إحدى أهم الطرق المستخدمة لتحليل الأسهم و الشركات هي التحليل باستخدام المؤشرات المالية.
يشتهر استخدام التقييم بالمؤشرات المالية بسبب سرعى تطبيقها وسهولة فهمها.
في هذه السلسلة سوف نشرح أهم 10 معادلات ومؤشرات مالية يجب عليك مراجعتها قبل شراء أي سهم:
يشتهر استخدام التقييم بالمؤشرات المالية بسبب سرعى تطبيقها وسهولة فهمها.
في هذه السلسلة سوف نشرح أهم 10 معادلات ومؤشرات مالية يجب عليك مراجعتها قبل شراء أي سهم:
1/ مكرر الربحية P/E
من أكثر المؤشرات المالية استخداماً للتقييم من قبل المستثمرين.
يستخدم مكرر الربحية كمؤشر نسبي لتقييم الشركات باستخدام تحليل المؤشرات.
كقاعدة عامة، كلما انخفض مكرر الربحية كلما كانت الشركة أكثر جاذبية.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على ربحية السهم.
من أكثر المؤشرات المالية استخداماً للتقييم من قبل المستثمرين.
يستخدم مكرر الربحية كمؤشر نسبي لتقييم الشركات باستخدام تحليل المؤشرات.
كقاعدة عامة، كلما انخفض مكرر الربحية كلما كانت الشركة أكثر جاذبية.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على ربحية السهم.
مكرر الربحية ببساطة هي القيمة التي ستدفعها مقابل كل ريال من صافي أرباح الشركة.
مثال، إذا كان مكرر الربحية 25 ذلك يعني أنك ستدفع 25 ريال لكل ريال من أرباح الشركة.
بعض العوامل المهمة والتي يجب معرفتها عند مراجعة مكرر الربحية:
ماهو مكرر الربح التشغيلي؟
ماهو متوسط مكرر القطاع؟
مثال، إذا كان مكرر الربحية 25 ذلك يعني أنك ستدفع 25 ريال لكل ريال من أرباح الشركة.
بعض العوامل المهمة والتي يجب معرفتها عند مراجعة مكرر الربحية:
ماهو مكرر الربح التشغيلي؟
ماهو متوسط مكرر القطاع؟
2/ مكرر المبيعات P/S
مكرر المبيعات هو إحدى مؤشرات التقييم والذي يستخدم إيرادات/مبيعات الشركة.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على الإيرادات بالنسبة للسهم الواحد.
كما يمكن حساب مكرر المبيعات بطريقة أخرى، وذلك بتقسيم القيمة السوقية على إيرادات الشركة خلال آخر 12 شهر.
مكرر المبيعات هو إحدى مؤشرات التقييم والذي يستخدم إيرادات/مبيعات الشركة.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على الإيرادات بالنسبة للسهم الواحد.
كما يمكن حساب مكرر المبيعات بطريقة أخرى، وذلك بتقسيم القيمة السوقية على إيرادات الشركة خلال آخر 12 شهر.
يشير مكرر المبيعات للقيمة التي ستدفعها مقابل كل ريال من إيرادات الشركة.
إحدى سلبيات مكرر المبيعات هو أن المؤشر لا يأخذ في الاعتبار ما إذا كانت الشركة تسجل أرباح و تدفقات نقدية حرة أم لا.
يعتبر مكرر المبيعات خيار مناسب لتقييم الشركات الناشئة أو الشركات التي لم تصل للربحية بعد.
إحدى سلبيات مكرر المبيعات هو أن المؤشر لا يأخذ في الاعتبار ما إذا كانت الشركة تسجل أرباح و تدفقات نقدية حرة أم لا.
يعتبر مكرر المبيعات خيار مناسب لتقييم الشركات الناشئة أو الشركات التي لم تصل للربحية بعد.
3/ مكرر التدفق النقدي التشغيلي P/CF
يشير المكرر إلى مقدار النقد التي تولده الشركة من أعمالها التشغيلية للسهم الواحد.
المؤشر يفيد عند تقييم الشركات التي تسجل مصاريف غير نقدية عالية مثل الاهلاك والإطفاء.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على صافي التدفق النقدي التشغيلي للسهم الواحد.
يشير المكرر إلى مقدار النقد التي تولده الشركة من أعمالها التشغيلية للسهم الواحد.
المؤشر يفيد عند تقييم الشركات التي تسجل مصاريف غير نقدية عالية مثل الاهلاك والإطفاء.
