سنخصص اليوم سلسلة كاملة عن قطاع إنتاج الأغذية وتحديدا عن شركة #سدافكو بمعلومات عامة + تحليل مالي مبسط.
تأسست الشركة بالبداية بعام ١٩٧٦ بتحالف ثلاثي سعودي كويتي أوروبي قبل أن تتحول لاحقا إلى ملكية سعودية كويتية فقط وتدمج بشركة واحدة بمسمى سدافكو.
كانت تعتمد ببدايتها على منتج =
تأسست الشركة بالبداية بعام ١٩٧٦ بتحالف ثلاثي سعودي كويتي أوروبي قبل أن تتحول لاحقا إلى ملكية سعودية كويتية فقط وتدمج بشركة واحدة بمسمى سدافكو.
كانت تعتمد ببدايتها على منتج =
فقط وهو انتاج الحليب طويل الأجل. ومن ثم توسعت الشركة في منتجاتها وأصبحت تنتج وتوزع العديد من المنتجات والأصناف تحت أكثر من علامة تجارية أبرزها العلامة التجارية "السعودية".
أدرجت بالسوق السعودي منتصف عام ٢٠٠٥م. يتمحور نشاط الشركة حول إنتاج وتوزيع الحليب والمرطبات ومختلف الأغذية=
أدرجت بالسوق السعودي منتصف عام ٢٠٠٥م. يتمحور نشاط الشركة حول إنتاج وتوزيع الحليب والمرطبات ومختلف الأغذية=
أغلب ايرادات الشركة تأتي من منتجات الحليب بنسب كبيرة تقريبا ٦٤% ومعجون الطماطم ١٠% ومنتجات الآيسكريم ب١٤% وحليب البودرة ب٥% وأخرى بنسب متفاوتة.
تتركز مبيعات الشركة بالغالب داخل السعودية بنسب تصل ل ٨٦% والباقي موزعة على دول الخليج والأردن وبولندا.
لدى الشركة تقريبا ٨ شركات=
تتركز مبيعات الشركة بالغالب داخل السعودية بنسب تصل ل ٨٦% والباقي موزعة على دول الخليج والأردن وبولندا.
لدى الشركة تقريبا ٨ شركات=
تابعة وزميلة موزعة على بعض دول لخليج والأردن وبولندا.
لدى الشركة عدة مصانع داخل السعودية بجده والدمام والرياض
الشركة قامت مؤخرا بتويعة وتحسينات على مصنع جدة وارتفعت معه الطاقة الإنتاجية إلى ٦٠% ✔
ولديها منشأة جديدة لإنتاج الآيسكريم ✔
ولديها عدة مستودعات داخل السعودية وخارجها=
لدى الشركة عدة مصانع داخل السعودية بجده والدمام والرياض
الشركة قامت مؤخرا بتويعة وتحسينات على مصنع جدة وارتفعت معه الطاقة الإنتاجية إلى ٦٠% ✔
ولديها منشأة جديدة لإنتاج الآيسكريم ✔
ولديها عدة مستودعات داخل السعودية وخارجها=
قامت مؤخرا بإعادة تشغيل مستودعات الشركة بدولة قطر بعد عودة العلاقة الطبيعية بين البلدين.
وقبل أن ننتقل للنظر لأرقامها ونسبها الخ نود أن نتذكر بعض أرقام الشركة عند إدراجها بالسوق قبل تقريبا ١٧ سنة
كانت الحقوق تقريبا عند ٤٩٢ مليون واليوم عند مليار و٥٨٢ مليون ✔✔✔
ربحية السهم=
وقبل أن ننتقل للنظر لأرقامها ونسبها الخ نود أن نتذكر بعض أرقام الشركة عند إدراجها بالسوق قبل تقريبا ١٧ سنة
كانت الحقوق تقريبا عند ٤٩٢ مليون واليوم عند مليار و٥٨٢ مليون ✔✔✔
ربحية السهم=
بالبداية كانت تقريبا عند ريال واحد واليوم وبناء على آخر إعلان ربحية السهم تساوي ٦.٢١ ريال
الأرباح المبقاة كانت عند تقريبا ٦ مليون و٥٩٩ مليون فقط بينما اليوم أرباحها المبقاة حوالي ٨٥٧ مليون ريال ✔✔✔
صافي أرباحها كان تقريبا عند ٣٠ مليون ريال فقط بينما اليوم وفي السنوات الأخيرة=
الأرباح المبقاة كانت عند تقريبا ٦ مليون و٥٩٩ مليون فقط بينما اليوم أرباحها المبقاة حوالي ٨٥٧ مليون ريال ✔✔✔
صافي أرباحها كان تقريبا عند ٣٠ مليون ريال فقط بينما اليوم وفي السنوات الأخيرة=
تحقق فوق ال ٢٠٠ مليون ✔✔.
