شركتنا الليلةهي شركة #السعودي_الألماني من قطاع الرعايةالصحية
كان أول فرع للسعودي الألماني بجده بعام ١٩٨٨م
أدرجت ب#تاسي بعام ٢٠١٦ بعد طرح ٣٠% أسهمها للاكتتاب العام بسعر ٦٤ريال
رأس مالها الحالي:
٩٢٠ مليون و٤٠٠ألف
كبار الملاك:
شركة بيت البترجي ٥٤.٦٩%
=
كان أول فرع للسعودي الألماني بجده بعام ١٩٨٨م
أدرجت ب#تاسي بعام ٢٠١٦ بعد طرح ٣٠% أسهمها للاكتتاب العام بسعر ٦٤ريال
رأس مالها الحالي:
٩٢٠ مليون و٤٠٠ألف
كبار الملاك:
شركة بيت البترجي ٥٤.٦٩%
=
تمتلك الشركة عدة فروع داخل وخارج المملكة
فرع جده ت ١٩٨٨
فرع عسير ت ٢٠٠٠
فرع الرياض ٢٠٠١
فرع المدينة ت ٢٠٠٣
عيادات بيفرلي ت٢٠١٧
=فرع أولاد عبدالجليل بترجي ت٢٠٠٨
فرع دبي ٢٠٢٠
فرع القاهرة ٢٠٢٠
*بالنسبة لفروعها خارج السعودية لا أعلم عددها وهل هي تابعة أو مشغلة الخ. تحتاج تدقيق أكبر=
فرع جده ت ١٩٨٨
فرع عسير ت ٢٠٠٠
فرع الرياض ٢٠٠١
فرع المدينة ت ٢٠٠٣
عيادات بيفرلي ت٢٠١٧
=فرع أولاد عبدالجليل بترجي ت٢٠٠٨
فرع دبي ٢٠٢٠
فرع القاهرة ٢٠٢٠
*بالنسبة لفروعها خارج السعودية لا أعلم عددها وهل هي تابعة أو مشغلة الخ. تحتاج تدقيق أكبر=
المشاريع الجديدة
فرع الدمام افتتح ٢٠٢٠
مشروع جده لعمليات اليوم الواحد ٢٠٢١
مكة تحت التطوير (يفترض أنه انتهى بنهاية عام٢١)
كما وقامت الشركة كذلك بتوسعة فرع الرياض بإنشاء برج طبي يحوي ٧٦ عيادة.
كما وأن الشركة تمتلك ما نسبته ٤٧% من شركة حائل الوطنية للخدمات الصحية.
=
فرع الدمام افتتح ٢٠٢٠
مشروع جده لعمليات اليوم الواحد ٢٠٢١
مكة تحت التطوير (يفترض أنه انتهى بنهاية عام٢١)
كما وقامت الشركة كذلك بتوسعة فرع الرياض بإنشاء برج طبي يحوي ٧٦ عيادة.
كما وأن الشركة تمتلك ما نسبته ٤٧% من شركة حائل الوطنية للخدمات الصحية.
=
تم تمويل مشاريها واستثماراتها الجديدة من خلال مصادر ذاتية + قروض بنكية + قروض من وزارة المالية.
*سيأتي ذكرها لاحقا ونسب وهوامش مطلوبات الشركة بعد أن نحلل قوائمها وأرقامها المالية لجميع السنوات السابقة منذ إدراجها بالسوق السعودي
نسب ايرادات الشركة في عاميها الأخيرين كالتالي:=
*سيأتي ذكرها لاحقا ونسب وهوامش مطلوبات الشركة بعد أن نحلل قوائمها وأرقامها المالية لجميع السنوات السابقة منذ إدراجها بالسوق السعودي
نسب ايرادات الشركة في عاميها الأخيرين كالتالي:=
المنطقة الغربية بتقريبا ٤٧%
الوسطى بتقريبا ٢٢%
الجنوبية بحدود ال ٢٠%
الشمالية تقريبا ب ٥.٥%
ونسب الايرادات الأخيرة تأتي بشكل أساسي من ٣ قطاعات وهي:
التنويم تقريبا ٥٩%
العيادات الخارجية تقريبا ٢٦%
الصيدلية ب ١٣.٤%
أخري ب أقل من ١%
تكلفة التنويم تقريبا ب ٦٦%
=
الوسطى بتقريبا ٢٢%
الجنوبية بحدود ال ٢٠%
الشمالية تقريبا ب ٥.٥%
ونسب الايرادات الأخيرة تأتي بشكل أساسي من ٣ قطاعات وهي:
التنويم تقريبا ٥٩%
العيادات الخارجية تقريبا ٢٦%
الصيدلية ب ١٣.٤%
أخري ب أقل من ١%
تكلفة التنويم تقريبا ب ٦٦%
=
والعيادات الخارجية بتقريبا ٦٧%
والصيدلية ب ٧٦%
ننتقل الآن تحليل مالي مبسط لأرقامها ونسبها لآخر ٤ سنوات وسنعتبر نتائج عام ٢٠١٧ هو العام الذي سنقارن به بقية السنوات.
