人民币贬值的路还很长，很长！
昨晚，离岸人民币汇率跌破7.2，在岸人民币汇率跌破了7.18，最终收于7.1821位置。美元兑人民币汇率，目前处于一个完美的凸性指数上涨的趋势之中，可能在6月底，7月初冲击7.3的重要心理关口。
分析任何问题，思路框架，分析方法，与结论一样重要，甚至更重要。
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昨晚，离岸人民币汇率跌破7.2，在岸人民币汇率跌破了7.18，最终收于7.1821位置。美元兑人民币汇率，目前处于一个完美的凸性指数上涨的趋势之中，可能在6月底，7月初冲击7.3的重要心理关口。
分析任何问题，思路框架，分析方法，与结论一样重要，甚至更重要。
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分析人民币汇率，不能用静态的方式分析，更不能用后视镜历史归纳法。
比如，所谓“均衡汇率”，“真实汇率”，根本不存在。汇率是交易出来的。市场是走出来的，而不是预测出来的。趋势是由无数个非常自私的个体的行为决定的，而不是某些抽象的宏观概念决定。因此，指望人民币汇率如1994年汇改
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比如，所谓“均衡汇率”，“真实汇率”，根本不存在。汇率是交易出来的。市场是走出来的，而不是预测出来的。趋势是由无数个非常自私的个体的行为决定的，而不是某些抽象的宏观概念决定。因此，指望人民币汇率如1994年汇改
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一次性贬值，达到“真实汇率”，然后重新升值，这个思路是错的。均衡的前提条件是存在强烈的负反馈，让偏离均衡的价格重新回归均值。后视镜历史归纳法成立的前提条件是历史延续，大趋势不变。
再比如，很多人认为中国央行囤积了大量黄金，因此人民币汇率有保证。但是，无论多少吨黄金
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再比如，很多人认为中国央行囤积了大量黄金，因此人民币汇率有保证。但是，无论多少吨黄金
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都是极少数权贵的财产，跟普通人有关系吗？人民银行会让普通人用人民币跟央行兑换黄金吗？
还有曾经盛行的中国世界工厂论，认为中国工业基础全面，为全世界提供产品，因此人民币汇率会升值。但是，最基本的财经常识是，汇率至少由贸易的经常项目和资本项目共同决定，不能只看贸易，而且只看出口。
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还有曾经盛行的中国世界工厂论，认为中国工业基础全面，为全世界提供产品，因此人民币汇率会升值。但是，最基本的财经常识是，汇率至少由贸易的经常项目和资本项目共同决定，不能只看贸易，而且只看出口。
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即使是出口，现在也已经急剧下降。别忘了，除了提供产品，中国还需要进口大量铁矿石，粮食，芯片，进出口相抵，才是顺差。即使是顺差，还有资本项目。经常项目与资本项目，共同决定资金流向，决定汇率。目前人民币能给资本提供更高的回报吗？人民币与美元的息差正在扩大，即使是存钱利息也更低
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更别提投资的回报率了。资本没有回报，谁会来？
趋势要一步一步来，现在人民币贬值的路还很长，很长，趋势还没有走完。需要等到趋势走到极端，无路可走，才应该考虑人民币重新升值的问题。
贝乐斯
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趋势要一步一步来，现在人民币贬值的路还很长，很长，趋势还没有走完。需要等到趋势走到极端，无路可走，才应该考虑人民币重新升值的问题。
贝乐斯
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