رتبها

"
سلسلة تغريدات تستعرض أهم المؤشرات المالية ومقارنة لأداء #صيدلية_النهدي Vs #صيدلية_الدواء
لماذا تقييم صيدلية النهدي (17 مليار ريال) اكثر من ضعف تقييم صيدلية الدواء (6.2 مليار ريال) !م
#تاسي

اولاً حجم صيدلية النهدي اكبر من صيدلية الدواء
الايرادات المتوقعة لعام 2021
- النهدي 8 مليار
- الدواء 5 مليار
أعلى ب 60% تقريباً
حجم الاصول (اخر قوائم مالية)م
- النهدي 4.3 مليار
- الدواء 3.7 مليار
أكبر ب 17% م
عدد الصيدليات (منتصف 2021)م
- النهدي 1,152
- الدواء 837
أكثر 38% م

المنطقة الغربية تسيطر عليها النهدي والشرقية الدواء، كما يبلغ عدد موظفين النهدي 6153 والدواء 6014
فروع النهدي
- الرياض 308
- جدة 275
- مكة والطائف 167
- ابها 191
- المدينة 109
- الدمام 101
- دبي 1
فروع الدواء
- الشرقية 350
- الوسطى 242
- الشمالية 119
- الغربية 73
- الجنوبية 53

المهم ليس حجم الأصول إنما العوائد والكفاءة في إدارة هذه الاصول، نلاحظ الصورة بالاسفل ان العائد على اصول النهدي ضعف الدواء تقريباً، وذلك يبين تفوق النهدي في ادارة اصول الشركة بكفاءة اعلى وتوليد ارباح تتناسب مع الاصول في حين ان شركة الدواء تظهر ضعف في هذا الجانب

مثال
متوسط مبيعات كل فرع لصيدلية الدواء أقل 18% من صيدلية النهدي، وذلك يبين وجود خلل عند الدواء في اختيار المواقع والاماكن والمدن المناسبة وبعد وقرب كل صيدلية عن الاخرى

كذلك تتفوق شركة النهدي على الدواء من حيث كفاءة ادارة المخزون ومن حيث تحصيل الاموال من العملاء وغيرها، نلاحظ الصور في الاسفل متوسط فترة التخزين والتحصيل اقل بكثير من شركة الدواء !
فريق الخدامات اللوجستية وإدارة سلسلة الامداد ! الدواء !

كذلك في مبيعات الانترنت (online) تتفوق شركة النهدي، حيث بلغت نسبة المبيعات سواء عبر الموقع الالكتروني او التطبيق 9.4% في حين ان صيدلية الدواء تبيع اقل من 3% فقط عبر الانترنت !

ضغط على هوامش الربح
هامش الربح الاجمالي متقارب جداً، لذلك لاتوجد مشكلة عند الدواء من مصادر المواد والادوية وغيرها، لكن توجد اموال كثيرة مهدرة في التشغيل والتمويل وحسن الادارة، كذلك توجد ديون على صيدلية الدواء تتخطى 800 مليون (23%) من الاصول، في حين تخلو النهدي تماماً من الديون

كل ماسبق يؤثر على ارباح الشركة والتدفقات النقدية وبالتالي على تقييم الشركة، نلاحظ في الصور ان الارباح والتدفقات النقدية للنهدي اعلى بكثير من الدواء وبالتالي التقييم، اذ ما اخذنا اخر 12 شهر من الارباح يصبح مكرر الربح للحد الاعلى من الاكتتاب (PE ttm) حوالي 20 مرة للشركتين +،-

مضاعف القيمة الدفترية
الدواء حوالي 5 مرات
النهدي حوالي 12 مرة، طبعاً انخفاض القيمة الدفترية للنهدي بصورة كبيرة في اخر سنة من 16 الى 11 تقريباً ناتج عن توزيع الشركة ارباح نقدية للملاك قبل الطرح (1 مليار) ريال تقريباً

صحيح ان شركة النهدي تبدو افضل في اغلب المؤشرات المالية، لكن يجب وضع التقييم والفرص المتوفرة للتحسن والنمو في صيدلية الدواء في عين الاعتبار ايضاً، مثلاً معدل النمو السنوي (CAGR) لاخر 5 سنوات في إيرادات الدواء حوالي 7% في حين ان النهدي 3% تقريباً، يتبع ….

واذا ما استطاعت الدواء من تحسين هوامش الربح من خلال رفع الكفاءة والحوكمة وبناء فريق لوجستي افضل واستقطاب الكفاءات الادارية وغيرها قابل للبحث والتفصيل
*التغريدات لاتعتبر توصية للبيع او الشراء، كما تحتمل وجود بعض الاخطاء والآراء وغيرها

التصنيفات

المزيد من هذا الكاتب

مواضيع ذات صلة

الأكثر اعجابا

التصنيفات

المزيد من هذا الكاتب

مواضيع ذات صلة

الأكثر اعجابا

فك الثريد