بالنسبة لمركز الشركة المالي وقياسا على عام١٧
بالنسبة للأصول كانت ترتفع من سنة لأخرى بنسب ٢% و٢٣% و٤٨% بعام٢٠
✔✔=
والصيدلية ب ٧٦%
ننتقل الآن تحليل مالي مبسط لأرقامها ونسبها لآخر ٤ سنوات وسنعتبر نتائج عام ٢٠١٧ هو العام الذي سنقارن به بقية السنوات.
بالنسبة لمركز الشركة المالي وقياسا على عام١٧
بالنسبة للأصول كانت ترتفع من سنة لأخرى بنسب ٢% و٢٣% و٤٨% بعام٢٠
✔✔=
في مقابل انخفاض بالحقوق لكل السنوات قياسا على عام١٧
❌❌
النسب كالتالي:
١٥%-
ثم ١١%-
ثم ٧%- بعام ٢٠
بينما لو نظرنا في مطلوبات الشركة سواء الثابتة أو المتداولة فحصل فيها ارتفاعات وبنسب كبيرة قياسا على مطلوبات عام١٧
❌❌❌
الثابتة مثلا كانت ترتفع بنسب ٤٩% ثم ب ١٤٥% ثم ب ٢٠١%!=
❌❌
النسب كالتالي:
١٥%-
ثم ١١%-
ثم ٧%- بعام ٢٠
بينما لو نظرنا في مطلوبات الشركة سواء الثابتة أو المتداولة فحصل فيها ارتفاعات وبنسب كبيرة قياسا على مطلوبات عام١٧
❌❌❌
الثابتة مثلا كانت ترتفع بنسب ٤٩% ثم ب ١٤٥% ثم ب ٢٠١%!=
أما في حال لو أخذ كل سنة على حدة وقسنا كل سنة بالتي تسبقها فنخرج تقريبا بنفس النتيجة على مستوى أصول الشركة (تنمو وتزيد) ✔
أما الحقوق فمن سنة لأخرى أفضل فمثلا عام١٩ ارتفعت ب ٥% مقارنة بعام١٨ وعام٢٠ ارتفعت بنسبة ٤% مقارنة بحقوق عام١٩
✔✔
لكن المشكلة أن مطلوبات الشركة ترتفع=
أما الحقوق فمن سنة لأخرى أفضل فمثلا عام١٩ ارتفعت ب ٥% مقارنة بعام١٨ وعام٢٠ ارتفعت بنسبة ٤% مقارنة بحقوق عام١٩
✔✔
لكن المشكلة أن مطلوبات الشركة ترتفع=
حتى لو أخذتها من سنة لأخرى ولا تزال بنسب كبيرة ❌❌
وتتضح معنا لو أخذنها كهوامش سنوية منذ عام١٧ فهي كالتالي:
عام١٧ كانت تشكل ٣٤%
عام١٨ ٤٥% ❌
عام١٩ = ٥٣% ❌
عام٢٠= ٥٩% ❌
*طبعا لا يوجد شركة بلا ديون ومطلوبات لكن ارتفاعها الملحوظ بشكل مستمر وملحوظ ❌.
طبعا تبرر الشركة =
وتتضح معنا لو أخذنها كهوامش سنوية منذ عام١٧ فهي كالتالي:
عام١٧ كانت تشكل ٣٤%
عام١٨ ٤٥% ❌
عام١٩ = ٥٣% ❌
عام٢٠= ٥٩% ❌
*طبعا لا يوجد شركة بلا ديون ومطلوبات لكن ارتفاعها الملحوظ بشكل مستمر وملحوظ ❌.
