استثمار القيمة هو الذي جعل وارن بافيت أغنى مستثمر على مر العصور.
وهو ببساطة الإجابة على السؤال الأصعب:
ما هو السعر المناسب لشراء أي سهم
في هذه التغريدة سنشرح طريقة حساب قيمة الشركة بحيث تعرف السعر العادل
فضّلها حتى ترجع لها
وهات كوب شاي وركز معي
وهو ببساطة الإجابة على السؤال الأصعب:
ما هو السعر المناسب لشراء أي سهم
في هذه التغريدة سنشرح طريقة حساب قيمة الشركة بحيث تعرف السعر العادل
فضّلها حتى ترجع لها
وهات كوب شاي وركز معي
أولا لازم نتفق على تعريف القيمة العادلة لسعر أي شركة
بحسب تعريف بافيت فإنه:
مجموع الأموال التي يمكن ربحها من هذه الشركة خلال فترة بقائها في السوق،
ثم حساب قيمة هذه الأرباح المستقبلية في وقتنا الحاضر.
بحسب تعريف بافيت فإنه:
مجموع الأموال التي يمكن ربحها من هذه الشركة خلال فترة بقائها في السوق،
ثم حساب قيمة هذه الأرباح المستقبلية في وقتنا الحاضر.
لنحسب توقعات العشرة سنوات القادمة سنحتاج لقراءة أرباح العشرة سنوات السابقة، حتى نتمكن من حساب متوسط نمو أرباح الشركة
سنعبر هنا عن الأرباح من خلال الـ Free Cash Flow
أو مقدار المال الحر المتبقي في الشركة آخر العام بعد كل النفقات
وهو رقم يمكن الحصول عليه من القوائم المالية للشركة
سنعبر هنا عن الأرباح من خلال الـ Free Cash Flow
أو مقدار المال الحر المتبقي في الشركة آخر العام بعد كل النفقات
وهو رقم يمكن الحصول عليه من القوائم المالية للشركة
واضح لنا أن متوسط نمو أرباح #أبل تقريبا 13% سنويا
كما أن أرباح عام 2022 = 111.44B
نقوم بتطبيق نسبة النمو ابتداء من عام 2023
مستخدمين أرباح عام 2022
لنحصل على هذا الجدول
كما أن أرباح عام 2022 = 111.44B
نقوم بتطبيق نسبة النمو ابتداء من عام 2023
مستخدمين أرباح عام 2022
لنحصل على هذا الجدول
الآن مفروض نقوم بحساب قيمة هذه الأرباح في وقتنا الحاضر، أو ما يسمى بـ
Net Present Value
بحسب هذ المعادلة نحتاج أن نفترض نسبة الـ Discount Rate
أو بمعنى أسهل هي تكلفة الحصول على الأموال في وقتنا الحالي
ولنفترض أن هذه النسبة 15%
Net Present Value
بحسب هذ المعادلة نحتاج أن نفترض نسبة الـ Discount Rate
أو بمعنى أسهل هي تكلفة الحصول على الأموال في وقتنا الحالي
ولنفترض أن هذه النسبة 15%
نقوم الآن بتطبيق هذه المعادلة على أرباح العشر سنوات القادمة
لتكون هذا الجدول
لتكون هذا الجدول
نحن الآن في نهاية مدة الاستثمار عام 2032، ونستعد لبيع سهم #أبل
لذلك نحتاج أن نحسب ما يسمى بالـ Terminal Value
وهي كل قيمة الشركة المتوقعة مدة بقائها في السوق بعد انتهاء العشرة سنوات المحسوبة آنفا
لذلك نحتاج أن نحسب ما يسمى بالـ Terminal Value
وهي كل قيمة الشركة المتوقعة مدة بقائها في السوق بعد انتهاء العشرة سنوات المحسوبة آنفا
بحسب معادلة Terminal Value
نحتاج أن نفترض معدل النمو المتوقع المستمر للشركة مدى عمرها
وهنا يمكن افتراض أن الشركة ستنمو بنفس معدل الاقتصاد العالمي. وليكن 3.5%
