هل شركتك تُضيف قيمة للمُساهمين ؟ - ثريد -
لقد حققت شركتك أرباح رائعة هذا العام … لكن هذه الأرباح لا فائدة منها ما لم تُضيف قيمة للمُساهم !
إذن … كيف تُحدد هذه القيمة ؟ … هذا ما سيُخبرك به مُؤشر القيمة الاقتصادية المُضافة أو (Economic Value Added) … تعال معي نغوص أكثر …
إذن … كيف تُحدد هذه القيمة ؟ … هذا ما سيُخبرك به مُؤشر القيمة الاقتصادية المُضافة أو (Economic Value Added) … تعال معي نغوص أكثر …
تعلم أن الربح هو رقم مُحاسبي تقديري من وجهة نظر إدارة الشركة وفي الغالب يكون وعد من العميل، ولقياس الربح الحقيقي أو (Economic Profit) عليك باستخدام مُؤشر (Economic Value Added - EVA).
ما هو مُؤشر (EVA) ؟
هو مُؤشر لقياس الأداء المالي الحقيقي للشركة من خلال تحديد القيمة التي تُضيفها الشركة للمُساهمين والمُستثمرين،
هو مُؤشر لقياس الأداء المالي الحقيقي للشركة من خلال تحديد القيمة التي تُضيفها الشركة للمُساهمين والمُستثمرين،
كذلك يُستخدم لتقييم فعالية قرارات تخصيص رأس المال (Capital Allocation) وقدرة الشركة على توليد عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال، ويمكن القول أنه يُحدد هل الشركة تخلق قيمة للمساهمين أو تُدمرها.
كيف يتم احتسابه ؟
هناك طريقتين لاحتساب هذا المُؤشر
الطريقة الأولى:
يتم حساب (EVA) عن طريق خصم تكلفة رأس المال من صافي الربح التشغيلي للشركة بعد الضريبة (NOPAT).
EVA = Net Operating Profit After Tax - (Capital Invested x WACC)
هناك طريقتين لاحتساب هذا المُؤشر
الطريقة الأولى:
يتم حساب (EVA) عن طريق خصم تكلفة رأس المال من صافي الربح التشغيلي للشركة بعد الضريبة (NOPAT).
EVA = Net Operating Profit After Tax - (Capital Invested x WACC)
والفلسفه من هذه المُعادلة هو أن المُستثمر أو المُساهم كان بإمكانه استثمار أمواله في مكان أخر، ولذلك هناك تكلفة فرصة بديلة للأموال المُستثمرة في الشركة (Opportunity Cost).
لذلك يجب على الشركة أن تقوم بتوليد عائد أكبر من هذه التكلفة، لكي تخلق قيمة للمساهمين.
لذلك يجب على الشركة أن تقوم بتوليد عائد أكبر من هذه التكلفة، لكي تخلق قيمة للمساهمين.
وبالتالي يتم طرح تكلفة الفرصة البديلية وهي عبارة عن (Capital Invested x WACC) من صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT).
وبعبارة أخرى هي عبارة عن الفرق ما بين العائد على الأموال المُستثمرة (NOPAT) وتكلفة هذه الأموال (Capital Invested x WACC).
وبعبارة أخرى هي عبارة عن الفرق ما بين العائد على الأموال المُستثمرة (NOPAT) وتكلفة هذه الأموال (Capital Invested x WACC).
- ورأس المال المُستثمر (Capital Invested) هو عبارة عن مجموع الديون المُحملة بالفوائد (Debt) وحقوق الملكية (Equity).
- والــ (WACC) هو المُتوسط المُرجح لتكلفة رأس المال، ويُساوي أيضًا مُعدل العائد المطلوب للمُستثمر أو المُساهم.
- والــ (WACC) هو المُتوسط المُرجح لتكلفة رأس المال، ويُساوي أيضًا مُعدل العائد المطلوب للمُستثمر أو المُساهم.
مثال:
- شركة كوكاكولا حققت صافي ربح تشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) حوالي 9.8 مليار دولار في عام 2022.
- تكلفة رأس المال كانت 6.5%
- رأس المال المستثمر 73 مليار دولار.
وبالتالي:
EVA = Net Operating Profit After Tax - (Capital Invested x WACC)
EVA = 9.8 - (73 x 6.5%)
EVA = $ 5 bn
- شركة كوكاكولا حققت صافي ربح تشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) حوالي 9.8 مليار دولار في عام 2022.
- تكلفة رأس المال كانت 6.5%
- رأس المال المستثمر 73 مليار دولار.
وبالتالي:
EVA = Net Operating Profit After Tax - (Capital Invested x WACC)
EVA = 9.8 - (73 x 6.5%)
EVA = $ 5 bn
ومعنى ذلك أن قيمة الــ (EVA) المُحسوبة لكوكاكولا هي 5 مليار دولار، أي أن الشركة تخلق قيمة للمُساهمين بحوالي 5 مليار سنويًا، وإن كان الرقم سالب 5 مليار فذلك يُعني أنها تُدمر القيمة للمُساهمين بهذا الرقم.
الطريقة الثانية:
قم باحتساب معدل العائد على رأس المال المُستثمر (Return on Invested Capital) لشركة كوكاكولا ويساوي 12.8%.
ROIC = Net Operating Profits After Tax (NOPAT) / Invested Capital
قم بحساب المُتوسط المُرجح لتكلفة رأس المال أو (WACC) لشركة كوكاكولا ويساوي 6.5%
قم باحتساب معدل العائد على رأس المال المُستثمر (Return on Invested Capital) لشركة كوكاكولا ويساوي 12.8%.
ROIC = Net Operating Profits After Tax (NOPAT) / Invested Capital
قم بحساب المُتوسط المُرجح لتكلفة رأس المال أو (WACC) لشركة كوكاكولا ويساوي 6.5%
وبالتالي:
EVA = ROIC - WACC = 12.8% - 6.5% = 6.3%
EVA = ROIC - WACC = 12.8% - 6.5% = 6.3%
ومعنى ذلك أن الشركة حققت عائد يتجاوز تكلفة رأس المال بمقدار 6.3%، ولتحويل هذه النسبة لرقم أو قيمة، قم قم بضربها في رأس المال المُستثمر والذي كان 73 مليار دولار، وبالتالي ستكون القيمة الاقتصادية المُضافة لشركة كوكاكولا:
EVA = 73 x 6.3% = $ 4.6 bn
EVA = 73 x 6.3% = $ 4.6 bn
حاول أن تحسب هذا المؤشر لشركتك لتعلم هل الشركة تضيف / تخلق قيمة للمُساهمين أم تُدمرها …
استفدت من الثريد ؟ تابعني @walidyassinacca وريتويت أول تغريدة
جاري تحميل الاقتراحات...