نتكلم في هذا الثريد في #استثمارات_البراء عن كيف تطلع السعر العادل لأي سهم بطريقة عملية وعلمية .
لكن لازم تعرف ان لكل مستثمر طريقته الخاصة وفلسفته اللي تعكس نظرته للأصل الإستثماري حتى لو أتبع نفس الطريقة راح يطلع برقم مختلف مبني على تقديره للأصل !
يلا بينا :
لكن لازم تعرف ان لكل مستثمر طريقته الخاصة وفلسفته اللي تعكس نظرته للأصل الإستثماري حتى لو أتبع نفس الطريقة راح يطلع برقم مختلف مبني على تقديره للأصل !
يلا بينا :
أتكلمنا في ثريد سابق عن الأساسيات اللي راح تلعب دور كبير في فهمك وصنع فلسفة خاصة بك تاخذ بيدك وتطمنك أنك ماشي صح
راح أبدأ في الموضوع وكيف تقدر تحسب السعر العادل بدون إستخدام أي معادلات وبعدها راح اخذك لأهم وأكثر معادلة دقيقة لأغلب الأسهم وهي الDCF .
في البداية لازم أرسملك صورة عن رحلة البحث عن ال3 أرقام وأستطرد في كل وحدة بدون ما تتشتت .
1_المبيعات
2_ معيار الربحية
3_المكرر
في البداية لازم أرسملك صورة عن رحلة البحث عن ال3 أرقام وأستطرد في كل وحدة بدون ما تتشتت .
1_المبيعات
2_ معيار الربحية
3_المكرر
1_المبيعات :
للشركات المستمرة في نمو المبيعات يكفيك تاخذ مجموع اخر 12 شهر .
لكن في شركات مبيعاتها متذبذبة بسبب عدم استقرارها أو بسبب أنها دورية cyclical مثل شركات البتروكيماويات هنا تاخذ متوسط المبيعات لفترة شملت (الحلو و المر ) ارتفاع وهبوط .
للشركات المستمرة في نمو المبيعات يكفيك تاخذ مجموع اخر 12 شهر .
لكن في شركات مبيعاتها متذبذبة بسبب عدم استقرارها أو بسبب أنها دورية cyclical مثل شركات البتروكيماويات هنا تاخذ متوسط المبيعات لفترة شملت (الحلو و المر ) ارتفاع وهبوط .
لا تنسى تحسب نسبة نمو المبيعات لأن من الاجحاف انك تساوي في التسعير بين شركة لا تنمو وشركة نموها مرتفع !
اكتب في قوقل ( الة حاسبة CAGR ) وادخل عدد السنوات لحساب متوسط النمو السنوي %
اكتب في قوقل ( الة حاسبة CAGR ) وادخل عدد السنوات لحساب متوسط النمو السنوي %
2_معيار الربحية :
نحتاج متوسط هامش الربح للمعيار الأكثر ثقة واستقراراً!
لأن الأرباح في قائمة الدخل لا تكفي وقد تكون مضللة لأغلب الشركات لذلك عليك بالتفتيش عن التالي:
من قائمة الدخل : الربح التشغيلي والأرباح .
قائمة التدفق النقدي :التدفق التشغيلي والتدفق النقدي الحر .
نحتاج متوسط هامش الربح للمعيار الأكثر ثقة واستقراراً!
لأن الأرباح في قائمة الدخل لا تكفي وقد تكون مضللة لأغلب الشركات لذلك عليك بالتفتيش عن التالي:
من قائمة الدخل : الربح التشغيلي والأرباح .
قائمة التدفق النقدي :التدفق التشغيلي والتدفق النقدي الحر .
أغلب قوائم التدفق النقدي للشركات السعودية لاتعطيك التدفق النقدي الحر لكن عليك ب :
التدفق التشغيلي - النفقات الرأس مالية =التدفق النقدي الحر FCF
لكن حبيبنا yahoo fainance يعزك : خذ رقم السهم من تداول اذا سعودي او معرف السهم وبعد ما تحصل السهم في ياهو روح لقائمة التدفق النقدي
التدفق التشغيلي - النفقات الرأس مالية =التدفق النقدي الحر FCF
لكن حبيبنا yahoo fainance يعزك : خذ رقم السهم من تداول اذا سعودي او معرف السهم وبعد ما تحصل السهم في ياهو روح لقائمة التدفق النقدي
الان نحاول نثبت واحد منهم كمعيار ربحية اكثر استقرارا وارتباطا بالمبيعات ونقسمه عالمبيعات ونعملها لاكثر من سنة لاخذ متوسط لهامش ربحي يعطينا تخيل عن ربحية الشركة الفعلية .
