بما أن بعض الأنظار تتجه للصين والشركات الصينية، وبعض المصادر الاخبارية مؤخرًا تقول أن الحكومة الصينية تتجه لمنع ما يسمى بـ"الكيانات ذات المصالح المتغيرة" / "Variable Interest Entities VIEs”
ما هي الـ VIEs؟ وكيف تعمل؟ وما علاقتها بالشركات الصينية المطروحة بالأسواق الامريكية؟
ما هي الـ VIEs؟ وكيف تعمل؟ وما علاقتها بالشركات الصينية المطروحة بالأسواق الامريكية؟
الحكومة الصينية تمنع التملك الأجنبي في كثير من القطاعات والشركات الصينية. فبالتالي تواجه هذه الشركات مشكلة الحصول على رأس مال من المصادر الأجنبية من خلال طرح الأسهم وما شابه. فلجأت هذه الشركات منذ فترة إلى ما يسمى بالـ VIEs للالتفاف حول هذه القوانين داخل الصين.
ولتتضح الصورة سنأخذ مثال مبسط بمسميات افتراضية. شركة A الصينية تريد الحصول على أموال المستثمرين الأجانب، والمستثمرين الأجانب يريدون الاستثمار في شركة A. ولكن نتيجة لمنع تملك الأجانب داخل الصين يتجه مؤسس شركة A لانشاء VIEs في بلدان مثل جزر الكايمن (Cayman Islands).
فتكون الخطوات بشكل مبسط كالآتي:
١) يتجة لبلدان مثل جزر الكايمن وينشأ VIE. وهذه الشركة لاتملك مكاتب او موظفين (شركة ورقية)
٢) يقرر تسمية الVIE بنفس اسم الشركة الأصل (A)
٣) مؤسس شركة A بطريقة قانونية يعطي هذه الشركة الوهمية عقود للمطالبة بالأرباح التي تنتمي للشركة الفعلية A.
١) يتجة لبلدان مثل جزر الكايمن وينشأ VIE. وهذه الشركة لاتملك مكاتب او موظفين (شركة ورقية)
٢) يقرر تسمية الVIE بنفس اسم الشركة الأصل (A)
٣) مؤسس شركة A بطريقة قانونية يعطي هذه الشركة الوهمية عقود للمطالبة بالأرباح التي تنتمي للشركة الفعلية A.
٤) بعد الإنشاء والتهيئة القانونية تتجه الشركة الوهمية A للطرح في الأسواق الخارجية مثل سوق نيويورك وغيرها.
فبالتالي يكون تملك المستثمر بعد الشراء لـ هذه الشركة وهي شركة ورقية لا موظفين لها ولا مكاتب. ولديها عقود (ليست أسهم) بالحصول على أرباح الشركة الأصل لاغير.
فبالتالي يكون تملك المستثمر بعد الشراء لـ هذه الشركة وهي شركة ورقية لا موظفين لها ولا مكاتب. ولديها عقود (ليست أسهم) بالحصول على أرباح الشركة الأصل لاغير.
المشكلة تقع (حسب فهمي البسيط) أن هذه المطالبات قد لاتنفذ وتكون غير معتبره قانونيًا لانها تخالف القانون الأساسي المقتضي بعدم تملك الأجانب لحصة بالشركة. ولا تعطي كذلك المتملكين حق بالأصل لذات السبب. ولا تزال الضبابية تحوم حول هذه الكيانات وهذا الالتفاف لطرح الشركات الصينية.
في السوق الأمريكي يوجد قرابة ٢٥٠ شركة صينية متداولة بقيمة سوقية تصل إلى ٢ ترليون دولار امريكي. ويجب التنويه أنه ليست كل هذه الشركات مطروحه على شكل VIEs. ولكن كثير من الشركات الكبرى والمعروفة ممنوعة من التملك الاجنبي فبالتالي تلجأ للطريقة المذكورة بسلسلة التغريدات أعلاه.
أود التنويه أني لست متخصص بالقانون، وحاولت الاجتهاد لتبسيط فكرة هذه الشركات وطريقة طرحها دون الدخول بالتفاصيل الطويلة المعقده والقانونية.
وأود كذلك أن يشاركني أي قانوني متخصص بهذا المجال بمعلومات أوسع عن نفاذ هذه الشركات قانونيًا والمستجدات حولها.
وأود كذلك أن يشاركني أي قانوني متخصص بهذا المجال بمعلومات أوسع عن نفاذ هذه الشركات قانونيًا والمستجدات حولها.
جاري تحميل الاقتراحات...