تم الترويـج لـه .. على أنه المؤشر الأفضل لـ المُستثمر
هو المؤشر الوحيد .. الذى يظهر بـ القوائـم الماليـــة لــ
الشركــات المُساهمة .. إجباريــاً طبقاً لمعيـار IAS 33
رغم كل هذا .. إلا أنه يعتبر مؤشر مُضلل لـ المُستثمر
لمــاذا .. إليـك التفاصيـل👇👇
هو المؤشر الوحيد .. الذى يظهر بـ القوائـم الماليـــة لــ
الشركــات المُساهمة .. إجباريــاً طبقاً لمعيـار IAS 33
رغم كل هذا .. إلا أنه يعتبر مؤشر مُضلل لـ المُستثمر
لمــاذا .. إليـك التفاصيـل👇👇
هو مؤشر ربحيــة السهم (EPS) .. فـ هو يُـعطى المستثمر مؤشراً حول نصيب السهم العادي من الأرباح القابلة للتوزيع
.. و لـه 3 أنـواع👇
1) ربحيـة السهم الأساسية (Basic)
2) ربحية السهم المُخففة (Diluted)
3) ربحية السهم المُعدلة (Adjusted)
لكن ..👇
.. و لـه 3 أنـواع👇
1) ربحيـة السهم الأساسية (Basic)
2) ربحية السهم المُخففة (Diluted)
3) ربحية السهم المُعدلة (Adjusted)
لكن ..👇
إذا نظرنـا فى آليه إحتسابه .. ستجدها صافى الأرباح مقسوماُ على عدد الأسهم العادية المُصدرة.
لكن .. مـا الإشكاليـة 👇👇
الإشكالية تكمُن فى .. رقم صافى الأرباح القابلة لـ التوزيع .. هو عرضه لـ التلاعب من قِبل الإدارة فـ لا تنسى .. أن 👇
لكن .. مـا الإشكاليـة 👇👇
الإشكالية تكمُن فى .. رقم صافى الأرباح القابلة لـ التوزيع .. هو عرضه لـ التلاعب من قِبل الإدارة فـ لا تنسى .. أن 👇
بونص و مكافآت مجلس الإدارة تعتمد بنسبة كبيرة على هذا الرقم .. كذلك أن هدف الإدارة هو .. إثارة إعجاب مساهميها .. هـذا أولاُ.
ثانياُ: هذا المؤشر فى أغلب الأحيان .. لا يعكس كفاءة الإدارة .. فـ قد يرتفع المؤشر بسبب إرتـفاع أسعار الخام العالميــة وليس بسبب تطوير عمليات الشركة.
ثانياُ: هذا المؤشر فى أغلب الأحيان .. لا يعكس كفاءة الإدارة .. فـ قد يرتفع المؤشر بسبب إرتـفاع أسعار الخام العالميــة وليس بسبب تطوير عمليات الشركة.
أو كما قد يحدث فى البنوك .. قد ترتفع الربحية .. بسبب إرتفاع أسعار الفائدة .. و كلها عوامل خارج سيطرة الإدارة
ثالثاُ: ربحية السهم لا تأخذ في اعتبارها تكلفة رأس المال. فالشركات التي تتحمل مستويات مرتفعة من الديون عادة ما تكون تكلفة رأس المال لديها كبيرة بسبب زيادة المخاطر.
ثالثاُ: ربحية السهم لا تأخذ في اعتبارها تكلفة رأس المال. فالشركات التي تتحمل مستويات مرتفعة من الديون عادة ما تكون تكلفة رأس المال لديها كبيرة بسبب زيادة المخاطر.
وفي الوقت ذاته يمكن للشركة زيادة ربحية السهم ببساطة عن طريق زيادة الاقتراض، في حين أن المزيد من الاقتراض لن يؤدي بالضرورة إلى خلق قيمة أكبر للمساهمين.
المُشكلة الأكبر .. هي أن "ربحية السهم" لا توضح مقدار رأس المال المطلوب لتوليد مستوى معين من الأرباح.
المُشكلة الأكبر .. هي أن "ربحية السهم" لا توضح مقدار رأس المال المطلوب لتوليد مستوى معين من الأرباح.
هذا بالنسبة لـ الأرباح .. أما بالنسبة لعدد الأسهم .. فـ قد تذهب الشركة إلى البنك وتقترض بسعر فائدة متدنٍّ لتمويل عملية إعادة شراء أسهمها، لينخفض عدد الأسهم المصدرة وتزيد ربحيــة السهم .. هُنـا يفرح المستثمر وتحصل الإدارة على المكافآت ويصبح الكل سعيـداً.
فـ لماذا كل هذا العناء .. لماذا تدخل الشركة مشاريع طويلة الأجل وتتحمل مخاطره .. فإذا كان الهدف هو تعزيز ربحية السهم فيمكنها تحقيق ذلك بسرعة وبـ تكلفة أقل بطرق أخرى مثل .. عمليات إعادة شراء الأسهم أو صفقات الاندماج والاستحواذ.
فما الحل..؟👇👇
فما الحل..؟👇👇
الحل .. الأخذ فى الإعتبار .. باقى المؤشرات الأساسية الأخرى للنمو والتي بإمكانها أن توضح بشكل أفضل الحالة الصحية للشركة وقدرتها على النمو والتوسع بالمستقبل.
فـ لا تجعل الأرباح .. تُشتت إنتباهك عن قيمة السهم (كما حدث فى الزامل و البابطين 2018).
فـ لا تجعل الأرباح .. تُشتت إنتباهك عن قيمة السهم (كما حدث فى الزامل و البابطين 2018).
الشاهد: دع باقى المؤشرات 👇👇 تختبر .. ربحية السهم .. فـ ليس كُل مـا يلمع ذهبـاً.
شُكرا لوقتك و قراءتك❤️❤️ لو عجبك الثريد أو إستفدت منه .. ريتويت أول تغريدة .. تابعنى و فعل 🔔يصلك كل ما يخص مجال المال و الأعمال و تحليل الشركات.
شُكرا لوقتك و قراءتك❤️❤️ لو عجبك الثريد أو إستفدت منه .. ريتويت أول تغريدة .. تابعنى و فعل 🔔يصلك كل ما يخص مجال المال و الأعمال و تحليل الشركات.
جاري تحميل الاقتراحات...