وقد افترضنا الـ Discount Rate بـ 15%
بتطبيق المعادلة على قيمة الأرباح المتوقعة في عام 2032
يعطينا قيمة = 3,801B
نحتاج أن نفترض معدل النمو المتوقع المستمر للشركة مدى عمرها
وهنا يمكن افتراض أن الشركة ستنمو بنفس معدل الاقتصاد العالمي. وليكن 3.5%
وقد افترضنا الـ Discount Rate بـ 15%
بتطبيق المعادلة على قيمة الأرباح المتوقعة في عام 2032
يعطينا قيمة = 3,801B
الآن نحسب القيمة الحالية للـ Terminal Value
عند نفس الـ Discount Rate
تكون القيمة 940B
عند نفس الـ Discount Rate
تكون القيمة 940B
الآن نجمع كل أرباح العشرة سنوات على قيمة الـ Terminal Value
لتعطينا قيمة لشركة أبل تساوي تقريبا 1,955B
من أجل دقة أكبر نضيف كل الكاش المتاح مع الشركة الآن
ونطرح كل الديون
وهذه أرقام نحصل عليها من آخر ميزانية متاحة للشركة
فتكون قيمة #أبل = 1,956B
لتعطينا قيمة لشركة أبل تساوي تقريبا 1,955B
من أجل دقة أكبر نضيف كل الكاش المتاح مع الشركة الآن
ونطرح كل الديون
وهذه أرقام نحصل عليها من آخر ميزانية متاحة للشركة
فتكون قيمة #أبل = 1,956B
بقسمة هذه القيمة على عدد الأسهم المتداولة لـ #أبل
يعطينا قيمة السهم 124$ تقريبا
يعطينا قيمة السهم 124$ تقريبا
نلاحظ أن هذا هو متوسط السعر الذي اشترى عنده وارن بافيت سهم أبل في مطلع هذا العام
مع سعر السهم الحالي عند 190.7$
يكون السعر الحالي أكبر من القيمة العادلة بمقدار 34.57%
وهذا معناه أنه ليس الوقت المثالي لشراء أبل الآن والاحتفاظ بها لمدة عشرة سنوات.
يكون السعر الحالي أكبر من القيمة العادلة بمقدار 34.57%
وهذا معناه أنه ليس الوقت المثالي لشراء أبل الآن والاحتفاظ بها لمدة عشرة سنوات.
#ملاحظة هامة
جميع هذه الحسابات قائمة على افتراضات
أي تغيير في أي افتراض من شأنه أن يغير القيمة النهائية بصورة ملحوظة
على سبيل المثال
افتراض Discount Rate = 10% بدلا من 15%
سيغير قيمة الشركة إلى 2,534B
ويغير قيمة السهم إلى 161$
جميع هذه الحسابات قائمة على افتراضات
أي تغيير في أي افتراض من شأنه أن يغير القيمة النهائية بصورة ملحوظة
على سبيل المثال
افتراض Discount Rate = 10% بدلا من 15%
سيغير قيمة الشركة إلى 2,534B
ويغير قيمة السهم إلى 161$
#ملاحظة هامة
جميع الأصول الوارد ذكرها في المقال على سبيل الشرح والتوضيح
ولا يقصد منها توصية ببيع أو شراء أو احتفاظ
والأفضل أن تسأل مستشار مالي قبل أي قرار استثماري.
جميع الأصول الوارد ذكرها في المقال على سبيل الشرح والتوضيح
ولا يقصد منها توصية ببيع أو شراء أو احتفاظ
والأفضل أن تسأل مستشار مالي قبل أي قرار استثماري.
في الختام
لو أعجبتك هذه التغريدة واستفدت منها أتمنى تتابع حسابي
@mhmd7sn
وتعمل لايك وريتويت حتى تصل لعدد أكبر من الناس
لو أعجبتك هذه التغريدة واستفدت منها أتمنى تتابع حسابي
@mhmd7sn
وتعمل لايك وريتويت حتى تصل لعدد أكبر من الناس
جاري تحميل الاقتراحات...