طبعا تبرر الشركة =
هذه الإرتفاعات لتمويل مشاريعها التوسعية والإستثمارية
وما دام الحديث عن مطلوبات الشركة الأخيرة لو أخذتها كنسبة مقارنة بالحقوق فهي تساوي ١٥٩% مرتفع❌
وهذه تكررت بعام١٩ و٢٠ و٢١
بالنسبة لقروض الشركة البنكية مليار و٦٧١ مليون
وقرض وزارة المالية ب ١٧٢ مليون
=
وما دام الحديث عن مطلوبات الشركة الأخيرة لو أخذتها كنسبة مقارنة بالحقوق فهي تساوي ١٥٩% مرتفع❌
وهذه تكررت بعام١٩ و٢٠ و٢١
بالنسبة لقروض الشركة البنكية مليار و٦٧١ مليون
وقرض وزارة المالية ب ١٧٢ مليون
=
بالنسبة لهوامش مركز الشركة المالي لعام٢١ بعد إعلانها الربع الثالث فلاتزال النسب تقريبا نفس السابقة ولا تغير كبير يذكر فالحقوق مثلا تشكل تقريبا ٣٩% من موجودات الشركة.
أما لو انتقلنا إلى قائمة الربح والخسارة وقارنا جميع السنوات بنتائج عام١٧ فهي كالتالي:
انخفاض بالمبيعات بعامي=
أما لو انتقلنا إلى قائمة الربح والخسارة وقارنا جميع السنوات بنتائج عام١٧ فهي كالتالي:
انخفاض بالمبيعات بعامي=
١٨ و ١٩ ونمو ب ٩% في عام٢٠.
بالإضافة إلى أداء سلبي على مستوى التكاليف بكل الثلاث سنوات ❌
أما مصاريف الشركة فكان الأداء أفضل وكان فيها ضبط أكبر ✔
أما صافي الشركة فكل الثلاث سنوات ١٨ و١٩ وحتى ٢٠ كلها انخفاضات بنسب كبيرة قياسا على صافي عام١٧
❌❌
النسب:
٤٣%
ثم ٦٧%
ثم ٦٦%
=
بالإضافة إلى أداء سلبي على مستوى التكاليف بكل الثلاث سنوات ❌
أما مصاريف الشركة فكان الأداء أفضل وكان فيها ضبط أكبر ✔
أما صافي الشركة فكل الثلاث سنوات ١٨ و١٩ وحتى ٢٠ كلها انخفاضات بنسب كبيرة قياسا على صافي عام١٧
❌❌
النسب:
٤٣%
ثم ٦٧%
ثم ٦٦%
=
لو قارنا كل سنة على حدة وكل سنة بالتي تسبقها فالأداء إلى حد ما أفضل على مستوى المبيعات
نمو بعام١٩ ب ٨%
وكذلك نمو بعام٢٠ ب ١٨% ✔✔
ولا يزال الأداء سلبي على مستوى التكاليف ❌❌
أما الصافي من سنة لأخرى لا يزال ❌❌
فعام ١٨ منخفض عن عام١٧ بنسبة ٤٣% (مثل ما ذكرنا)
وعام١٩ منخفض ب=
نمو بعام١٩ ب ٨%
وكذلك نمو بعام٢٠ ب ١٨% ✔✔
ولا يزال الأداء سلبي على مستوى التكاليف ❌❌
أما الصافي من سنة لأخرى لا يزال ❌❌
فعام ١٨ منخفض عن عام١٧ بنسبة ٤٣% (مثل ما ذكرنا)
وعام١٩ منخفض ب=
أيضا ب٤٣% عن عام١٨ بينما ارتفاع خجول ب ٤% بعام٢٠ مقارنة بصافي عام ١٩
لو أخذنا الصافي كأرقام لكل السنوات فهو كالتالي:
عام١٥= ٣٩٠ مليون
عام١٦= ٣٥٧ مليون
عام١٧= ٣٠٠ مليون
عام١٨= ١٧٢ مليون
عام١٩= ٩٧ مليون
عام٢٠= ١٠١ مليون
أما لو أخذنا نتائج ال٣أرباع من عام٢١ فللأسف النتائج=
لو أخذنا الصافي كأرقام لكل السنوات فهو كالتالي:
عام١٥= ٣٩٠ مليون
عام١٦= ٣٥٧ مليون
عام١٧= ٣٠٠ مليون
عام١٨= ١٧٢ مليون
عام١٩= ٩٧ مليون
عام٢٠= ١٠١ مليون
أما لو أخذنا نتائج ال٣أرباع من عام٢١ فللأسف النتائج=
مع أنها محققة أرباح لكن سلبية جدا!
