رتبها

ما هي معايير ( ESG ) التي تعج بها تصنيفات الأعمال و تتعلق بالدول و الشركات و بيئة العمل ؟ أصبحت عالية الأهمية مؤخرا ؟؟ و ما هي الاستثمارات المصنفة مطابقة لمعايير ESG ؟
في هذه السلسلة البسيطة نستعرض هذا التحول العالمي المهم لتقييم الأعمال

معايير ال ( ESG) هي إطار تقييمي ( غير مالي ) لاداء الأعمال و بيئة العمل يقوم بتقييم أداء الدول او الشركات في ثلاث مجالات
* البيئة Environnemental
* المجتمع Social
* الحوكمة Governance

الكثير يعتقد ان معايير ال ESG معايير حديثة جائت مع اطروحات تحولات الطاقة و ازمة المناخ بينما فعليا معايير ESG تعود الى ما يقارب عشرين عام و من خلال الإهتمام بالعالم كمجموعة واحدة مجتمعية

الأب الروحي لفكرة ال ESG هو كوفي عنان الأمين العام للأمم المتحدة السابق و الذي نشأ و ترعرع في أفريقيا و يدرك تماما ما يدور في موارد القارة السمراء بيئيا و اجتماعيا و حوكميا

في تاريخ 29 يناير عام 1999 وقف كوفي عنان في دافوس أمام مجتمع المال و الأعمال في منتدى الإقتصاد العالمي و طرح ( الاتفاقية العالمية Global Compact) طالبا من المجتمعين تبني قيم و مبادئ انسانية الى الأسواق

منهجية كوفي كانت مبنية على خيارات المجتمع أكثر من الإعتماد على نظامية الدول في تأطير الأعمال و جعل المجتمعات المرتبطة ببيئتها تنمو بحسب القيم المقبولة عالميا

يجب التنويه هنا ان أول صناعة تبنت معايير ال ESG كانت الصناعة النفطية من خلال شركة شل و رجل الأعمال الجيولوجي Mark Moody-Stuart الذي دعم توجهات كوفي و توجهات القيم الإنسانية العالمية تجاه الكوكب

من خلال كوفي و مارك مودي ستوارت انطلقت فكرة The UN Global Compact
او اتفاقية الأمم المتحدة العالمية . و تبلورت مناهج الاستدامة المرتبطة بالمجتمع و الأعمال و البيئة

و بعد سنوات من العمل على مضامين اتفاقية الأمم المتحدة العالمية تم ربط الاتفاقية بمجالات الاستثمارات فكان عام 2006 هو أول عام يتم ادخال مضامين الاستدامة للبيئة و المجتمع الى سوق نيويورك في مسودة Principles for Responsible Investment او مسودة مبادئ الاستثمارات المسؤولة

تعتبر خطوة ( مبادئ الاستثمارات المسؤولة ) اهم خطوة تاريخية لتوثيق العلاقة بين المستثمر و البيئة و المجتمع و الحوكمة . و ارتبطت ايضا ببرامج التمويل لمشاريع الأمم المتحدة

بعدها بقرابة الثمان او تسع سنوات اطلقت الأمم المتحدة برامج تنمية الاستدامة Sustainable Development Goals
UN-SDGs
في عام 2015

ما هي الأهمية الأكبر لمعايير ESG ؟ الأهم هو انها إطار تقييمي لأداء الأعمال ليس من خلال القوائم المالية وحدها بل من خلال المخاطر الاجتماعية و البيئية و الإدارية المرتبطة بالأعمال

لماذا اكتسبت أهمية قصوى مؤخرا؟
١- تدخل في التقييمات البنكية و التمويلية و هي بذلك تحدد نمو الأعمال مستقبلا بشكل مباشر
٢- تقييم شامل للمهارات الإدارية في الحوكمة و الفساد الإداري في الاقطار العالمية
٣- قدرة المجتمعات على تطوير المداخيل المعدلة للمخاطر risk-adjusted returns

٤- القدرات الادارية على خلق الفرص بالتعاون مع القيم و المجتمعات الإنسانية
٥- قدرة انظمة الحوكمة في الاعمال على خلق الفرص المتجددة
٦- استخدام الوسائل الغير تقليدية لحلول محافظ الاستثمارات
٧- التمكين المستمر

في عام 2020 و مع جائحة فيروس كورونا المستجد كان رئيس BlackRock لاري فينك حاضرا من خلال مطالباته كل الرؤساء التنفيذيين للانتباه الى مخاطر المناخ و مقارنة مخاطر المناخ بمخاطر الاستثمارات.

السمة البارزة التي ترتكز عليها معايير ESG هو ان الأصول ذات التقييم العالي تحت إطار ESG حققت خلال الجائحة اداء ذو ربحية اعلى من الشركات التقليدية حيث تحقق الربحية من خلال حسن ادارة الموارظ و ادوات المجتمع و تقليل مخاطر الاستدانة

ما هي المعايير الأهم لمستثمرين ESG ؟ الاجابة في هذا الرسم

ما هي ادوات تقييم الأصول حسب ESG ؟ هناك ادوات متوفرة في الأسواق تعطي ملائمة و تقييم للاصول المستثمرة بالالتزام ب ESG و منها
* EcoVadis
* Vanguard ESG
* Global Reporting Initiative
* Sustainability Accounting Standards Board
* Task Force on Climate Financial Disclosure

من المتوقع ان تصل القيمة الاجمالية للاصول الخاضعة لتقييم ESG الى اكثر من 55$ تريليون دولار أمريكي خلال ثلاث سنوات اي بمعنى انها ستغطي ثلث الأصول العالمية الخاضعة لادارة الأصول في الأسواق

هذا التوجة العالمي يحمل معه إرث قديم من التقييم و المعايير و هو ليس حديث عهد في الأسواق و لكن يبدو ان حضورة سيتوسع كثيرا خلال السنوات القادمة و تصنيفاته ستطغى على تصنيفات وكالات التصنيف الاتماني الحالية