حديثنا اليوم عن شركة #بن_داود وكونها حديثة الطرح والإدراج بتاسي فسيكون الحديث عنها مختصرا وبأحاول أغطي اللي أقدر عليه.
الشركة افتتح أول متجر لها بعام ١٩٨٤ تحت مسمى أسواق بن داود قبل أن تتحول لاحقا إلى شركة بن دواود القابضة بعام ٢٠١١.
الشركات التابعة لها:
أسواق بن داود
=
الشركة افتتح أول متجر لها بعام ١٩٨٤ تحت مسمى أسواق بن داود قبل أن تتحول لاحقا إلى شركة بن دواود القابضة بعام ٢٠١١.
الشركات التابعة لها:
أسواق بن داود
=
الدانوب (بعد أن استحوذت عليها بالكامل عام٢٠١١)
شركة نجمة الدانوب للمخابز
كبار ملاك أسهم الشركة
شركة نجما أكاسيا ٦٧.٥٧%
شركة أبناء عبدالله بن داود ٦.٨٢%
شركة تنمية ٥.٦%
رأس مال الشركة الحالي مليار و١٤٣مليون
وسبق أن رفعته تقريبا إلى الضعف بعام٢٠١٨ عن طريق الأرباح المبقاة =
شركة نجمة الدانوب للمخابز
كبار ملاك أسهم الشركة
شركة نجما أكاسيا ٦٧.٥٧%
شركة أبناء عبدالله بن داود ٦.٨٢%
شركة تنمية ٥.٦%
رأس مال الشركة الحالي مليار و١٤٣مليون
وسبق أن رفعته تقريبا إلى الضعف بعام٢٠١٨ عن طريق الأرباح المبقاة =
والاحتياطيات.
لدى الشركة ٧٤ فرعا ومتجرا (منها ٥ افتتحت حديثا بعام٢٠٢٠)
وهناك ٦ فروع يفترض أنها افتتحت بعام٢١ أحدها أول فرع دولي للشركة خارج السعودية (البحرين)
توسع متاجر الدانوب أكبر كتوزيع على مستوى المملكة أكثر من متاجر بن داود (الغربية أكثر).
=
لدى الشركة ٧٤ فرعا ومتجرا (منها ٥ افتتحت حديثا بعام٢٠٢٠)
وهناك ٦ فروع يفترض أنها افتتحت بعام٢١ أحدها أول فرع دولي للشركة خارج السعودية (البحرين)
توسع متاجر الدانوب أكبر كتوزيع على مستوى المملكة أكثر من متاجر بن داود (الغربية أكثر).
=
ننتقل الآن إلى النظر في أرقامها وفي مركزها المالي لآخر ٤ سنوات.
على مستوى الأصول كانت تنمو بشكل كبير خلال الأعوام ١٨ و١٩ و٢٠ قياسا على عام١٧
٥% ثم ١٢٦% ثم ١٢٨%
✔✔
والحقوق كانت ترتفع ولكن بشكل أقل وهي
٥% ثم ٢٣% ثم ٣٦% بعام ٢٠ قياسا على عام١٧
المقلق هو ارتفاع الكبير جدا كنسب=
على مستوى الأصول كانت تنمو بشكل كبير خلال الأعوام ١٨ و١٩ و٢٠ قياسا على عام١٧
٥% ثم ١٢٦% ثم ١٢٨%
✔✔
والحقوق كانت ترتفع ولكن بشكل أقل وهي
٥% ثم ٢٣% ثم ٣٦% بعام ٢٠ قياسا على عام١٧
المقلق هو ارتفاع الكبير جدا كنسب=
في مطلوبات الشركة الطويلة بعام١٩ و٢٠!
ولو أخذناها كهوامش من عام١٧ إلى عام٢٠ فهي كالتالي:
عام١٧= ٥٤%
عام١٨= ٥٤%
عام١٩= ٧٥% 🤔
عام٢٠= ٧٢% 🤔
حتى عام٢١ النسب لاتزال قريبة من السابق ولم تتغير كثيرا.
طبعا نحتاج ندقق + لا ننسى طبيعة نشاط الشركة ونموها الخ
فالشركات التي تنمو=
ولو أخذناها كهوامش من عام١٧ إلى عام٢٠ فهي كالتالي:
عام١٧= ٥٤%
عام١٨= ٥٤%
عام١٩= ٧٥% 🤔
عام٢٠= ٧٢% 🤔
حتى عام٢١ النسب لاتزال قريبة من السابق ولم تتغير كثيرا.
طبعا نحتاج ندقق + لا ننسى طبيعة نشاط الشركة ونموها الخ
فالشركات التي تنمو=
قد تظهر النسب مرتفعة فيها. كما ونحتاج كذلك نقارنها بشركات القطاع نفسه مثلا العثيم وأسواق المزرعة.
وبالنسبة لمقارنة كل سنة لوحدها وبالسنة السابقة فأيضا يعطينا تقريبا نفس التصور، أي نمو بالأصول والحقوق وارتفاع بالمطلوبات من سنة لسنة.