بالنسبة لي أفضل لو كان التدفق النقدي الحر أو الأرباح هو المعيار ويوجد تقارب بينهم على المدى الطويل .
بالنسبة لي أفضل لو كان التدفق النقدي الحر أو الأرباح هو المعيار ويوجد تقارب بينهم على المدى الطويل .
لاحظ اننا سحبنا على الميزانية لكن حناخذ لفة فيها ونطلع على :
القيمة الدفترية ويفضل الملموسة ايضا (السعر العادل للطيبين خصوصا لبعض البنوك والشركات) .
قارن بين مجموع الكاش ومجموع الديون واحسب الفرق لان عند شراء الشركة تشتريها بسيولتها أو بمديونياتها .
القيمة الدفترية ويفضل الملموسة ايضا (السعر العادل للطيبين خصوصا لبعض البنوك والشركات) .
قارن بين مجموع الكاش ومجموع الديون واحسب الفرق لان عند شراء الشركة تشتريها بسيولتها أو بمديونياتها .
من المفيد حساب بعض مقاييس الربحية مثل :
ROCE , ROIC , ROE للبنوك خصوصا ,ROA
(منصات تحليل البيانات المدفوعة تعطيك هيا جاهزة لكن أتعلمها لفهم المالية بشكل أشمل )
ROCE , ROIC , ROE للبنوك خصوصا ,ROA
(منصات تحليل البيانات المدفوعة تعطيك هيا جاهزة لكن أتعلمها لفهم المالية بشكل أشمل )
لك حرية التعمق بكل قائمة طبعا لكن لعدم التشتت وتركيزي على شرح فكرة التسعير العادل وليس تحليل الشركة نقفز للنقطة ال3 وهي المكررات!
أتكلمت بشكل أكبر في الثريد السابق عن كيف أن المكررات لها علاقة بنظرتك انت كمستثمر للشركة ومستقبلها وربحيتها وأسعار الفائدة للعائد منخفض المخاطر
أتكلمت بشكل أكبر في الثريد السابق عن كيف أن المكررات لها علاقة بنظرتك انت كمستثمر للشركة ومستقبلها وربحيتها وأسعار الفائدة للعائد منخفض المخاطر
لكن اذا بنسطح الفكرة لاعطاء مثال المكررات :
شركة عديمة النمو 10 مرات
شركة نموها مقارب للتضخم 15 مرة
شركة نموها جيد 20 -30مرة
شركة نموها صاروخي 30-مالانهاية
شركة عديمة النمو 10 مرات
شركة نموها مقارب للتضخم 15 مرة
شركة نموها جيد 20 -30مرة
شركة نموها صاروخي 30-مالانهاية
ايضا بإمكانك حساب متوسط المكررات للشركة بالنظر لمعيار ربحيتك لكل عام ومقارنته بسعر السهم(بعد ضربك لسعر السهم في عدد أسهمه كاملة لايجاد القيمة السوقية ) خلال كل عام ليرسم لك صورة نظرة السوق للسهم ،ولكن اذا تحب تعملها أعملها بعد الانتهاء لكي لاتؤثر نظرة السوق على نظرتك الخاصة
الان أنتهيت من إيجاد ال3 أرقام الأساسية :
المبيعات أو متوسطها ونسبة نموها
هامش الربح للمعيار الأكثر ثقة واستقراراً
المكرر الخاص بنظرتك للشركة ومستقبلها .
المبيعات أو متوسطها ونسبة نموها
هامش الربح للمعيار الأكثر ثقة واستقراراً
المكرر الخاص بنظرتك للشركة ومستقبلها .
خذ هامش الربح لنفترض انه 15% من إجمالي المبيعات واضربه في المكرر = القيمة السوقية العادلة .
