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硅谷银行最独特的地方在于，投资了低风险，无风险的债权资产，却出现了挤兑破产倒闭的风险。
硅谷银行并未发生严重的坏账风险，投资标的也并没有出现违约风险，却发生了流动性风险，最终被挤兑破产。
银行商业模式的特点就是不怕坏账怕挤兑。坏账，确实可以给银行带来亏损，但并不威胁到银行生存
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2000年前后，中国爆发坏账危机，中国所有的银行都技术性破产了，资不抵债，却仍然正常运行。挤兑，是任何一个银行都无法承受的，因为要运营，银行一定要有息差，资产的回报一定要高于债务的利息，而能产生利息回报的只能是股权或债权投资，必然缺乏流动性。与大众的观念相反，银行反而是最没钱的
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因为流动性意味着低回报，无回报，现金不能天然产生收益，只有投资才能产生回报。因此，正常情况下，银行只会保留极少的流动性，以基础货币准备金超储的形式存在，用于应对转账清算。比如，中国银行的超储率大约在2%，即银行系统以存款的2%左右超储流动性，维持着一个270万亿的金融系统运转。
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正因为银行的流动性资产比例极低，大部分资产是回报较高而无流动性的债权，任何一个银行也无法应对大规模的挤兑。历史上，商业银行诞生的早期，每隔三五年，就会有一些银行被挤兑破产而倒闭。实际上，被挤兑倒闭，其实是银行生命周期的一部分。正因如此，现代金融制度才会产生央行，变身最后借款人
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借流动性给商业银行，防止挤兑。
在硅谷银行这个例子，其实并没有发生大规模坏账，而是投资的无风险，低风险债权资产遇到了利率风险，久期风险，流动性不匹配，最终爆发了挤兑。投资风险维度不仅只有坏账损失这一个，利率风险，久期风险，流动性风险，都是实实在在的风险，而且相互交织，相互影响
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反身互动。通胀暴涨，利率上升，让债券收益率上涨，价格下跌，发生了利率风险。由于持有的长期债券只有到期才能支付本金，马上卖出换取流动性，利率风险就会马上实现，变为亏损。如果亏损巨大，银行就资不抵债了，而储户一旦知道银行可能资不抵债的实情，就会撤出存款，造成挤兑。为了应对挤兑
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银行必须卖出持有的长期债券，而无法持有到期，从而加剧了损失。这就形成了一个反身性正反馈。利率风险由于流动性减少而变为了实际的亏损，实际的亏损打击了储户的信心，造成挤兑，进一步恶化了流动性，从而导致更多，更高的亏损，恶性循环。
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这个正反馈循环的威力巨大，48小时内，让硅谷银行破产倒闭，被接管。
风险无处不在，而且是立体的，多维的，相互影响，交织在一起。
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本文来自贝乐斯 Think Analyze Invest