الشركة ومنذ إدراجها بالسوق لم ترفع رأس مالها وأبقت على عدد ال ٣٢.٥٠٠ مليون سهم (رأس المال= ٣٢٥ مليون)
الشركة مؤخرا احتفظت بشراء أسهمها بمبلغ ٥١.٦ مليون (أسهم خزينة).
الشركة ومنذ تقريبا عام ٢٠١١ حققت ٥٠% للاحتياطي النظامي ✔✔✔ بمبلغ ١٦٢ مليون ريال=
الشركة ومنذ إدراجها بالسوق لم ترفع رأس مالها وأبقت على عدد ال ٣٢.٥٠٠ مليون سهم (رأس المال= ٣٢٥ مليون)
الشركة مؤخرا احتفظت بشراء أسهمها بمبلغ ٥١.٦ مليون (أسهم خزينة).
الشركة ومنذ تقريبا عام ٢٠١١ حققت ٥٠% للاحتياطي النظامي ✔✔✔ بمبلغ ١٦٢ مليون ريال=
ولاتزال إلى آخر إعلان وهي ٥٠% من رأس المال.
ولديها كذلك احتياطي آخر تقريبا عند ٢٩٧ مليون يشكل ٩١% من رأس المال.
وهذا غير الأرباح المبقاة ✔✔
نسب الأرباح المبقاة لرأس المال جميع السنوات:
عام٢١= ٢٦٣.٧%
عام٢٠= ٢٥٢.٨%
عام١٩= ٢٣٦%
عام١٨= ٢٠٧%
عام١٧= ١٩٣%
عام١٦= ١٣٦%
عام١٥=١٣٩.٧%=
ولديها كذلك احتياطي آخر تقريبا عند ٢٩٧ مليون يشكل ٩١% من رأس المال.
وهذا غير الأرباح المبقاة ✔✔
نسب الأرباح المبقاة لرأس المال جميع السنوات:
عام٢١= ٢٦٣.٧%
عام٢٠= ٢٥٢.٨%
عام١٩= ٢٣٦%
عام١٨= ٢٠٧%
عام١٧= ١٩٣%
عام١٦= ١٣٦%
عام١٥=١٣٩.٧%=
عام١٤= ١٠٣%
عام١٣= ٩٩.٥%
عام١٢= ٨٢.٥%
عام١١= ٦٧.٥%
عام١٠= ٥٨.٥%
عام٩= ٤٢%
عام٨= ٧.٦%
عام٧= ١٦%
عام٦= ٢%
عام٥= خسائر متراكمة ب٢٣مليون
كبار ملاك الشركة:
شركة القرين ٤٠.١١%
شركة السمح للتجارة١١.٦٨%
وبعد هذه الأرقام المشرفة للشركة، ننتقل الآن إلى مقارنة أرقامها لآخر ٤سنوات وسنعتبر=
عام١٣= ٩٩.٥%
عام١٢= ٨٢.٥%
عام١١= ٦٧.٥%
عام١٠= ٥٨.٥%
عام٩= ٤٢%
عام٨= ٧.٦%
عام٧= ١٦%
عام٦= ٢%
عام٥= خسائر متراكمة ب٢٣مليون
كبار ملاك الشركة:
شركة القرين ٤٠.١١%
شركة السمح للتجارة١١.٦٨%
وبعد هذه الأرقام المشرفة للشركة، ننتقل الآن إلى مقارنة أرقامها لآخر ٤سنوات وسنعتبر=
عام١٧ هو السنة التي نقارن بها بقية السنوات. لو نظرنا بمركز الشركة المالي فالشركة كانت تحقق نمو دائم في جميع السنوات على مستوى الأصول والحقوق كذلك.
