بسم الله الرحمن الرحيم
في هذه السلسلة من التغريدات ساتحدث عن ما يدور في اقتصاد تركيا و ما يحدث من تغير كبير في المعايير الائتمانية و الاستثمارية . سأحاول قد الإمكان تناول هذا الموضوع من زاوية مختلفة عن انخفاض العملة او ارتفاعها
في هذه السلسلة من التغريدات ساتحدث عن ما يدور في اقتصاد تركيا و ما يحدث من تغير كبير في المعايير الائتمانية و الاستثمارية . سأحاول قد الإمكان تناول هذا الموضوع من زاوية مختلفة عن انخفاض العملة او ارتفاعها
أولا أود أن أوضح ان ما يحصل في تركيا هو نتيجة للإجراءات النقدية و السياسة النقدية أكثر من ارتباطه من ازمة ادارة الخزينة التي تأثرت منذ عام 2019
الاجراءات النقدية من خفض الفوائد و رفعها بشكل متسارع و متخبط ... لاحظ ذلك في هذا الرسم البياني
الاجراءات النقدية من خفض الفوائد و رفعها بشكل متسارع و متخبط ... لاحظ ذلك في هذا الرسم البياني
سياسة الرئيس التركي التحفيزية و التي يقوم فيها بخفض الفوائد بدأت سلسلة من خفض الفوائد سبتمبر الماضي لكن هل ادى ذلك الى نمو الطلب المحلي في تركيا؟ لا !
السبب ؟
١- خفض الفوائد لم يجتذب تدفقات مالية
٢- الطلب المحلي في تركيا لم يتفاعل
السبب ؟
١- خفض الفوائد لم يجتذب تدفقات مالية
٢- الطلب المحلي في تركيا لم يتفاعل
ما حصل مؤخرا من خفض الفوائد بشكل شبه أسبوعي أدى الى لجؤ البنك المركزي الى استخدام مخزونات العملة و هنا يحصل هبوط في قيمة العملة ... كما ان المخزونات النقدية في الأساس هي من قروض قصيرة الأجل و عالية الكلفة.
هنا تأثر الحساب الجاري للدولة .
.
هنا تأثر الحساب الجاري للدولة .
.
أصبحت لدى تركيا ازمة جديدة اسمها ( تضخم فائض الحساب الجاري ) كيف ؟
* رغبة الدولة في التصدير اصبح يرتفع من اجل الحصول على مداخيل
* السوق المحلي ضعيف و تكلفة استيراد المواد الأساسية للصناعات التي تريد التصدير عالية
* الطلب المحلي يتلاشى و الأسواق المحلية ضعيفة الأداء
* رغبة الدولة في التصدير اصبح يرتفع من اجل الحصول على مداخيل
* السوق المحلي ضعيف و تكلفة استيراد المواد الأساسية للصناعات التي تريد التصدير عالية
* الطلب المحلي يتلاشى و الأسواق المحلية ضعيفة الأداء
التساؤل هنا ... لماذا نرى الطلب ضعيف في تركيا ؟
* التضخم عالي جدا
* الواردات تزداد في التكلفة
* العملة تتراجع مع ارتفاع التضخم
* الإقتصاد يصنع وظائف بالعملة المحلية الضعيفة فيقل الإقبال على الوظائف
* التضخم عالي جدا
* الواردات تزداد في التكلفة
* العملة تتراجع مع ارتفاع التضخم
* الإقتصاد يصنع وظائف بالعملة المحلية الضعيفة فيقل الإقبال على الوظائف
التساؤل الأهم ... هل خفض الفوائد قام بتحسين بيانات الاستهلاك في تركيا ؟ لا !
ما الذي حصل ؟ خفض الفوائد دون مستوى التضخم اطاح بقيمة العملة ثم أضعف الوظائف و لم تتحسن البيئة الاستهلاكية.
بدأت الثقة في الإقتصاد تتلاشى .. ثم يستغل الناس خفض الفوائد للاقتراض بدلا من الاستهلاك
ما الذي حصل ؟ خفض الفوائد دون مستوى التضخم اطاح بقيمة العملة ثم أضعف الوظائف و لم تتحسن البيئة الاستهلاكية.
بدأت الثقة في الإقتصاد تتلاشى .. ثم يستغل الناس خفض الفوائد للاقتراض بدلا من الاستهلاك
التأثيرات من خارج تركيا اصبحت حذرة في الدخول الى الإقتصاد التركي ... فنتج عن ذلك هجرة الاستثمارات الى خارج تركيا مع ارتفاع التضخم و انخفاض قيمة العملة ... النتيجة ان الأسواق العالمية تتردد في التعامل مع تركيا
من هنا نصل الى نتيجة اقتصادية خطيرة و هي ان ( تأثير الأساس ) او ما نسميه اقتصاديا base effect كان ضعيف جدا في احتواء التضخم ( يعني تاثر الاسعار على النمو السنوي كان ضئيل جدا على تحفيز النمو الإقتصادي ) . ارتفع الاقتراض المحلي من 12% في اكتوبر الى 38% في ديسمبر ...
عند قرائتنا ل( قيمة العملة التركية + تكلفة الاساسيات + تكلفة الخدمات + تكلفة التصنيع) نستنتج ان قدرة تركيا الاستيرادية للحفاظ على حركة الاقتصاد لا تمكنها من الاستيراد لاكثر من 3 اشهر ... يضطر المستوردون من تركيا الى التحوط ضد اي كوارث تحل باقتصاد تركيا فترتفع قيمة التحوط
اليوم تصل قيمة المخزونات من العملات العالمية في الخزانة التركية الى 23- مليار دولار أمريكي ( بالسالب) بينما كانت في نهاية عام 2018 ما يقارب 49 مليار دولار أمريكي بالموجب
من ما نلاحظه ايضا في المديونيات التركية المجدولة مستقبليا ان تركيا خلال العام القادم 2022 مديونة ب 82% من العملات العالمية المتوقع تواجدها نهاية العام الجاري 2021
ما نقوم بمراقبته خلال الفترة القادمة سيكون مرتبطا بأداء الحساب الجاري لتركيا حيث متوقع أن تتضاءل الحلول بعد رفع مستوى المخاطر في الإقتصاد التركي من معظم المؤسسات التصنيفية و مؤسسات رؤوس الأموال كما ان سلاسل الإمدادات العالمية ستحتسب مخاطر أعلى تجاريا على السلع التركية.
انتهى
انتهى
جاري تحميل الاقتراحات...