بالنسبة لقائمة الدخل فكان أداء المبيعات=
وبالنسبة لمقارنة كل سنة لوحدها وبالسنة السابقة فأيضا يعطينا تقريبا نفس التصور، أي نمو بالأصول والحقوق وارتفاع بالمطلوبات من سنة لسنة.
بالنسبة لقائمة الدخل فكان أداء المبيعات=
متواضع مقارنة بعام١٧
مبيعات عام١٨ انخفضت ب٤%
بعام١٩ ارتفعت قليلا ب٢%
وبعام٢٠ نمو ب ٨%
بالنسبة للتكاليف كانت تنخفض ✔✔
بينما اجمالي مصاريف الشركة ترتفع وهو طبيعي بشرط تكون بنسب معقولة.
عام١٨ ارتفعت ب ٤%
عام١٩ و٢٠ ارتفعوا ب١٠%
أما على مستوى صافي أرباح الشركة فلم يكون مقنعا=
مبيعات عام١٨ انخفضت ب٤%
بعام١٩ ارتفعت قليلا ب٢%
وبعام٢٠ نمو ب ٨%
بالنسبة للتكاليف كانت تنخفض ✔✔
بينما اجمالي مصاريف الشركة ترتفع وهو طبيعي بشرط تكون بنسب معقولة.
عام١٨ ارتفعت ب ٤%
عام١٩ و٢٠ ارتفعوا ب١٠%
أما على مستوى صافي أرباح الشركة فلم يكون مقنعا=
عام١٨ انخفض ب ٧%
وأيضا بعام١٩ انخفض ب ٤%
بينما ارتفع قليلا بعام٢٠ ب ٣%
ولو أخذناها مقارنة كل سنة بالتي تسبقها (أي عام١٨ بعام١٧ و١٩ بعام١٨ وعام٢٠ بعام١٩) فإلى حد كبير سنخرج بنفس التصور كنسب وأرقام.
تراجع أول سنة بالمبيعات ثم نمو ب ٦% لعامي ١٩ وأيضا٢٠
والتكاليف تنخفض باستثناء=
وأيضا بعام١٩ انخفض ب ٤%
بينما ارتفع قليلا بعام٢٠ ب ٣%
ولو أخذناها مقارنة كل سنة بالتي تسبقها (أي عام١٨ بعام١٧ و١٩ بعام١٨ وعام٢٠ بعام١٩) فإلى حد كبير سنخرج بنفس التصور كنسب وأرقام.
تراجع أول سنة بالمبيعات ثم نمو ب ٦% لعامي ١٩ وأيضا٢٠
والتكاليف تنخفض باستثناء=
عام٢٠ ارتفعت ب٩% مقارنة بعام١٩.
المصاريف ترتفع من سنة لسنة
وكل هذا على حساب صافي أرباح الشركة.
لو أخذنا ال٤ سنوات كهوامش بنلاحظ أن الصافي كان تقريبا ثابت طوال أعوام١٧ و١٨ و١٩ و٢٠ وهو عند ال ٩%
❌❌
مصاريف الشركة كانت تتراوح بين ال٢٤% وال٢٦% لكل السنوات الأربع
حتى لو أخذنا =
المصاريف ترتفع من سنة لسنة
وكل هذا على حساب صافي أرباح الشركة.
لو أخذنا ال٤ سنوات كهوامش بنلاحظ أن الصافي كان تقريبا ثابت طوال أعوام١٧ و١٨ و١٩ و٢٠ وهو عند ال ٩%
❌❌
مصاريف الشركة كانت تتراوح بين ال٢٤% وال٢٦% لكل السنوات الأربع
حتى لو أخذنا =
نتائج الثلاث أرباع من عام٢١ فهامش الصافي تقريبا بين ال٧% ال٨%!
السنوي قد يكون بهذه الحدود ٧% وال٨%، أي أقل من السنوات السابقة!
❌
طبعا مبيعات الشركة وبعد إعلان الربع الثالث من عام٢١ انخفضت ب ١٧.٨% ❌❌
والصافي انخفض ب ٤١.٨% ❌❌
مقارنة بنفس فترة ال٩ أشهر من العام السابق ٢٠٢٠=
السنوي قد يكون بهذه الحدود ٧% وال٨%، أي أقل من السنوات السابقة!
❌
طبعا مبيعات الشركة وبعد إعلان الربع الثالث من عام٢١ انخفضت ب ١٧.٨% ❌❌
والصافي انخفض ب ٤١.٨% ❌❌
مقارنة بنفس فترة ال٩ أشهر من العام السابق ٢٠٢٠=
وربحية السهم انخفضت من ٣.٤٢(٩أشهر من عام٢٠) إلى ١.٩٩ ريال(٩ أشهر عام٢١)
وهو بلا شك انخفاض كبير.
*استطراد جانبي
تقدر تعود لمبررات الشركة في إعلانتها السابقة لمعرفة الأسباب.
