ما هي الأشياء التي يضعها وارن بافيت في الاعتبار عند تقييم الشركات؟
سرد يلخصها بشكل مبسط 👇🦉
سرد يلخصها بشكل مبسط 👇🦉
١- الاستمرارية
هل يوجد استمرارية واضحة في القوائم المالية؟ في الهوامش الإجمالية، في وجود ديون قليلة، في وجود مصروفات أبحاث وتطوير قليلة، في نموالإيرادات.
هل يوجد استمرارية واضحة في القوائم المالية؟ في الهوامش الإجمالية، في وجود ديون قليلة، في وجود مصروفات أبحاث وتطوير قليلة، في نموالإيرادات.
٢- هامش الربح الإجمالي
- هامش ٤٠٪ وأعلى يعتبر جيد
- هل الهامش هذا مستمر بهذا الشكل منذ ١٠ سنوات؟
- يوجد استثناءات نادرة أقل من هذا الهامش
- هامش ٤٠٪ وأعلى يعتبر جيد
- هل الهامش هذا مستمر بهذا الشكل منذ ١٠ سنوات؟
- يوجد استثناءات نادرة أقل من هذا الهامش
٣- المصاريف العمومية والإدارية
- نسبتها إلى هامش الربح الإجمالي يجب ألا تكون متذبذبة بل ثابتة
- كلما انخفضت النسبة مقارنة بالسوق أفضل
- أي نسبة أقل من ٣٠٪ تعتبر رائعة
- أحيانًا تكون النسبة منخفضة ولكن تفسد بسبب ارتفاع مصروفات الأبحاث والتطوير، يجب أن تكون منخفضة أيضًا
- نسبتها إلى هامش الربح الإجمالي يجب ألا تكون متذبذبة بل ثابتة
- كلما انخفضت النسبة مقارنة بالسوق أفضل
- أي نسبة أقل من ٣٠٪ تعتبر رائعة
- أحيانًا تكون النسبة منخفضة ولكن تفسد بسبب ارتفاع مصروفات الأبحاث والتطوير، يجب أن تكون منخفضة أيضًا
٤- ماذا عن EBITDA؟
- وارن بافيت لا يحبه أبدًا
- مشكلته معه أنه مؤشر لا يضع اعتبارًا للنفقات الرأسمالية، فيخدعك بأن الشركة رشيقة رغم أنها قد تكون مقبلة على احتياج عالي للاستثمار الرأسمالي
- وارن بافيت لا يحبه أبدًا
- مشكلته معه أنه مؤشر لا يضع اعتبارًا للنفقات الرأسمالية، فيخدعك بأن الشركة رشيقة رغم أنها قد تكون مقبلة على احتياج عالي للاستثمار الرأسمالي
٥- الإهلاكات
- الشركات التي لديها ميزة تنافسية عالية، تمتلك نسبة إهلاكات للربح الإجمالي منخفضة مقارنة بالشركات التي تكون في منافسة محمومة.
- كقاعدة عامة أقل من ١٠٪ نسبة جيدة، أعلى من ٣٠٪ ليس أمرًا جيدًا
- الشركات التي لديها ميزة تنافسية عالية، تمتلك نسبة إهلاكات للربح الإجمالي منخفضة مقارنة بالشركات التي تكون في منافسة محمومة.
- كقاعدة عامة أقل من ١٠٪ نسبة جيدة، أعلى من ٣٠٪ ليس أمرًا جيدًا
٦- الفائدة
- الشركة الجيدة ليس عليها مصروفات فوائد، أو يكون بند الفوائد قليل جدًا
- الفوائد تمثل أقل من ١٥٪ من الربح التشغيلي
(يختلف الأمر من صناعة لأخرى)
- الشركة الجيدة ليس عليها مصروفات فوائد، أو يكون بند الفوائد قليل جدًا
- الفوائد تمثل أقل من ١٥٪ من الربح التشغيلي
(يختلف الأمر من صناعة لأخرى)
٧- صافي الأرباح
- يجب أن يكون في سلوك تصاعدي
- لا يشترك أن يكون الصعود سلسًا
- انظر لصافي الربح قبل أن تنظر لربح السهم (لأن هذا يجنبك اللخبطة عند إعادة شراء الشركة لأسهمها)
- إذا كان صافي الربح أكثر من ٢٠٪ من إجمالي الإيرادات، فهناك احتمالية عالية أن الشركة تمتلك ميزة تنافسية
- يجب أن يكون في سلوك تصاعدي
- لا يشترك أن يكون الصعود سلسًا
- انظر لصافي الربح قبل أن تنظر لربح السهم (لأن هذا يجنبك اللخبطة عند إعادة شراء الشركة لأسهمها)
- إذا كان صافي الربح أكثر من ٢٠٪ من إجمالي الإيرادات، فهناك احتمالية عالية أن الشركة تمتلك ميزة تنافسية
٨- ربحية السهم
- صعود مستمر
- لا يشترك أن يكون الصعود سلسًا
- صعود مستمر
- لا يشترك أن يكون الصعود سلسًا
٩- الكاش
- الكاش العالي لدى الشركات، أو الأوراق المالية، بالتزامن مع نقص الديون، مؤشر على أن الشركات قوية وتستطيع الصمود أمام المتغيرات
- عد لتاريخ الشركة ٧ سنوات وانظر لمصدر هذا الكاش، إذا كان حدثًا واحدًا كبيع أصول فهذا غير جيد، أما إذا كان نتيجة تراكمية للتشغيل فهذا ممتاز
- الكاش العالي لدى الشركات، أو الأوراق المالية، بالتزامن مع نقص الديون، مؤشر على أن الشركات قوية وتستطيع الصمود أمام المتغيرات
- عد لتاريخ الشركة ٧ سنوات وانظر لمصدر هذا الكاش، إذا كان حدثًا واحدًا كبيع أصول فهذا غير جيد، أما إذا كان نتيجة تراكمية للتشغيل فهذا ممتاز
لخصناها من كتاب:
Warren Buffet and the Interpetation of Financial Statements
أتمنى أن تتابعوا الحساب وتنشروه للفائدة 🙏
Warren Buffet and the Interpetation of Financial Statements
أتمنى أن تتابعوا الحساب وتنشروه للفائدة 🙏
جاري تحميل الاقتراحات...