فالصافي محققة حتى الآن فقط ٣٥ مليون ريال ❌❌❌
وربحية ال٩ أشهر تساوي ٣٩ هللة في مقابل ٧٩ هللة لنفس الفترة من عام٢٠ ❌
لو أخذنا هوامش الصافي للأعوام السابقة فهي كالتالي:
عام١٧= ١٨%
عام١٨= ١٢%
عام١٩= ٧%
عام٢٠= ٦%
في انحدار على طول السنوات❌❌=
فالصافي محققة حتى الآن فقط ٣٥ مليون ريال ❌❌❌
وربحية ال٩ أشهر تساوي ٣٩ هللة في مقابل ٧٩ هللة لنفس الفترة من عام٢٠ ❌
لو أخذنا هوامش الصافي للأعوام السابقة فهي كالتالي:
عام١٧= ١٨%
عام١٨= ١٢%
عام١٩= ٧%
عام٢٠= ٦%
في انحدار على طول السنوات❌❌=
هامش صافي الأرباع لعام٢١ تقريبا عند ٣%!
أما متوسط تكاليف الشركة للسنوات السابقة فتقريبا عند ال ٦٣% ومتوسط المصاريف تقريبا عند ال٢٨%
بالنسبة لقائمة التدفقات النقدية يظهر لي أن الشركة عندنا مشكلة بتحصيل ديونها وكانت ببعض الفترات تعتمد على التدفقات النقدية مو القروض والتمويل
=
أما متوسط تكاليف الشركة للسنوات السابقة فتقريبا عند ال ٦٣% ومتوسط المصاريف تقريبا عند ال٢٨%
بالنسبة لقائمة التدفقات النقدية يظهر لي أن الشركة عندنا مشكلة بتحصيل ديونها وكانت ببعض الفترات تعتمد على التدفقات النقدية مو القروض والتمويل
=
الشركة وبناء على نتائجها الأخيرة لديها احتياطي نظامي ب ١٩١ مليون يشكل ٢٠.٨% من رأس المال.
ولديها أرباح مبقاة ب ٥١٣ مليون وتشكل ٥٥.٧% من رأس المال.
لو أخذنا أرباحها المبقاة للسنوات السابقة كنسب مقارنة برأس المال فهي كالتالي:
عام٢٠= ٥١.٨%
عام١٩= ٤٥.٦%
عام١٨= ٣٨.٣%
عام١٧= ٤٠.٦%
=
ولديها أرباح مبقاة ب ٥١٣ مليون وتشكل ٥٥.٧% من رأس المال.
لو أخذنا أرباحها المبقاة للسنوات السابقة كنسب مقارنة برأس المال فهي كالتالي:
عام٢٠= ٥١.٨%
عام١٩= ٤٥.٦%
عام١٨= ٣٨.٣%
عام١٧= ٤٠.٦%
=
عام١٦= ٥٩.٦%
عام١٥= ٣٧.٣%
وأدائها هنا يعتبر ✔✔✔
الشركة منقطعة عن التوزيعات وبررت ذلك لأسباب توسعية واستثمارية مستقبلية.
مجموع ما وزعت كان ٦ ريال عن كل سنة ٢ ريال لأعوام ١٦ و١٧ و١٨.
العائد من هذه التوزيعات على متوسط أسعار سنوات السابقة تقريبا يشكل ١١.٥%
بالنسبة لمؤشراتها=
عام١٥= ٣٧.٣%
وأدائها هنا يعتبر ✔✔✔
الشركة منقطعة عن التوزيعات وبررت ذلك لأسباب توسعية واستثمارية مستقبلية.
مجموع ما وزعت كان ٦ ريال عن كل سنة ٢ ريال لأعوام ١٦ و١٧ و١٨.
