تحليل عن ( مصرف الراجحي ) في #استثمارات_البراء .
نتكلم عن مكونات الشركة و قوائمها المالية وسعرها العادل من وجهة نظري ووجهة نظر مراكز الأبحاث .
لا اطول عليك ، ليست توصية ، ولاتبخل اذا استفدت بلايك او ريتويت والفولو لاهنت . يلا بينا فالتغريدات التالية :
نتكلم عن مكونات الشركة و قوائمها المالية وسعرها العادل من وجهة نظري ووجهة نظر مراكز الأبحاث .
لا اطول عليك ، ليست توصية ، ولاتبخل اذا استفدت بلايك او ريتويت والفولو لاهنت . يلا بينا فالتغريدات التالية :
بكل بساطة هو أكبر بنك سعودي ويتكون من عدة شركات أبرزها البنك وشركات مثل تدير العقارية و الراجحي للتأمين و إمكان للتمويل و ينوليب للتقنية تابع لها البنك الرقمي urpay وبنوك دولية في ماليزيا والأردن والكويت وغيرها هذا كله عشان تفهم أن البنك ينمو نمو عضوي وفيه تنوع يقلل نسب المخاطرة.
عندها 4 مليار سهم .
يمتلك رئيس مجلس اداراتها عبدالله الراجحي أكثر من 2% skin in the game ( ممتاز ) .
المستثمرين الاجانب عندهم أكثر من 12% ( الخواجات يحبوا الراجحي ) .
تخيل أن البنك يستحوذ على أكثر من 40% من نسبة الأفراد المقترضين محليا !
يمتلك رئيس مجلس اداراتها عبدالله الراجحي أكثر من 2% skin in the game ( ممتاز ) .
المستثمرين الاجانب عندهم أكثر من 12% ( الخواجات يحبوا الراجحي ) .
تخيل أن البنك يستحوذ على أكثر من 40% من نسبة الأفراد المقترضين محليا !
ندخل عالأرقام لكن ما حتعمق فيها عشان لا أوجع لك راسك مبيعاته 28.5 مليار سنويا . ونسبة 77% منها من القروض للأفراد والشركات والباقي ال23% من دخل رسوم التحويل وصناديق الاستثمار وغيرها . أرباحه أكثر من 17 مليار سنويا بهامش ربح 60% تقريبا لكن متوسط الهامش 50% للسنوات الماضية
المبيعات والأرباح تنمو بمعدل متوسط 10% سنويا اخر 5 سنوات . نعم لا أتوقع استمرار معدلات النمو للسنوات المقبلة وهذا حيأثر على السعر العادل بالنسبة لي لكن مو وقتها الان خليني أرسملك الصورة الكاملة قبل لا أدخل فالسعر العادل .
قيمته الدفترية حدود 100 مليار ريال واذا قسمتها على عدد الأسهم 4 مليار سهم = 25 ريال قيمة دفترية للسهم . يوزع أرباح بشكل منتظم وغير منتظم فنفس الوقت لكن متوسطها 45% من الأرباح يعني حدود ريالين للسهم سنويا .
العوائد وأفضل ما احب استخدامه للبنوك هو ROE بنسبة 16% مقارنة ببنك سريع النمو مثل الانماء لديه نسبة ROE تقريبا 10% وهذا يبينلك فن ومهارة الراجحي في الحصول على هوامش ربح أعلى من منافسيه رغم ضخامة حجمه .
ندخل في السعر العادل للبنك وفي البنوك ماتحتاج فلسفة كثيرة واحد من المكررين او الاثنين مع بعض يا مكرر الأرباح او مكرر القيمة الدفترية أو تعمل مكس بين الاثنين وهذا اللي راح أعمله + توقعات مراكز الأبحاث للسعر العادل رغم اني ما اعطيها اهتمام بالغ لشطحاتهم المتكررة :
متوسط مكررات الأرباح من 15 ل20 حسب توقعك إذا البنك راح يواصل النمو بنفس الوتيرة أو لا ! متوسط مكرر القيمة الدفترية اخر السنوات حد أدنى 1.6 ومتوسط 3 . أنحصر عندي السعر العادل من 55ل70 ريال للسهم رغم أن مراكز الأبحاث متوسط توقعها 90 ريال لذلك ممكن أرفع السقف ل75ريال حد أعلى عادل!
البنك كان يتداول بمتوسط مكرر 15 للأرباح من عام 2008 ل2018 حدود 25 ريال للسهم قبل القفزة التاريخية المرتبطة بأسعار الفائدة فترة كورونا والدعم السكني لتملك الفلل ووصول سعر السهم لمكررات خيالية في نظري وحصل بعدها السقوط الحر لمحبين رياضات المغامرة .
لا ننسى أن في توزيع قريب في 21مارس ب1.25 ممكن يقلل من تكلفتك نوعا لكن مايعتمد عليه لان دائما سعر السهم ينزل بنفس مقدار التوزيع بعد انتهاء فترة الاستحقاق . وشكرا لوقتك واذكرك بأول تغريدة اذا استفدت وكذا يعني ...
جاري تحميل الاقتراحات...