يحسب المكرر بقسمة سعر السهم على صافي التدفق النقدي التشغيلي للسهم الواحد.
يفضل بعض المستثمرين استخدام هذا المؤشر أكثر من مكرر الربحية.
وذلك لأن التدفقات النقدية لا يمكن التلاعب بها بسهولة على القوائم المالية بعكس الأرباح.
أفضل حالة لاستخدام مكرر التدفق النقدي هو عند تقييم شركة ذات تدفقات نقدية موجبة ولكن لم تصل للربحية بسبب المصاريف غير النقدية.
وذلك لأن التدفقات النقدية لا يمكن التلاعب بها بسهولة على القوائم المالية بعكس الأرباح.
أفضل حالة لاستخدام مكرر التدفق النقدي هو عند تقييم شركة ذات تدفقات نقدية موجبة ولكن لم تصل للربحية بسبب المصاريف غير النقدية.
4/ EV/EBITDA
يقارن هذا المؤشر قيمة المنشأة بأرباح الشركة قبل الفائدة، الضريبة، الإهلاك والإطفاء (EBITDA).
يستخدم هذا المؤشر على نطاق واسع كبديل لمكرر الربحية.
لكن يختلف عن مكرر الربحية بأن هذا المؤشر يستخدم قيمة المنشأة Enterprise Value بدالاً عن القيمة السوقية.
يقارن هذا المؤشر قيمة المنشأة بأرباح الشركة قبل الفائدة، الضريبة، الإهلاك والإطفاء (EBITDA).
يستخدم هذا المؤشر على نطاق واسع كبديل لمكرر الربحية.
لكن يختلف عن مكرر الربحية بأن هذا المؤشر يستخدم قيمة المنشأة Enterprise Value بدالاً عن القيمة السوقية.
حتى يمكنك حساب قيمة المنشأة يجب أن تبدأ من القيمة السوقية للشركة.
و من ثم يضاف إليها جميع ديون الشركة ناقصًا النقد لدى الشركة، كالتالي:
قيمة المنشأة =
القيمة السوقية
+إجمالي الديون
-النقد
يتم استخدام قيمة المنشأة كمؤشر لتقييم الشركات عند الاندماجات والاستحواذات بشكل أكبر.
و من ثم يضاف إليها جميع ديون الشركة ناقصًا النقد لدى الشركة، كالتالي:
قيمة المنشأة =
القيمة السوقية
+إجمالي الديون
-النقد
يتم استخدام قيمة المنشأة كمؤشر لتقييم الشركات عند الاندماجات والاستحواذات بشكل أكبر.
5/ إجمالي هامش الربح Gross Margin
يعبر إجمالي هامش الربح عن نسبة الأموال التي تحتفظ بها الشركة من الإيرادات بعد خصم جميع التكاليف المباشرة.
يعني ذلك أن الشركة يمديها الاحتفاظ بأموال أكثر من إيراداتها لاستخدامها في تسديد التزاماتها الأخرى.
يحسب بقسمة إجمالي الربح على الإيرادات.
يعبر إجمالي هامش الربح عن نسبة الأموال التي تحتفظ بها الشركة من الإيرادات بعد خصم جميع التكاليف المباشرة.
يعني ذلك أن الشركة يمديها الاحتفاظ بأموال أكثر من إيراداتها لاستخدامها في تسديد التزاماتها الأخرى.
يحسب بقسمة إجمالي الربح على الإيرادات.
يعبر إجمالي هامش الربح عن نسبة الأموال التي تحتفظ بها الشركة بعد خصم تكاليف الإيرادات.
الفرق بين إجمالي هامش الربح و صافي الهامش، هو أن الإجمالي يأخذ في الاعتبار المصاريف المباشرة فقط.
في حين أن صافي هامش الربح يأخذ جميع نصايف الشركة في الاعتبار، مثل المصاريف العمومية و التسويق
الفرق بين إجمالي هامش الربح و صافي الهامش، هو أن الإجمالي يأخذ في الاعتبار المصاريف المباشرة فقط.
في حين أن صافي هامش الربح يأخذ جميع نصايف الشركة في الاعتبار، مثل المصاريف العمومية و التسويق
📰 نشرة «أخبركة» البريدية
إذا كنت مهتم بالبقاء على إطلاع دائم بآخر الأحداث والأخبار المالية المحلية والعالمية، نشرة «أخبركة» تكفيك!