العائد من هذه التوزيعات على متوسط أسعار سنوات السابقة تقريبا يشكل ١١.٥%
بالنسبة لمؤشراتها=
المالية لآخر ١٢ شهر وعند أسعار ال ٣٢ريال فهي كالتالي:
ربحية السهم= ٧٠هللة
القيمة الدفترية= ١٧.٦٦
مضاعف القيمة= ١.٨٣
المكرر مرتفع ❌
العائد على الأصول= ١.٥٩
العائد على الحقوق= ٣.٩٨
أما لو ناظرنا أسعار الشاشة ومنذ الإدراج بعام ٢٠١٦ فبعد الطرح حقق أسعار السبعينات ثم تراجع بنهاية=
ربحية السهم= ٧٠هللة
القيمة الدفترية= ١٧.٦٦
مضاعف القيمة= ١.٨٣
المكرر مرتفع ❌
العائد على الأصول= ١.٥٩
العائد على الحقوق= ٣.٩٨
أما لو ناظرنا أسعار الشاشة ومنذ الإدراج بعام ٢٠١٦ فبعد الطرح حقق أسعار السبعينات ثم تراجع بنهاية=
العام إلى أسعار ال٤٩ ريال وبعدها عاد بصعود قوي حتى حقق قمته التاريخية بسعر ال ٨٠ريال تقريبا بوسط عام١٧ وبعدها تعرض لانخفاص حاد وكرر السيناريو السابق وعاد لأسعار ال٤٩ وال٥٠ ريال نهاية العام!
وجلس يتذبذب حتى حصل انهياره السعري من منتصف عام١٨ حتى حقق الأدنى له بأسعار ال٢٤ريال بعام=
وجلس يتذبذب حتى حصل انهياره السعري من منتصف عام١٨ حتى حقق الأدنى له بأسعار ال٢٤ريال بعام=
ال١٩ وهي كذلك قاع كورنا! أما عام٢١ فالأعلى سنوي له كان بأسعار ال ٤١ريال وهو الآن يتداول بأسعار ال٣٢ ريال أي فقد تقريبا ٢٢% من قيمته.
الآن وقبل أن ننتقل لمحاولة تقييم أسعاره العادلة سنلخص أبرز النقاط:
السلبية🔴🔴
-تراجع صافي أرباحه الدائم وهوامش الربحية عنده
- ارتفاع مطلوباته =
الآن وقبل أن ننتقل لمحاولة تقييم أسعاره العادلة سنلخص أبرز النقاط:
السلبية🔴🔴
-تراجع صافي أرباحه الدائم وهوامش الربحية عنده
- ارتفاع مطلوباته =
وقروضه بالسنوات الأخيرة.
-سلبية التدفقات النقدية بالمجمل ومشكلة تحصيل ديونه.
- التنافسية العالية والمحتدمة جدا بقطاعه
- توقفه عن التوزيع (وهو طبعا نتيجة لتردي أداءه)
- انخفاض وسلبية بمؤشراته المالية
الايجابيات 🟢
-أرتفاع نسب أرباحه المبقاة والاحتياطي
- توسعه بافتتاح فرع الدمام=
-سلبية التدفقات النقدية بالمجمل ومشكلة تحصيل ديونه.
- التنافسية العالية والمحتدمة جدا بقطاعه
- توقفه عن التوزيع (وهو طبعا نتيجة لتردي أداءه)
- انخفاض وسلبية بمؤشراته المالية
الايجابيات 🟢
-أرتفاع نسب أرباحه المبقاة والاحتياطي
- توسعه بافتتاح فرع الدمام=
وتوسعه فرع الرياض وفرع مكه وكذلك مشروع جده لعمليات اليوم الواحد.
الآن نأتي لتقييم أسعاره:
في حال أخذته على نتائجه الحالية كمبيعات وصافي أرباح وكذلك ؤشرات مالية الخ فمؤكد هو متضخم وربما متضخم جدا كأسعار بالشاشة.
فكم سينهي سنته المالية لعام٢١ كصافي أرباح وهو محقق حتى الآن فقط=
الآن نأتي لتقييم أسعاره:
في حال أخذته على نتائجه الحالية كمبيعات وصافي أرباح وكذلك ؤشرات مالية الخ فمؤكد هو متضخم وربما متضخم جدا كأسعار بالشاشة.