الأصول مثلا كانت ترتفع بنسب ٩% ثم ٢٣% ثم ٢٦% على التوالي قياسا على عام١٧
والحقوق هي الأخرى كانت تنمو ب ١% ثم ب ١٠% ثم ب ١٦% عام٢٠=
الأصول مثلا كانت ترتفع بنسب ٩% ثم ٢٣% ثم ٢٦% على التوالي قياسا على عام١٧
والحقوق هي الأخرى كانت تنمو ب ١% ثم ب ١٠% ثم ب ١٦% عام٢٠=
بالمقارنة مع عام١٧. بالنسبة للمطلوبات الثابتة كانت ترتفع هي الأخرى ولكن لو أخذناها كهوامش بعد قليل فهي لا تشكل خطورة كبيرة على الشركة.
لو قارن كل سنة بالتي تسبقها (أي عام١٨ بعام١٧ وعام١٩ بعام١٨ الخ) فلن يتغير شيء لأننا سنخرج بنفس النتيجة. بمعنى نمو في الأصول والحقوق (طبعا بنسب=
لو قارن كل سنة بالتي تسبقها (أي عام١٨ بعام١٧ وعام١٩ بعام١٨ الخ) فلن يتغير شيء لأننا سنخرج بنفس النتيجة. بمعنى نمو في الأصول والحقوق (طبعا بنسب=
أقل) ولكن تنمو ✔✔✔. أما المطلوبات فارتفعت بعام١٩ بنسبة كبيرة ب ٤٥% ومن ثم لا تغير يذكر بعام٢٠ قياسا على مطلوبات عام١٩.
الآن نأخذها كهوامش لآخر ٤ سنوات وستبان الصورة بشكل أوضح.
الحقوق كانت تشكل:
عام١٧= ٧٥%
عام١٨= ٧٠%
عام١٩= ٦٧%
عام٢٠= ٦٩%
وطبعا يقابلها نسب المطلوبات=
الآن نأخذها كهوامش لآخر ٤ سنوات وستبان الصورة بشكل أوضح.
الحقوق كانت تشكل:
عام١٧= ٧٥%
عام١٨= ٧٠%
عام١٩= ٦٧%
عام٢٠= ٦٩%
وطبعا يقابلها نسب المطلوبات=
نعم نسب الحقوق تنخفض ولكن تظل نسب ممتازة لأي شركة ونسب الأمان عالي فيها. ✔✔
حتى لو أخذنا نتائج عام٢١ لل ٩ أشهر المعلنة فالنسب لاتزال مستقرة ووضعها لا تغير كبير. ✔
ننتقل الآن لقائمة الربح والخسارة للأعوام ال٤ كذلك وبنقيس أيضا على نفس الفترة.
الأداء كان أقل كنسب ولكن كهوامش=
حتى لو أخذنا نتائج عام٢١ لل ٩ أشهر المعلنة فالنسب لاتزال مستقرة ووضعها لا تغير كبير. ✔
ننتقل الآن لقائمة الربح والخسارة للأعوام ال٤ كذلك وبنقيس أيضا على نفس الفترة.
الأداء كان أقل كنسب ولكن كهوامش=
مستقر.
لو أخذنا مبيعات الشركة فكانت تنمو جميع الأعوام عام ١٨ و١٩ و٢٠ قياسا على ايرادات عام١٧ ✔✔✔
النمو كان ٧% ثم ٢١% ثم ٢٤% على التوالي.