وببساطة اذا تحب تعرف السعر العادل للسهم إقسم الرقم على عدد أسهمه (تجدها في قائمة الدخل) .
لاتنسى فرق الكاش والديون اللي حسبته لتكون تسعيرتك أكثر دقة
وببساطة اذا تحب تعرف السعر العادل للسهم إقسم الرقم على عدد أسهمه (تجدها في قائمة الدخل) .
لاتنسى فرق الكاش والديون اللي حسبته لتكون تسعيرتك أكثر دقة
ما حسيبك هنا وخلاص راح اخذك معايا لمعادلة الDCF لحساب القيمة العادلة للسهم في المستقبل نظرا لأن قيمة الريال في المستقبل أقل من قيمته الحالية بسبب التضخم ، أو إمكانية إستثمارك للريال اليوم سيكون أكثر من الريال بعد 10 سنوات اذا نسيته في جيب الثوب !
النت مليان حاسبات شوف اللي يناسبك منها لكن هذه الحاسبة أقرب وحدة لما شرحت سابقاً : tradebrains.in
هنا شرح لكل خطوة في الصورة .
يفضل طبعا أنك توجد منطقة للسعر العادل بحسابك ل3 مرات، مرة بتشاؤم ومرة بتفاؤل ومرة بالمحتمل، لترسم لك صورة أشمل تستطيع مقارنتها بسعر السوق لمراحل زمنية سابقة ومنها تستطيع ملاحظة قاع السعر وقمته وهل نظرتك مشابهة لنظرة السوق ام متحفظة او متفائلة ؟
يفضل طبعا أنك توجد منطقة للسعر العادل بحسابك ل3 مرات، مرة بتشاؤم ومرة بتفاؤل ومرة بالمحتمل، لترسم لك صورة أشمل تستطيع مقارنتها بسعر السوق لمراحل زمنية سابقة ومنها تستطيع ملاحظة قاع السعر وقمته وهل نظرتك مشابهة لنظرة السوق ام متحفظة او متفائلة ؟
طبعا هنالك امور كثيرة اخرى تدخل فالتسعير مثل تناقص او تزايد عدد الأسهم لان كثير من شركات السوق الأمريكي تعيد شراء أسهمها بدلا من توزيع الأرباح لتجنيبك الضرائب ، لكن ستجد نقطة بعد الاخرى عند تمرسك توضح لك الصورة شيئا فشيئا (حلوة شيئاً فشيئاً )
اذا تحب بعدما تطلع (سعرك العادل) انك تقارنه بمراكز الابحاث لكن نظرتهم قصيرة الاجل:
في السعودية مثلا : mubasher.info
امريكا (مع انه ليس مركز ابحاث) احب: alphaspread.com
ولا تثق في أغلب مواقع التسعير الالي لان مدخلاتهم مشتتة بكل نتيجة ربع سنة تشطح بمخرجاتهم
في السعودية مثلا : mubasher.info
امريكا (مع انه ليس مركز ابحاث) احب: alphaspread.com
ولا تثق في أغلب مواقع التسعير الالي لان مدخلاتهم مشتتة بكل نتيجة ربع سنة تشطح بمخرجاتهم
alphaspread.com/intrinsic-valu…
Intrinsic Value Calculator
Powerful stock intrinsic value calculator that helps you find great stocks that are priced below the...
mubasher.info/markets/TDWL/s…
القيم العادلة لسهم مصرف الراجحي - معلومات مباشر
القيم العادلة والتوصيات لسهم مصرف الراجحي (1120.O) الصادرة من كبار المحللين وبيوت المال سواء بالشراء...
أتمنى أكون قدمتلك إضافة وكل الشكر لك والسموحة عالاخطاء الوارد حدوثها في الثريد وليست توصية طبعا .
-للمعلومية راح اغطيها بإستطراد على قناتكم فاليوتيوب بإسمي تسعدني متابعتكم
- وبس ياسيدي شكرا لوقتك ودعمك نشوفك على خير
-للمعلومية راح اغطيها بإستطراد على قناتكم فاليوتيوب بإسمي تسعدني متابعتكم
- وبس ياسيدي شكرا لوقتك ودعمك نشوفك على خير
جاري تحميل الاقتراحات...