الكتاب للكاتب Burton Malkiel، خبير اقتصادي (دكتوراه،برينستون) مع سنوات من الخبرة العملية في وول ستريت
الكتاب بمثابة دليل يمكن الوصول إليه إلى الأسواق المالية للمستثمر الفردي
الكتاب بمثابة دليل يمكن الوصول إليه إلى الأسواق المالية للمستثمر الفردي
يؤكد مرارًا وتكرارًا على مزايا الاستثمار في المؤشر. إذا أخذت شيئًا واحدًا، فيجب أن يكون هذا: المستثمرون أفضل حالًا في وضع أموالهم في صندوق مؤشر تتم إدارته بشكل سلبي - صندوق مؤشر سوق إجمالي،على وجه الدقة - بدلاً من تداول الأسهم نفسها أو الاستثمار في صندوق استثمار يتم إدارته بنشاط.
على سبيل المثال، كان للمستثمر الذي وضع 10،000 دولار في صندوق مؤشر S & P 500 في عام 1969 محفظة 489 1،092 $ في أبريل 2018 (بافتراض إعادة استثمار جميع الأرباح). إن المستثمر الذي وضع نفس المبلغ من المال في صندوق تم إدارته بنشاط سيكون فقط 817،741 دولار.
هناك نظريين أساسيين لتقييم الأسهم، واحدة تعتمد على الخصائص الفعلية "الأسهم"، آخر بناء على علم النفس البشري فقط.
The Firm-Foundation Theory
تعقد أن الأصول لديها "قيمة جوهرية" بناء على شروطها الحالية وإمكاناتها المستقبلية. سيحسب النظرة الأساسية للمؤسسة القيمة الجوهرية للأوراق المالية من خلال تلخيص (1) قيمة أرباحها الحالية و (2) النمو المقدر في أرباحها في المستقبل
تعقد أن الأصول لديها "قيمة جوهرية" بناء على شروطها الحالية وإمكاناتها المستقبلية. سيحسب النظرة الأساسية للمؤسسة القيمة الجوهرية للأوراق المالية من خلال تلخيص (1) قيمة أرباحها الحالية و (2) النمو المقدر في أرباحها في المستقبل
. بمجرد إنشاء قيمة جوهرية، سيقدم المستثمر شراء وبيع القرارات بناء على الفرق بين السعر الفعلي للسهم والقيمة الجوهرية
(لأنه، وفقا للنظرية، سينتج السعر في النهاية إلى القيمة الجوهرية)
فإن المشكلة هي اعتمادها على التقديرات المستقبلية
(لأنه، وفقا للنظرية، سينتج السعر في النهاية إلى القيمة الجوهرية)
فإن المشكلة هي اعتمادها على التقديرات المستقبلية
The Castle-in-the-Air Theory
أن الأصل يستحق فقط ما سيدفعه شخص آخر مقابله. بمعنى آخر، لا يوجد أي أصل لديه "قيمة جوهرية" يمكن تحديدها تحليليا أو رياضيا؛ بدلا من ذلك، فإن قيمة الأصل نفسية بحتة - إنها تستحق كل ما يعتقده غالبية المستثمرين أنه يستحق.
أن الأصل يستحق فقط ما سيدفعه شخص آخر مقابله. بمعنى آخر، لا يوجد أي أصل لديه "قيمة جوهرية" يمكن تحديدها تحليليا أو رياضيا؛ بدلا من ذلك، فإن قيمة الأصل نفسية بحتة - إنها تستحق كل ما يعتقده غالبية المستثمرين أنه يستحق.
فإن التحدي هو توقيت. يحتاج المستثمر الناجح إلى شراء أصل قبل الحماس الجماعي مما يؤدي إلى ارتفاع سعره
يعتقد الكاتب ان النظريات بها عيوب كثيرة جدا
يعتقد الكاتب ان النظريات بها عيوب كثيرة جدا
الطريقتان الأساسيتان للتحليل اللذان يستخدمهما المحترفون الماليون هما التحليل الفني والتحليل الأساسي.التحليل الفني يعتمد التحليل الفني على الرسوم البيانية للأسهم - الرسوم البيانية لتحركات الأسعار السابقة وأحجام التداول -للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية.
نظرية المحفظة الحديثة (Modern portfolio theory)
تعتمد نظرية المحفظة الحديثة (MPT) على "فرضية السوق الفعالة"“efficient market hypothesis” (EMH) ، والتي ترى أن أسعار الأسهم تعكس بالفعل جميع المعلومات ذات الصلة.
تعتمد نظرية المحفظة الحديثة (MPT) على "فرضية السوق الفعالة"“efficient market hypothesis” (EMH) ، والتي ترى أن أسعار الأسهم تعكس بالفعل جميع المعلومات ذات الصلة.
وفقًا لـ EMH ، لا يمكن لأي محلل تحديد ما إذا كان السهم مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه ، وبالتالي لا توجد طريقة للمحلل "للتغلب" على السوق. الطريقة الوحيدة لتحقيق عوائد أكبر هي تحمل المزيد من المخاطر
تقدم نظرية المحفظة الحديثة (MPT) إستراتيجية لإدارة هذا الخطر:التنويع.
المحفظة المتنوعة هي تلك التي تتميز بممتلكات في مجموعة متنوعة من الصناعات والبلدان وفئات الأصول. الفكرة هي أنه عندماتتضرر ممتلكاتك في صناعة أو بلد ما،فإن ممتلكاتك في الصناعات والبلدان والأصول الأخرى ستعوض خسائرك
المحفظة المتنوعة هي تلك التي تتميز بممتلكات في مجموعة متنوعة من الصناعات والبلدان وفئات الأصول. الفكرة هي أنه عندماتتضرر ممتلكاتك في صناعة أو بلد ما،فإن ممتلكاتك في الصناعات والبلدان والأصول الأخرى ستعوض خسائرك
يعتبر مالكيل،الذي يقبل نظام EMH كأمر مسلم به،من أشد المؤمنين بفوائد التنويع ، وخاصة التنويع الدولي. ويشير إلى أنه في الفترة من 1970 إلى 2017 ، قدمت محفظة بها 82٪ من الأسهم الأمريكية و 18٪ من أسهم الدول الأجنبية المتقدمة أعلى العوائد مع أقل تقلب من أي مزيج من الاثنين
الكتاب جدا رائع وانصح فية باي مستثمر في الاسواق المالية سواء مستثمر مبتدأ او حتى خبير.
جاري تحميل الاقتراحات...