رتبها

ثريد ومعلومات عن سوق شركة المتقدمة للبتروكيماويات قبل نتائج الربع الثالث 2023
الشركة متخصصة في إنتاج البروبلين والبولي بروبلين
طاقتها الإنتاجية التصميمية المحلية من البروبلين 455 ألف طن ومن البولي بروبلين 450 ألف طن إضافة إلى حصة تملكها بنحو 60 ألف طن في مشروع في كوريا

مجموع الطاقة الإنتاجية للبولي بروبلين = 510 ألف طن سنوياً
معدل الطاقة اليومية وفق بيانات الطاقة الإنتاجية 1401 طن تقريباَ
سيناريوهات معدل التشغيل % (ألف طن سنوياً )
80 % = 408 ألف طن سنوياً
85 % = 433.5 ألف طن
90% = 459
95 % = 484.5
100 % = 510
105 % 535.5
110% = 561

معلومات معدلات التشغيل تعتبر في غاية الأهمية لكن للأسف لا توفر شركاتنا المحلية تلك البيانات ونجد صعوبة في معرفة المعدل التشغيلي ونفترض سيناريوهات لذلك ولمعرفة الكمية نضرب الطاقة الإنتاجية اليومية للمصنع في عدد أيام تشغيل المصنع للسنة ناقصاً الصيانات المجدولة أو توقفات الإنتاج

مثال لسيناريو افتراضي لمعدل التشغيل للربع الثالث لمصنع البولي بروبلين بالجبيل
معدل التشغيل اليومي وفق الطاقة التصميمية هو 1401 * 91 يوم = 127.491 ألف طن بمعدل تشغيل 100 %
هذا سيناريو وفق السعة التصميمية التي تذكرها الشركة لكني أتوقع أن الإنتاج أعلى وهذه المعلومة عند الشركة

أود إضافة نقطة مهمة جداً وهي أن مشروع الشركة الحالي بالجبيل لديه طاقة إنتاجية مرخصة بنحو 625 ألف طن ولكن لايعلم بالضبط كم تنتج من طن سنوي وبالتالي فإن الإنتاج الفعلي يتوقع أن يكون أعلى بكثير من الطاقة التصميمية

حقيقة شعار المتقدمة هو ثقافة التميز والشركة لا تفصح إطلاقاً عن حجم الأطنان التي تنتجها سنوياًُ وقد أجرت عدة عمليات لتحسين الكفاءة بل قالت في نهاية 2022 أن الإنتاج وصل لأعلى مستوى دون توضيح لأي رقم في نقص واضح للمعلومة الشفافة والمطلوبة من المستثمرين (نتمنى أن تقدم في هذا المجال)

مما يدل على زيادة انتاج المتقدمة هو رفع كميات البروبلين المشترى من ساتورب من 50 ألف طن في 2012 لنحو 120 ألف طن سنوياً في الوقت الحالي وبالتالي ينبغي الإهتمام بفروقات الأسعار بين البروبلين والبولي بروبلين

انتباه هذه أسعار تقديرية بناء على متابعة شخصية للسوق وليس شرطاً أن تكون سعراً لبيع الشركة لمنتجاتها
يبلغ متوسط سعر البروبلين تسليم FOB كوريا للربع الثاني 815 دولار للطن في حين انخفض المعدل لمستوى 775 دولار للطن خلال الربع الثالث

أما سعر البولي بروبلين فهناك عدة اختلافات في الأسواق ونوعية الدرجات ففي تركيا أكبر أسواق المتقدمة انخفضت الأسعار مابين 40 - 50 دولار للطن تسليم CFR لدرجة الحقن خلال الربع الثالث لتصل مابين 950-1000 دولار للطن أما البولي بروبلين المشترك فقد تراجعت أسعاره مابين 55- 60 دولار للطن

أما أسعار البروبان (المادة الخام للبروبلين) فقد شهدت انخفاضاً من 520 دولار للطن كمعدل خلال الربع الثاني إلى 473 دولار للطن خلال الربع الثالث ومعدل الإنخفاض هو 47 دولار للطن

كما نلاحظ هناك انخفاض في سعر اللقيم لكن أسعار المنتجات سارت في نفس الإتجاه
انخفاض أسعار البروبان يرفع هوامش ربحية منتج البروبلين في مشروع كوريا الجنوبية والعكس صحيح

مشروع الشركة الكورية للبروبلين حصلت له صيانة في الربع الثاني ولكنها امتدت حتى نهاية يوليو وفقاً لمصادر السوق وظلت تعمل بطاقة منخفضة بعد ذلك
أسعار الشحن عند أدنى مستوياتها

أبرز المستجدات المالية والتسويقية
ارتفاع تكاليف التمويل على الشركة نظراً لقيامها باقتراض مبالغ مالية في فترة ارتفاع للفائدة
نجاح الشركة في عقد اتفاقية تسويق طويلة الأجل مع 3 شركات عالميةلبيع 620 ألف طن من مشروع الشركة الجديد للبولي بروبلين والذي سيبدأ الإنتاج في العام المقبل

مشاريع جديدة ومعلنة للشركة بعضها سيرى النور قريباً
1.15 مليون طن من الإيثيلين
850 ألف طن من البروبلين ونحو 800 ألف طن من البولي بروبلين
400 ألف طن من البنزين الحلقي والعطريات والوقود
100 ألف طن من مادة الميثيونين (مفاوضات مع شريك أجنبي حتى اللحظة)

التوقعات تسير في اتجاه ايجابي للربع الرابع 2023 والتحسن المنتظر سيكون في 2024 وفق المؤشرات المبكرة الأولية وستكون الشركة في أفضل حال فيما لو تم تشغيل مصنع الشركة الجديدة في الوقت المعلن سلفاً
أما توقعات الربع الثالث 2023 فأتوقعها ضعيفة

رأي شخصي وليس توصية استثمارية أعتقد أن سهم الشركة في مناطق مغرية حتى لو هبط السهم فتشغيل المصنع الجديد في وقته المحدد وعدم تأخره كفيل بعودة السهم لمناطق عالية
ملاحظة توقعات بقيام الشركة بإجراء صيانة دورية لمصنع الشركة الحالي بالجبيل إما في الربع الرابع 2023 أو الأول 2024

الايجابيات
تداول سهم الشركة في مناطق لم يسجلها منذ مايو 2020
توقعات تشغيل مصنع الشركة الجديدة في 2024 والذي يشكل نقلة نوعية للشركة
ايجابية أسعار المنتجات بدأت بالتحسن التدريجي
تفاؤل في صناعة الكيماويات بعام 2024
تحسن معظم اقتصاديات العالم وعودة النشاط الإقتصادي في 2024

المخاطر
حصول ركود عالمي - انخفاضات أسعار النفط - ارتفاع المواد الخام - انخفاض الطلب - زيادة الطاقات الإنتاجية لكثير من الدول - ارتفاع التنافس بين المنتجين العالميين وغيرها من المخاطر المعروفة

أخيراً آمل أني وفقت في نقل صورة عن وضع شركة المتقدمة وسوقها كما آمل من المتابعين والمتابعات إعادة تغريد هذا المنشور في حال أعجبكم وشكراً للداعمين

التصنيفات

المزيد من هذا الكاتب

مواضيع ذات صلة

الأكثر اعجابا

التصنيفات

المزيد من هذا الكاتب

مواضيع ذات صلة

الأكثر اعجابا

فك الثريد