فكم سينهي سنته المالية لعام٢١ كصافي أرباح وهو محقق حتى الآن فقط=
٣٥ مليون ريال!
ربما كأسعار عادلة وعلى هذه النتائج لا يستحق حتى ٢٠ ريال.
"لكن" في حال اخذت بعين الإعتبار مشاريعه المستقبلية ووثقت في أداء الإدارة وأن ما تم من توسعات بالفروع والمشاريع وآلية تمويلها الأخيرة الخ مبررة + وجدت أنه له ميزات تنافسية في قطاعه الخ فربما اقتناء السهم=
ربما كأسعار عادلة وعلى هذه النتائج لا يستحق حتى ٢٠ ريال.
"لكن" في حال اخذت بعين الإعتبار مشاريعه المستقبلية ووثقت في أداء الإدارة وأن ما تم من توسعات بالفروع والمشاريع وآلية تمويلها الأخيرة الخ مبررة + وجدت أنه له ميزات تنافسية في قطاعه الخ فربما اقتناء السهم=
وضمه للمحفظة وهو بأسعار متدنية أفضل بكثير من مطاردة لاحقا في حال انعكست مشاريعه فعلا على مبيعاته وصافي أرباحه مستقبلا والتي بدورها سوف تنعكس على أسعار الشاشة لاحقا.
قاعه تقريبا عند ال٢٤ريال
متوسط أسعاره لعام٢١ تقريبا عند ٣٦ريال
متوسط الثلاث سنوات تقريبا عند أسعار ال٣٢ ريال
=
قاعه تقريبا عند ال٢٤ريال
متوسط أسعاره لعام٢١ تقريبا عند ٣٦ريال
متوسط الثلاث سنوات تقريبا عند أسعار ال٣٢ ريال
=
سعر اكتتابه عن ال ٦٤ريال.
قمته تقريبا عند أسعار ال٨٠ ريال.
*مع ملاحظة كل الثلاث سنوات الأخيرة ب ١٩ و٢٠ وو٢١ كلها تقريبا بأسعار الشاشة اليوم.
قمته تقريبا عند أسعار ال٨٠ ريال.
*مع ملاحظة كل الثلاث سنوات الأخيرة ب ١٩ و٢٠ وو٢١ كلها تقريبا بأسعار الشاشة اليوم.
@oSbMFLZ1KaP6EzC الإيضاح. مشروع ألماني مكة ومشروع برج الرياض كلها تمت عبر طرف ذات علاقة.
مشروع اليوم الواحد بجده كذلك مؤجره من طرف ذات علاقة
لكن هذا حال أغلب شركات السوق. المهم أن لا يكون فيها شبهة أو تلاعب وووو
مشروع اليوم الواحد بجده كذلك مؤجره من طرف ذات علاقة
لكن هذا حال أغلب شركات السوق. المهم أن لا يكون فيها شبهة أو تلاعب وووو
هناك نقاط نسيت أضمنها ضمن السلسلة بالمطالبات على الشركة وأهمها التي تخص هيئة الزكاة وضريبة الدخل بمبلغ ٥٢ مليون ريال بعد التخفيض دفع منها تقريبا ١٨مليون.
+
مطالبات مالية منظورة بالمحاكم تصل ل٦ مليون (مطالبات موظفين إما حقوق أو فصل الخ)
واستشف من بيان وإيضاحات الشركة أن موقف=
+
مطالبات مالية منظورة بالمحاكم تصل ل٦ مليون (مطالبات موظفين إما حقوق أو فصل الخ)
واستشف من بيان وإيضاحات الشركة أن موقف=
ممتاز وأن النتيجة ستكون بالنهاية بصالحها.
@Maherwnadi لو كانت عوائد كيف توزيعاتها ونسبها ومدى انتظامها وأسباب انخفاض أسعارها؟!
مبررة ولها أسباب موضوعية أو لا؟!
الخ من أساليب متابعة شركات السوق وطريقة انتقائها
مبررة ولها أسباب موضوعية أو لا؟!
الخ من أساليب متابعة شركات السوق وطريقة انتقائها
@NawafAlmohammed الرؤية اللي هو يشوفها أقرب للحقيقة
جاري تحميل الاقتراحات...