لكن للأسف على أن النمو في الايرادات كانت ✔✔ إلا أنه تكاليف الشركة (بالذات) ثم مصاريفها كانت ترتفع بشكل أكبر وكله على حساب صافي أرباحها❌=
لو أخذنا مبيعات الشركة فكانت تنمو جميع الأعوام عام ١٨ و١٩ و٢٠ قياسا على ايرادات عام١٧ ✔✔✔
النمو كان ٧% ثم ٢١% ثم ٢٤% على التوالي.
لكن للأسف على أن النمو في الايرادات كانت ✔✔ إلا أنه تكاليف الشركة (بالذات) ثم مصاريفها كانت ترتفع بشكل أكبر وكله على حساب صافي أرباحها❌=
التكاليف مثلا كانت ترتفع ب ١٧% ثم ب ٢٨% ثم ب ٣٣% بعام٢٠ ❌
بالنسبة للصافي انخفض بعام١٨ بنسبة ١٧% ❌ وبعام ١٩ ارتفاع بسيط بنسبة ٢% ومن ثم لا تغير يذكر بعام٢٠ ❌
صافي أرباح عام١٧= ٢٦٠ مليون
وكذلك كان بعام٢٠ ٢٦٠ مليون.
لو قارنا القائمة من سنة لأخرى فسنخرج بتقريبا نفس النتيجة=
بالنسبة للصافي انخفض بعام١٨ بنسبة ١٧% ❌ وبعام ١٩ ارتفاع بسيط بنسبة ٢% ومن ثم لا تغير يذكر بعام٢٠ ❌
صافي أرباح عام١٧= ٢٦٠ مليون
وكذلك كان بعام٢٠ ٢٦٠ مليون.
لو قارنا القائمة من سنة لأخرى فسنخرج بتقريبا نفس النتيجة=
أي نمو بالايرادات ولكن قابله ارتفاع أيضا بالتكاليف والمصاريف وهو الذي يؤثر على نسب الصافي.
(لكن) لو أخذنا هوامشها بنلاحظ شبة تام بالشركة لآخر ٤سنوات.
فهوامش الصافي بين ال ١٢% وال١٥% لآخر ٤سنوات
عام١٨ و١٩ و٢٠ تقريبا ١٢% و١٣%
متوسط هوامش المصاريف حوالي ال٢٣% بينما متوسط التكاليف=
(لكن) لو أخذنا هوامشها بنلاحظ شبة تام بالشركة لآخر ٤سنوات.
فهوامش الصافي بين ال ١٢% وال١٥% لآخر ٤سنوات
عام١٨ و١٩ و٢٠ تقريبا ١٢% و١٣%
متوسط هوامش المصاريف حوالي ال٢٣% بينما متوسط التكاليف=
تقريبا عند ال٦٣% وال٦٤%.
أما نتائج ال٩ أشهر من عام٢١ فكان هناك نمو بالايرادات بنسبة ٧.٩% مقارنة بنفس الفترة من عام٢٠ ولكن الصافي انخفض بنسبة كبيرة تقريبا ١٥.٦% عن نفس الفترة ❌
وهذا أثر طبعا على ربحية السهم وانخفضت معه من ٦.٣٩ريال بعام٢٠ (٩أشهر) إلى ٤.٥٦ريال.
بالنسبة لمؤشرات=
أما نتائج ال٩ أشهر من عام٢١ فكان هناك نمو بالايرادات بنسبة ٧.٩% مقارنة بنفس الفترة من عام٢٠ ولكن الصافي انخفض بنسبة كبيرة تقريبا ١٥.٦% عن نفس الفترة ❌
وهذا أثر طبعا على ربحية السهم وانخفضت معه من ٦.٣٩ريال بعام٢٠ (٩أشهر) إلى ٤.٥٦ريال.
