حديثنا اليوم سيكون عن صندوق الخبير للنمو والدخل 4701 والذي يتداول بخصم ٣٠٪ تقريبا عن قيمة أصول الصندوق NAV net assets value دون مبرر واضح
ويبدو أن المتداولين يسعرون هذا الصندوق بخصم مقارب لصناديق الخبير الأخرى (الخبير ريت، والخبير للدخل) وهو تحفظ مبالغ فيه للأسباب التالية:
ويبدو أن المتداولين يسعرون هذا الصندوق بخصم مقارب لصناديق الخبير الأخرى (الخبير ريت، والخبير للدخل) وهو تحفظ مبالغ فيه للأسباب التالية:
يختلف هذا الصندوق بطبيعته عن صناديق الخبير الأخرى، فهو يستثمر بشكل رئيسي في أسهم عالمية ذات سيولة عالية في تداولاتها، ولذلك تعتبر القيمة الصافية للأصول NAV هي قيمة الكاش المتبقي من تصفية الأصول والتي يمكن توزيعها على المساهمين عند رغبة المساهمين في تصفية الصندوق (وهو أمر مستبعد)
هل بإمكان شخص يستحوذ على ٥٪ الأسهم دعوة مجلس الادارة لوضع بند للتصويت يدعو لتصفية أصول الصندوق وحصول المساهمين على ربح بحوالي ٤٠-٤٥٪ تقريبا فوق سعر التداول؟ هذا أمر لا أعلم عنه قانونيا، ولذلك دعونا نتحدث عن إمكانية وصول السهم لقيمة قريبة من NAV دون تصفية الصندوق وهو أمر محتمل جدا
تتداول الصناديق العالمية المدرجة عادة قريبا من قيمة NAV ، ولكن أحيانا تتداول الصناديق إما بعلاوة premium أو خصم discount وعادة يرتبط ذلك بأداء الصندوق السابق أو بسبب كون الصندوق متعرض لمخاطر في قطاعات معينة ( صناديق متخصصة بالبتروكيماويات أو الطاقة أو المعادن)يتوقع هبوط ايراداتها
وفي حالة الصناديق المغلقة بشكل عام، تتداول الصناديق بخصم حوالي ٦٪ للقيمة الصافية للأصول، الأسباب كثيرة والتفصيل فيها يطول ولكن هذا هو المتوسط نظرا لتعرض أغلب الصناديق لقطاعات محددة تزيد معها المخاطرة
ولكن في حالة صندوق الخبير للنمو والدخل يعتبر الصندوق أقرب مايكون لصناديق المؤشرات نظرا لتعرضه لقطاعات متعددة وأسواق متعددة، الصورة للتعرض للأسواق من تقرير الخبير عن الربع الماضي ، وللقطاعات من مؤشر الخبير الذي يحاكيه الخبير
هذا الجدول هو لموجودات الصندوق بالاسواق العالمية، وتأثر الصندوق كما تأثر غيره بالموجة الهابطة للأسواق العالمية مع مخاوف التضخم ورفع أسعار الفائدة ومخاوف التضخم، خسارة ٧٪ من الاصول استعادها الصندوق وحقق ارباح ووصلت قيمة الاصول الى ١٠.١١ قبل ايام قبل أن يعود لما دون ال ١٠ مرة أخرى
أيضا أداء الصناديق العالمية المغلقة لم يكن جيدا، مرفق أداء الصناديق من بداية السنة الى يونيو. هبوط ٢٥٪ لبعض القطاعات و١٥٪ لصناديق الاسهم تقريبا، مما يعني أن انخفاض اصول الخبير خلال الفترة السابقة بنهاية يونيو ب ٧٪ ليس خللا في الادارة نظرا لهبوط الاسواق عموما
أقرب سهم بالسوق لصندوق الخبير للنمو والدخل هو (صندوق البلاد إم إس سي آي المتداول للأسهم الأمريكية) والذي يتداول بسعر أعلى من NAV رغم حداثة الصندوق وصغر حجم اصوله (٣٣ مليون ريال مقارنة بحوالي مليار ريال للخبير) وضعف السيولة وليس له نجاحات تفسر خصم ٣٠٪ لسعر صندوق الخبير
بل أن صندوق البلاد
@AlbiladCapital
القيمة الصافية للاصول لديه ٩.١٦ وسعره ٩.٢٠ بينما صندوق الخبير للنمو القيمة الصافية للاصول ٩.٥٧ وكانت قبل ايام ٩.٨٣ والسعر ٦.٩٢ مما يعني تفوق قيمة الاصول للخبير رغم ظروف تراجعات الاسواق ومتوقع تذبذبها مع التصحيح الحالي بالاسواق صعودا وهبوطا
@AlbiladCapital
القيمة الصافية للاصول لديه ٩.١٦ وسعره ٩.٢٠ بينما صندوق الخبير للنمو القيمة الصافية للاصول ٩.٥٧ وكانت قبل ايام ٩.٨٣ والسعر ٦.٩٢ مما يعني تفوق قيمة الاصول للخبير رغم ظروف تراجعات الاسواق ومتوقع تذبذبها مع التصحيح الحالي بالاسواق صعودا وهبوطا
