هل ستخفض مصر قيمة الجنيه؟
هناك فجوة تمويلية
تحتاج مصر إلى 41 مليار دولار حتى نهاية 2023 لسد:
- عجز الحساب الجاري (تقريبا = الصادرات - الواردات + التحويلات)
- والديون المستحقة
بينما لا يغطي الاحتياطي الأجنبي (33 مليار دولار، الصورة) لوحده هذه الفاتورة
1/6
هناك فجوة تمويلية
تحتاج مصر إلى 41 مليار دولار حتى نهاية 2023 لسد:
- عجز الحساب الجاري (تقريبا = الصادرات - الواردات + التحويلات)
- والديون المستحقة
بينما لا يغطي الاحتياطي الأجنبي (33 مليار دولار، الصورة) لوحده هذه الفاتورة
1/6
ماذا عن مصادر التمويل الأخرى؟
محدودة:
- الأموال الساخنة خرجت
- الاستدانة من الأسواق العالمية مكلفة
- الخليج قد يطالب بصفقة مع صندوق النقد الدولي
- البنوك التجارية صافي أصولها الأجنبية سلبي (الصورة)
2/6
محدودة:
- الأموال الساخنة خرجت
- الاستدانة من الأسواق العالمية مكلفة
- الخليج قد يطالب بصفقة مع صندوق النقد الدولي
- البنوك التجارية صافي أصولها الأجنبية سلبي (الصورة)
2/6
تخفيض الجنيه قد يقلل من الفجوة التمويلية
كيف؟
- تقليل الواردات لأنها ستصبح أغلى
- وزيادة الصادرات لأنها ستصبح أرخص
لكن لهذا التخفيض أعراض جانبية كبيرة:
أهمها غلاء الأسعار خصوصا بوجود معدلات تضخم مرتفعة أصلا (الصورة)
3/6
كيف؟
- تقليل الواردات لأنها ستصبح أغلى
- وزيادة الصادرات لأنها ستصبح أرخص
لكن لهذا التخفيض أعراض جانبية كبيرة:
أهمها غلاء الأسعار خصوصا بوجود معدلات تضخم مرتفعة أصلا (الصورة)
3/6
كم يحتاج أن ينخفض الجنيه ليصل العجز المالي إلى مستوى معقول؟
تقديراتنا: هبوط بنسبة 23% قياسا للمستوى الحالي
أي أن يصل سعر الصرف إلى 24.6 جنيه مقابل الدولار
الحسابات والافتراضات والمصادر موجودة في الجدول
لكن..
4/6
تقديراتنا: هبوط بنسبة 23% قياسا للمستوى الحالي
أي أن يصل سعر الصرف إلى 24.6 جنيه مقابل الدولار
الحسابات والافتراضات والمصادر موجودة في الجدول
لكن..
4/6
العوامل الاقتصادية لوحدها لا تحدد سعر الصرف
هناك اعتبارات سياسية خصوصا المتعلقة بغلاء الأسعار وآثاره
بين هذه الاعتبارات
وحاجة مصر إلى صندوق النقد الدولي
وبين مطالبة الصندوق بمرونة أكبر في سعر الصرف
قد يحدث تخفيض لقيمة الجنيه لكن بدرجة أقل مما يحتاجه الاقتصاد
5/6
هناك اعتبارات سياسية خصوصا المتعلقة بغلاء الأسعار وآثاره
بين هذه الاعتبارات
وحاجة مصر إلى صندوق النقد الدولي
وبين مطالبة الصندوق بمرونة أكبر في سعر الصرف
قد يحدث تخفيض لقيمة الجنيه لكن بدرجة أقل مما يحتاجه الاقتصاد
5/6
أخيرا:
أصل المشكلة أن مصر ثبتت تقريبا سعر الصرف منذ 2017
برغم:
أزمات الدول الناشئة
وكوفيد
وصعود أسعار الفائدة
وارتفاع تكلفة الطاقة والغذاء
واعتمدت على الأموال الساخنة لتمويل عجزها
بالتالي تراكمت الصدمات حتى احتاجت إلى تغيير كبير في سعر الصرف
بدل من تعديل تدريجي عبر السنين
6/6
أصل المشكلة أن مصر ثبتت تقريبا سعر الصرف منذ 2017
برغم:
أزمات الدول الناشئة
وكوفيد
وصعود أسعار الفائدة
وارتفاع تكلفة الطاقة والغذاء
واعتمدت على الأموال الساخنة لتمويل عجزها
بالتالي تراكمت الصدمات حتى احتاجت إلى تغيير كبير في سعر الصرف
بدل من تعديل تدريجي عبر السنين
6/6
جاري تحميل الاقتراحات...