بالنسبة لمؤشرات=
الشركة المالية لآخر ١٢شهر وبسعر ال ١٦٠ريال فهي كالتالي:
ربحية آخر١٢شهر= ٦.٢١ريال
القيمة الدفترية= ٤٨.٦٩
المكرر= ٢٥.٨٥
مضاعف القيمة= ٣.٧٤
العائد على الأصول= ٨.٨٩
العائد على الحقوق= ١٢.٧٧
بالنسبة لأسعار الشاشة الأعلى سنوي عام٢١ وحتى الآن عند ١٩٠ريال والأدنى عند ١٥١ريال
=
ربحية آخر١٢شهر= ٦.٢١ريال
القيمة الدفترية= ٤٨.٦٩
المكرر= ٢٥.٨٥
مضاعف القيمة= ٣.٧٤
العائد على الأصول= ٨.٨٩
العائد على الحقوق= ١٢.٧٧
بالنسبة لأسعار الشاشة الأعلى سنوي عام٢١ وحتى الآن عند ١٩٠ريال والأدنى عند ١٥١ريال
=
قاع كورونا تقريبا عند ال١١٨ريال.
لو تعقبنا تاريخيها السعري بنلاحظ أنها حققت أسعار منخفضة جدا بعام٢٠٠٨ عند أسعار ال١٦ وال١٧ قبل أن تستمر في صعود متواصل (وهو طبعا انعكاس واضح لأدائها ونتائجها المميزة من سنة لأخرى) إلى أن حققت قمة لها تقريبا عند سعر ١٤٣ريال بوسط عام٢٠١٥ ثم =
لو تعقبنا تاريخيها السعري بنلاحظ أنها حققت أسعار منخفضة جدا بعام٢٠٠٨ عند أسعار ال١٦ وال١٧ قبل أن تستمر في صعود متواصل (وهو طبعا انعكاس واضح لأدائها ونتائجها المميزة من سنة لأخرى) إلى أن حققت قمة لها تقريبا عند سعر ١٤٣ريال بوسط عام٢٠١٥ ثم =
حصل لها بعض التراجعات وبقى يتذبذب في سنواته الثلاث ١٥ و١٦ و١٧ وفي بداية عام١٨ حصل له انخفاضات حادة وحقق معها أسعار تقريبا ال٧٩ريال!
ومنها عاود الصعود محققا تقريبا قمته التاريخية عند أسعاره الأخيرة بعام٢١.
اليوم يتداول بسعر ال١٦٠ بمعنى خسر تقريبا ما نسبته ١٥.٧% من قمة أسعاره =
ومنها عاود الصعود محققا تقريبا قمته التاريخية عند أسعاره الأخيرة بعام٢١.
اليوم يتداول بسعر ال١٦٠ بمعنى خسر تقريبا ما نسبته ١٥.٧% من قمة أسعاره =
السابقة! وقبل أن ننتقل لتقييم سعرها العادل سنذكر بعض النقاط المهمة:
الشركة أرباحها المبقاة الأخيرة تشكلى٢٦٣% من رأس المال 🟢🟢
الاحتياطي النظامي يشكل ٥٠% من رأس المال 🟢🟢
الاحتياطي الآخر يشكل ٩١%
النقد وما في حكمه لدى الشركة تقريبا ٦٧٩ مليون 🟢🟢
أسهم خزينة ب ٥١ مليون
=
الشركة أرباحها المبقاة الأخيرة تشكلى٢٦٣% من رأس المال 🟢🟢
الاحتياطي النظامي يشكل ٥٠% من رأس المال 🟢🟢
الاحتياطي الآخر يشكل ٩١%
النقد وما في حكمه لدى الشركة تقريبا ٦٧٩ مليون 🟢🟢
أسهم خزينة ب ٥١ مليون
=
الحقوق تضاعفت تقريبا ٣ مرات منذ الإدراج 🟢🟢
أصول الشركة كانت عند الإدراج تقريبا ٧٦٩ مليون واليوم هي ٢مليار و٣٠٣ مليون 🟢🟢
توسعات مصنعها الأخير + مصنع الآيسكريم الجديد + عودة مستودعاتها بقطر مع عودة العلاقات.
طبعا لا يوجد شركة ولا استثمار بلا مخاطر سواء مباشرة أو غير مباشرة =
أصول الشركة كانت عند الإدراج تقريبا ٧٦٩ مليون واليوم هي ٢مليار و٣٠٣ مليون 🟢🟢
توسعات مصنعها الأخير + مصنع الآيسكريم الجديد + عودة مستودعاتها بقطر مع عودة العلاقات.