بالنسبة لتدفقات الشركة النقدية
فهي ✔✔✔
بالنسبة للأرباح المبقاة مقارنة برأس المال (مع الأخذ بالإعتبار=
وهو بلا شك انخفاض كبير.
*استطراد جانبي
تقدر تعود لمبررات الشركة في إعلانتها السابقة لمعرفة الأسباب.
بالنسبة لتدفقات الشركة النقدية
فهي ✔✔✔
بالنسبة للأرباح المبقاة مقارنة برأس المال (مع الأخذ بالإعتبار=
التغير برأس المال بعام١٨)
٩أشهر عام٢١= ١٤.٦%
عام٢٠= ٧.٢%
عام١٩= أقل من ١%
عام١٨= ٦٧%
عام١٧= ٣٨.٤%
الاحتياطي النظامي الأخير (الربع الثالث عام٢١) = ٧.٦%
الشركة وزعت منذ الإدراج ٣.٢٥ ريال
مؤشراتها المالية بعد إعلان الربع الثالث عام٢م وبأسعار ال٩٧
القيمة الدفترية= ١٢.٢٣ريال
=
٩أشهر عام٢١= ١٤.٦%
عام٢٠= ٧.٢%
عام١٩= أقل من ١%
عام١٨= ٦٧%
عام١٧= ٣٨.٤%
الاحتياطي النظامي الأخير (الربع الثالث عام٢١) = ٧.٦%
الشركة وزعت منذ الإدراج ٣.٢٥ ريال
مؤشراتها المالية بعد إعلان الربع الثالث عام٢م وبأسعار ال٩٧
القيمة الدفترية= ١٢.٢٣ريال
=
المضاعف الدفتري= ٧.٩٣
المكرر ٣٨
العائد على الحقوق ٢٢%
العائد على الأصول ٧%
بالنسبة لأسعارها
بعد الطرح أقصى سعر وصلت له تقريبا ١٢٧ ريال
والأدنى عند ال٩٥ريال
بالنسبة لتقيمها؟
هل يمكن تصنيفها كشركة نمو؟
المبيعات تنمو ولكن بشكل طفيف
عام٢١ ❌
الصافي مثل ما رأينا أنه شبه ثابت=
المكرر ٣٨
العائد على الحقوق ٢٢%
العائد على الأصول ٧%
بالنسبة لأسعارها
بعد الطرح أقصى سعر وصلت له تقريبا ١٢٧ ريال
والأدنى عند ال٩٥ريال
بالنسبة لتقيمها؟
هل يمكن تصنيفها كشركة نمو؟
المبيعات تنمو ولكن بشكل طفيف
عام٢١ ❌
الصافي مثل ما رأينا أنه شبه ثابت=
ولا ينمو بشكل كبير كهواكش.
أما على أرض الواقع فالشركة جالسة تفتتح فروع وتزيد من تواجدها على مستوى مدن المملكة (بالذات الدانوب) حتى أنها افتتحت أول فرع دولي لها خارج المملكة.
والشركة مستمرة بافتتاح مزيدا من الفروع + وأيضا الشركة توفر خدمات أونلاين وعبر التطبيق =
أما على أرض الواقع فالشركة جالسة تفتتح فروع وتزيد من تواجدها على مستوى مدن المملكة (بالذات الدانوب) حتى أنها افتتحت أول فرع دولي لها خارج المملكة.
والشركة مستمرة بافتتاح مزيدا من الفروع + وأيضا الشركة توفر خدمات أونلاين وعبر التطبيق =
لو صنفناها كنمو فطبيعي تتداول بأسعار حالية عالية كونها تستبق واقعها بالمستقبل وإذا لا فهي تعتبر غالية.
نقاط ممكن نأخذها بعين الاعتبار
سلبيات:
نمو طفيف بالمبيعات
ثبات بالصافي
ارتفاع الإلتزامات
أمور ايجابية:
التوسع على أرض الواقع وجودة فروع الشركة (الدانوب برأيي من أجمل=
نقاط ممكن نأخذها بعين الاعتبار
سلبيات:
نمو طفيف بالمبيعات
ثبات بالصافي
ارتفاع الإلتزامات
أمور ايجابية:
التوسع على أرض الواقع وجودة فروع الشركة (الدانوب برأيي من أجمل=
المتاجر تكاملا وترتيبا وتنظيما وخدمةً ونظافة)
ارتفاع العائد على حقوق المساهمين ✔✔
التدفقات النقدية ✔✔
كم أقيمها به؟
صراحة أجد صعوبة بالتقيم ووضع نطاق سعري معين لها لأنها بأدائها صعبت علي المهمة.
وعموما هي بأسعارها الحالي تعطي عوائد سنوية تصل إلى ٢%
ارتفاع العائد على حقوق المساهمين ✔✔
التدفقات النقدية ✔✔
كم أقيمها به؟
صراحة أجد صعوبة بالتقيم ووضع نطاق سعري معين لها لأنها بأدائها صعبت علي المهمة.
وعموما هي بأسعارها الحالي تعطي عوائد سنوية تصل إلى ٢%
جاري تحميل الاقتراحات...