انضم لأكثر من 35,000 قارئ لنشرة «أخبركة» للاطلاع على آخر الأخبار المالية في أقل من 5 دقائق.
اشترك في النشرة الآن: akhbaraka.com
إذا كنت مهتم بالبقاء على إطلاع دائم بآخر الأحداث والأخبار المالية المحلية والعالمية، نشرة «أخبركة» تكفيك!
انضم لأكثر من 35,000 قارئ لنشرة «أخبركة» للاطلاع على آخر الأخبار المالية في أقل من 5 دقائق.
اشترك في النشرة الآن: akhbaraka.com
6/ العائد على حقوق المساهمين ROE
يعبر العائد على حقوق المساهمين عن مدى كفاءة الشركة في توليد الأرباح بالنسبة لإجمالي حقوق المساهمين.
يحسب العائد على حقوق المساهمين بقسمة صافي الأرباح على حقوق المساهمين و يتم التعبير عنه كنسبة مئوية (كمثال: 10%).
يعبر العائد على حقوق المساهمين عن مدى كفاءة الشركة في توليد الأرباح بالنسبة لإجمالي حقوق المساهمين.
يحسب العائد على حقوق المساهمين بقسمة صافي الأرباح على حقوق المساهمين و يتم التعبير عنه كنسبة مئوية (كمثال: 10%).
يوضح العائد مدى كفاءة الشركة في الاستفادة من حقوق المساهمين من رأس مال وأرباح للتوسع.
من الأفضل أن تقارن العائد على حقوق المساهمين للشركة بمتوسط العائد للقطاع، فكلما ارتفع العائد كان ذلك أفضل بشكل عام.
كما يستخدم العائد على حقوق المساهمين للتنبؤ بوجود ميزة تنافسية للشركة.
من الأفضل أن تقارن العائد على حقوق المساهمين للشركة بمتوسط العائد للقطاع، فكلما ارتفع العائد كان ذلك أفضل بشكل عام.
كما يستخدم العائد على حقوق المساهمين للتنبؤ بوجود ميزة تنافسية للشركة.
7/ العائد على الأصول ROA
العائد على الأصول هو مؤشر يعبر عن مدى كفاءة الشركة في استخدام الأصول المتاحة لديها لتوليد .أرباح
ارتفاع العائد يعني أن الشركة لديها كفاءة عالية في إدارة أصولها و مركزها المالي.
يمكن حساب العائد على الأصول بقسمة صافي الأرباح على إجمالي الأصول.
العائد على الأصول هو مؤشر يعبر عن مدى كفاءة الشركة في استخدام الأصول المتاحة لديها لتوليد .أرباح
ارتفاع العائد يعني أن الشركة لديها كفاءة عالية في إدارة أصولها و مركزها المالي.
يمكن حساب العائد على الأصول بقسمة صافي الأرباح على إجمالي الأصول.
يستخدم العائد عند تقييم الشركة خلال فترات زمنية مختلفة حتى تتأكد من مدى كفاءتها في استخدام أصولها.
كما يستخدم العائد للمفاضلة بين شركتين بنفس حجم قاعدة الأصول وفي نفس القطاع.
حيث سوف تتمكن من معرفة الشركة التي تستخدم أصولها بكفاءة أكثر.
يختلف العائد من قطاع لآخر.
كما يستخدم العائد للمفاضلة بين شركتين بنفس حجم قاعدة الأصول وفي نفس القطاع.
حيث سوف تتمكن من معرفة الشركة التي تستخدم أصولها بكفاءة أكثر.
يختلف العائد من قطاع لآخر.
8. نسبة الدين لحقوق المساهمين D/E
نسبة الديون إلى حقوق المساهمين هو مؤشر يقيس حجم الرافعة المالية Financial Leverage.
يشير المؤشر لمدى حجم استخدام الشركة للديون لتسيير أعمالها عوضاً عن الاستفادة من مواردها الحالية.
يحسب المؤشر بقسمة إجمالي الديون على حقوق المساهمين.
نسبة الديون إلى حقوق المساهمين هو مؤشر يقيس حجم الرافعة المالية Financial Leverage.
يشير المؤشر لمدى حجم استخدام الشركة للديون لتسيير أعمالها عوضاً عن الاستفادة من مواردها الحالية.
يحسب المؤشر بقسمة إجمالي الديون على حقوق المساهمين.