هناك من يرى أن تعرض صندوق الخبير للأسهم الأوروبية يعتبر سلبيا مع الوضع الحالي لأوروبا، وأرى ذلك فرصة تاريخية للحصول على أسهم شركات أوروبية ذات انتشار عالمي بمكررات ربحية مقبولة وسعر صرف متدني لليورو، فبمجرد عودة سعر صرف اليورو لمتوسط الأسعار المعتادة سنجد ارتفاعا مباشرا في NAV
وعادة تكون مؤشرات الأسهم الشرعية الأوروبية أفضل أداء من المؤشر العام للأسهم الأوروبية. (الأسهم الشرعية عادة ذات مركز مالي قوي نظرا لاشتراط انخفاض نسبة الديون للأصول/القيمة السوقية. متوسط العائد السنوي للاسهم الشرعية للعشر سنوات الماضية ٧.٠٦٪ مقارنة مع ٦.٤٥٪ للمؤشر العام
ومن يصدق أن مؤشر الاسهم الشرعية الأوروبية MSCI Europe Islamic
يتداول بنهاية يوليو ٢٠٢٢ عند مكرر ربحية مستقبلي 9.67 مقارنة بمكرر ربحية مستقبلي 12.17 لمؤشر الأسهم الأوربية MSCI Europe
وعند إضافة خصم ٣٠٪ لصندوق الخبير فأنت تشتري أسهم أوروبية شرعية بمكرر ربحية مستقبلي 6.78 !!!
يتداول بنهاية يوليو ٢٠٢٢ عند مكرر ربحية مستقبلي 9.67 مقارنة بمكرر ربحية مستقبلي 12.17 لمؤشر الأسهم الأوربية MSCI Europe
وعند إضافة خصم ٣٠٪ لصندوق الخبير فأنت تشتري أسهم أوروبية شرعية بمكرر ربحية مستقبلي 6.78 !!!
طبعا لم يصدر صندوق الخبير متوسط مكررات ربحية الأسهم التي يملكها، ولكن من المتوقع أن تكون مؤشرات الخبير مقاربة لمؤشرات الصناديق الاسلامية التي تحاكي المؤشر، ونرجو منهم نشر تلك البيانات أسوة بالصناديق العالمية الكبرى
@AlkhabeerCap
@AlkhabeerCap
مثال اخر على عائد سنوي annualized return بحدود 10.47% على مدى ١٠ سنوات من أحد المؤشرات الشرعية الأوروبية S&P Europe 350 Shariah
ولذلك، حتى نحكم على أداء صندوق الخبير للنمو، أقرب مثال هو الصناديق العالمية التي تحتوي مزيجا من الاسهم الامريكية والاسهم الاوروبية معا، كصندوق iShares MSCI World Islamic UCITS ETF USD
من بلاكروك
ورغم أنه صندوق مفتوح ليس مغلق، هو أقرب مثال للقطاعات والدول التي يتعرض لها الخبير
من بلاكروك
ورغم أنه صندوق مفتوح ليس مغلق، هو أقرب مثال للقطاعات والدول التي يتعرض لها الخبير
يبلغ مكرر الربحية لهذا الصندوق من بلاكروك ١٦ تقريبا ويبلغ العائد السنوي حوالي ١.٧٪ سنويا ولذلك من يتوقع عائدا مرتفعا عليه أن يبحث عن صناديق أخرى
صندوق الخبير يهدف الى محاكاة الصناديق العالمية على مدى ١٠ سنوات و توزيع عائد مقارب بحدود ١.٨٢٪ (عائد يقارب ٢.٦٪ على السعر الحالي) ولكن ينوي الصندوق التوزيع من الارباح الرأسمالية سنويا كالصناديق الاخرى بحدود ٧٪ وبالتالي قد يصل اجمالي العائد السنوي ١٣.٥٪ كمتوسط لعشر سنوات
يدير صندوق الخبير أصولا بحوالي ٢٧٠ مليون دولار بينما يدير صندوق بلاكروك في التغريدات السابقة أصولا بقيمة ٣٧٣ مليون دولار، وأتعجب كثيرا عندما أرى من يغرد عن صندوق umma أو wahed وهي تتداول عند القيمة الصافية ويتجاهل صندوق الخبير الذي يتداول بخصم ٣٠٪
هذه التغريده تبين أمثله على الاسهم التي تستثمر فيها مؤشرات الاسهم الشرعية العالمية والاوروبية واللي من المتوقع أن يكون صندوق الخبير يستثمر فيها أيضا
الخلاصة:
يوفر صندوق الخبير خصما على الاسهم العالمية بحوالي ٣٠٪ ( يتداول تحت ٧ ريال) ولا أعلم أي صندوق بنفس الاصول يتداول بهذا الخصم الغير المنطقي، ويبقى قرار الشراء والبيع قرارك الشخصي وتوقعاتك لتوجه الأسواق العالمية للسنوات القادمة صعودا أو هبوطا..
