلك، لن يستطيع معالجة التضخم، والبطالة، وأسعار الطاقة، وسوف يتدهور الاقتصاد العالمي أكثر.
جاري تحميل الاقتراحات...