مثال:
إذا كان إجمالي الديون للشركة 50 مليون ريال و حقوق المساهمين 120 مليون ريال.
فإن نسبة الديون إلى حقوق المساهمين =
50\120 = 0.42
أو بمعنى آخر، الشركة مديونة 0.42 هللة لكل ريال من حقوق المساهمين.
كلما ارتفعت النسبة يعني ذلك أن الشركة تعتمد على الدين أكثر في أعمالها.
إذا كان إجمالي الديون للشركة 50 مليون ريال و حقوق المساهمين 120 مليون ريال.
فإن نسبة الديون إلى حقوق المساهمين =
50\120 = 0.42
أو بمعنى آخر، الشركة مديونة 0.42 هللة لكل ريال من حقوق المساهمين.
كلما ارتفعت النسبة يعني ذلك أن الشركة تعتمد على الدين أكثر في أعمالها.
9. نسبة السيولة Current Ratio
أو كما يعرف بمؤشر رأس المال العامل.
وهو مؤشر مالي يقيس مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة المدى والتي يجب الوفاء بها خلال السنة المالية.
يحسب المؤشر بقسمة الأصول المتداولة على المطلوبات المتداولة.
أو كما يعرف بمؤشر رأس المال العامل.
وهو مؤشر مالي يقيس مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة المدى والتي يجب الوفاء بها خلال السنة المالية.
يحسب المؤشر بقسمة الأصول المتداولة على المطلوبات المتداولة.
مثال:
إذا كانت شركة تملك أصول (موجودات) متداولة بقيمة 60 مليون، ومطلوبات متداولة 30 مليون.
فإن نسبة السيولة للشركة =
60\30 = 2
يعني ذلك أن نسبة السيولة تساوي 2، يعني ذلك أن الشركة يمكنها تغطية التزاماتها من المطلوبات المتداولة مرتين.
بشكل عام أي رقم أعلى من 1 هو مؤشر جيد.
إذا كانت شركة تملك أصول (موجودات) متداولة بقيمة 60 مليون، ومطلوبات متداولة 30 مليون.
فإن نسبة السيولة للشركة =
60\30 = 2
يعني ذلك أن نسبة السيولة تساوي 2، يعني ذلك أن الشركة يمكنها تغطية التزاماتها من المطلوبات المتداولة مرتين.
بشكل عام أي رقم أعلى من 1 هو مؤشر جيد.
10. العائد على رأس المال العامل ROCE
العائد على رأس المال العامل هو مؤشر ربحية يستخدم لقياس مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس مالها لتوليد أرباح.
يحسب المؤشر بقسمة الأرباح قبل الفائدة و الضريبة على رأس المال العامل (إجمالي الأصول - المطلوبات المتداولة)
العائد على رأس المال العامل هو مؤشر ربحية يستخدم لقياس مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس مالها لتوليد أرباح.
يحسب المؤشر بقسمة الأرباح قبل الفائدة و الضريبة على رأس المال العامل (إجمالي الأصول - المطلوبات المتداولة)
كقاعدة عامة، كلما ارتفع العائد على رأس المال العامل كان ذلك أفضل.
حيث أن العائد المرتفع يشير في العادة إلى الربحية.
أفضل طريقة للاستفادة من مؤشر العائد على رأس المال العامل هو عند استخدامه لمقارنة الشركات التي تتطلب رأس مال عالي Capital-intensive.
حيث أن العائد المرتفع يشير في العادة إلى الربحية.
أفضل طريقة للاستفادة من مؤشر العائد على رأس المال العامل هو عند استخدامه لمقارنة الشركات التي تتطلب رأس مال عالي Capital-intensive.
أخيرًا، كانت هذه بعض أهم المؤشرات المالية المستخدمة في التحليل المالي بالمؤشرات المالية.
والتي سوف تساعدك على اتخاذ قرارات أفضل.
يجب أن لا تكتفي بهذه المؤشرات في اتخاذ قرارك الاستثماري.
فهناك المزيد من المؤشرات المالية و العوامل الأخرى التي يجب تقييمها مثل إدارة الشركة.
والتي سوف تساعدك على اتخاذ قرارات أفضل.
يجب أن لا تكتفي بهذه المؤشرات في اتخاذ قرارك الاستثماري.
فهناك المزيد من المؤشرات المالية و العوامل الأخرى التي يجب تقييمها مثل إدارة الشركة.
جاري تحميل الاقتراحات...