يوفر صندوق الخبير خصما على الاسهم العالمية بحوالي ٣٠٪ ( يتداول تحت ٧ ريال) ولا أعلم أي صندوق بنفس الاصول يتداول بهذا الخصم الغير المنطقي، ويبقى قرار الشراء والبيع قرارك الشخصي وتوقعاتك لتوجه الأسواق العالمية للسنوات القادمة صعودا أو هبوطا..
معظم تداولاتي بالاسواق العالمية، ولكن وجود صندوق للاسهم العالمية بهذا الخصم المغري ٣٠٪ ، جعلني ابيع جزء من الاسهم العالمية التي في محفظتي واشتريها بنفس الدول والقطاعات عبر صندوق الخبير بخصم تاريخي بحوالي ٣٠٪
هناك من يتخوف من رسوم الادارة المرتفعة سنويا مثل الاخ @DrAhmadAlsabban
وله الحق في ذلك، لكن خصم حوالي ٣٠٪ من قيمة الاصول يجعلني اتغاضى عن هذه الرسوم المرتفعة إلى حين تقليص الخصم الى حوالي ٥-١٠٪ من قيمة الاصول وحينها يكون حديثنا عن الرسوم منطقيا وربما يحدد قراري الاستثماري
وله الحق في ذلك، لكن خصم حوالي ٣٠٪ من قيمة الاصول يجعلني اتغاضى عن هذه الرسوم المرتفعة إلى حين تقليص الخصم الى حوالي ٥-١٠٪ من قيمة الاصول وحينها يكون حديثنا عن الرسوم منطقيا وربما يحدد قراري الاستثماري
تفسيري الشخصي لانخفاض سعر التداول عن سعر NAV:
٩٩٪ من الملاك هم أفراد يتخذون قراراتهم الاستثمارية بناء على العاطفة مع قلة الوعي بأساسيات الاستثمار في الصناديق، أيضا كان أداء صناديق الخبير الأخرى غير الجيد محفزا للتدافع على البيع خصوصا مع هبوط الاسواق العالمية وعدم وجود صانع سوق
٩٩٪ من الملاك هم أفراد يتخذون قراراتهم الاستثمارية بناء على العاطفة مع قلة الوعي بأساسيات الاستثمار في الصناديق، أيضا كان أداء صناديق الخبير الأخرى غير الجيد محفزا للتدافع على البيع خصوصا مع هبوط الاسواق العالمية وعدم وجود صانع سوق
ومنطقيا، تبقى عودة سعر سهم الخبير للنمو والدخل إلى مستوى خصم أو علاوة أقل من ١٠٪ من NAV هو مسألة وقت، بعيدا عن التنبؤ بارتفاع NAV أو نزولها تبعا لتوجه الأسواق.
شكرا لكل من جعلني أبحث أكثر عن هذا الصندوق بالاشارة اليه سابقا
@Mo_Alsuwayed
@Boholaiga
@_salabbad
شكرا لكل من جعلني أبحث أكثر عن هذا الصندوق بالاشارة اليه سابقا
@Mo_Alsuwayed
@Boholaiga
@_salabbad
جاري تحميل الاقتراحات...