طبعا لا يوجد شركة ولا استثمار بلا مخاطر سواء مباشرة أو غير مباشرة =
لكن القصد أن الشركة كانت مميزة جدا طول السنوات الماضية على جميع المستويات. وتتمتع بمركز مالي قوي جدا 🟢🟢.
لو أخذنا كامل تويعات الشركة منذ ادراجها وحتى اليوم (إعلان الربع الثالث من عام٢١) فهي ما مجموعة تقريبا ٦٦.٥ريال. بنسبة عائد تقريبا ٦٤% على متوسط أسعارها منذ الإدراج.
=
لو أخذنا كامل تويعات الشركة منذ ادراجها وحتى اليوم (إعلان الربع الثالث من عام٢١) فهي ما مجموعة تقريبا ٦٦.٥ريال. بنسبة عائد تقريبا ٦٤% على متوسط أسعارها منذ الإدراج.
=
بالنسبة لتقيم أسعارها فهي سواء أسعار ال١٦٠ أو أسعار ال١٩٠ هي أسعار تاريخية للشركة وهي تتحرك مع نتائج وأداء وتوزيعات الشركة.
فمؤخرا وزعت ٦ريالات.
لكن لو أخذت صافي أرباحها فهي محققة خلال ال٩ أشهر تقريبا ١٤٦مليون (وربما) تغلق سنتها المالية بصافي أرباح أقل من السنوات الماضية (وربما)=
فمؤخرا وزعت ٦ريالات.
لكن لو أخذت صافي أرباحها فهي محققة خلال ال٩ أشهر تقريبا ١٤٦مليون (وربما) تغلق سنتها المالية بصافي أرباح أقل من السنوات الماضية (وربما)=
من سنوات (مجرد توقع لا أكثر ولا أقل).
لو حققت ٢٠٠ مليون سنوي فآخر مرة حققت أقل من ال٢٠٠مليون كان بعام ال٢٠١٤.
وعموما لو أخذنا متوسط توزيعاتها الأخيرة واعتبرناه ٤.٥ريال فهي بأسعارها الحالية تعطي ٣% وأقل قليلا.
لو حققت صافي ٢٠٠ مليون فهي تستحق أقل وراح تنزل لأسعار أقل.
وهي اليوم=
لو حققت ٢٠٠ مليون سنوي فآخر مرة حققت أقل من ال٢٠٠مليون كان بعام ال٢٠١٤.
وعموما لو أخذنا متوسط توزيعاتها الأخيرة واعتبرناه ٤.٥ريال فهي بأسعارها الحالية تعطي ٣% وأقل قليلا.
لو حققت صافي ٢٠٠ مليون فهي تستحق أقل وراح تنزل لأسعار أقل.
وهي اليوم=
بمكرر مرتفع. ولو أخذت متوسطاتها للثلاث السنوات الأخيرة بتكون في حدود ال ١٤٥ وال ١٥٠ ريال.
وعموما لو اقتنعت فيها ورأيتها مجدية استثماريا فسيكون الشراء على دفعات بأسعارها الحالية ثم بأسعار ال ١٣٠ الدفعة التالية ومن ثم الدفعة الثالثة الخ.
الشراء كما هو معلوم على مراحل وبناء على =
وعموما لو اقتنعت فيها ورأيتها مجدية استثماريا فسيكون الشراء على دفعات بأسعارها الحالية ثم بأسعار ال ١٣٠ الدفعة التالية ومن ثم الدفعة الثالثة الخ.
الشراء كما هو معلوم على مراحل وبناء على =
نتائج وإعلانات الشركة.
فيه نقطة نسيت أذكرها وهي تدفقات الشركة النقدية
جميعها على مدى السنوات الأربع كلها
✔✔✔
ووضع الشركة ممتاز 🟢🟢
فيه نقطة نسيت أذكرها وهي تدفقات الشركة النقدية
جميعها على مدى السنوات الأربع كلها
✔✔✔
ووضع الشركة ممتاز 🟢🟢
جاري تحميل الاقتراحات...