الطرح في السوق المالية هدف لكثير من الشركات لأنه يساعدهم على تحقيق أهداف أخرى من ذلك جذب السيولة، التخارج، توسع الشركة واستدامتها.
هنا ثريد مُبسط يوضح بعض أنواع الطرح وبعض المتطلبات حسب قوانين هيئة السوق المالية ولوائحها، والذي يجب أن يُقرأ معهم لعمق وفهم أفضل.
قراءة ممتعة.
هنا ثريد مُبسط يوضح بعض أنواع الطرح وبعض المتطلبات حسب قوانين هيئة السوق المالية ولوائحها، والذي يجب أن يُقرأ معهم لعمق وفهم أفضل.
قراءة ممتعة.
أولاً أبدأ بالطرح العام، وهو على عموم المستثمرين ومن ثم تُدرج في السوق الرئيسية.
-يجب أن يكون المُصدر شركة مساهمة. ولذلك تتحول كثير من الشركات إلى مساهمة مقفلة كخطوة أولى.
-أن يكون للأسهم المراد إدراجها سيولة كافية ومن ذلك أن لايقل عدد المساهمين من الجمهور عن ٢٠٠مساهم.
-يجب أن يكون المُصدر شركة مساهمة. ولذلك تتحول كثير من الشركات إلى مساهمة مقفلة كخطوة أولى.
-أن يكون للأسهم المراد إدراجها سيولة كافية ومن ذلك أن لايقل عدد المساهمين من الجمهور عن ٢٠٠مساهم.
- يجب على المُصدر الحصول على جميع الموافقات المطلوبة بموجب النظام الأساس/ عقد التأسيس ونظام الشركات ولوائحه التنفيذية.
- يجب تعيين مستشار مالي وقانوني.
- التعهد بتغطية الطرح بشكل كامل من شخص أو أكثر مُصرح له في ممارسة أعمال التعهد بالتغطية.
- يجب تعيين مستشار مالي وقانوني.
- التعهد بتغطية الطرح بشكل كامل من شخص أو أكثر مُصرح له في ممارسة أعمال التعهد بالتغطية.
ألفت النظر إلى أنه يجب يكون للشركة نشاط رئيسي خلال السنوات الثلاثة المالية السابقة على الأقل. اعداد القوائم المالية المراجعة عن السنوات الثلاثة هذه أيضاً من الشروط.
يجب أن يفهم الملاك أنه يجب أن تمضي سنة مالية على الأقل من تاريخ انتهاء تنفيذ أي تغيرات هيكلية جوهرية مثل الاستحواذ على أصول تزيد قيمتها عن ٣٠٪ أو أكثر من صافي أصول المصدر. وهذا الشرط توفر الاستقرار والثقة للجمهور قبل طرح الشركة أسهمها لهم وللمستثمرين.
بمجرد أن تفكر الشركة بالطرح يجب أن تعي سلسلة الالتزامات المستمرة عليها،
والتي تتطلب منها فريق قانوني متخصص على دراية وفهم عالي بهذه الالتزامات وكيفيه الحصول على بعض الاستثناءات بشكل قانوني وكذلك فهم الاستثناءات الموجودة في القوانين ذات العلاقة هنا.
والتي تتطلب منها فريق قانوني متخصص على دراية وفهم عالي بهذه الالتزامات وكيفيه الحصول على بعض الاستثناءات بشكل قانوني وكذلك فهم الاستثناءات الموجودة في القوانين ذات العلاقة هنا.
أيضاً الافصاح عن احداث معينة وهنا تفصيل في قواعد طرح الاوراق مثلاً. من تلك الاحداث تغير الرئيس التنفيذي أو تشكيل أعضاء مجلس الادارة أو لجنة المراجعة. صدور أحكام قضائية ضد مجلس الادارة أو أحد الاعضاء إذا كان طبعا موضوع الحكم متعلقاً بأعمال مجلس الادارة أو أحد اعضائه.
ناهيكم عن هذه الالتزامات، هناك قيود على تعاملات كبار المساهمين ممن يملك ٥٪ أو أكثر. فهنا عليه اشعار السوق بمدد تداول معينة لا يجب تجاوزها عن تنفيذ صفقة أو وقوع حدث أدى إلى تحقق هذه الملكية أو المصلحة.
هناك قيود تضمن الاستقرار والثقة في السوق، تمنع أعضاء المجلس أو المراجعة وكبار التنفيذيين أو اي شخص له علاقه بهم بالتعامل في أي من أوراق المالية للمصدر خلال فترات معينة. مثل خلال (١٥) يوماً التقويمي التي تسبق نهاية ربع السنة المالية حتى تاريخ الافصاح عن القوائم المالية الأولية.
هناك قيود على كبار المساهمين تمنعهم من التصرف في أسهمهم خلال الأشهر الستة التالية بتاريخ بدء تداول أسهم المُصدر مالم يتم تحديد مدة أطول في نشرة الاصدار او مستند التسجيل.
هناك قيود على الاسهم نتيجة زيادة رأس المال عن طريق اصدار الرسملة، نؤكد مجددا أهمية فهم كافة الالتزامات.
هناك قيود على الاسهم نتيجة زيادة رأس المال عن طريق اصدار الرسملة، نؤكد مجددا أهمية فهم كافة الالتزامات.
ولأن القانون يُفهم أكثر عندما نقترب من السوق والواقع العملي، يمكن للمهتم أن يطلع على نشرة اصدار شركة أكوا باور كمثال على الطرح العام، أيضا هناك أرامكو.
أنوه أن الاختيار عشوائي لهذه الشركات ولا يعد توصية أو غيره.
أنوه أن الاختيار عشوائي لهذه الشركات ولا يعد توصية أو غيره.
انتقل الان إلى الطرح في السوق الموازية. هنا الشروط بلا شك أخف وأقل مقارنة بتلك المفروضة في الطرح العام. ومن هذه المتطلبات على سبيل الذكر لا الحصر:
-تعيين مستشار مالي فقط.
-بلا شك الحصول على كافة الموافقات المطلوبة حسب النظام الاساس/ عقد التاسيس ونظام الشركات ولوائحه التنفيذية.
-تعيين مستشار مالي فقط.
-بلا شك الحصول على كافة الموافقات المطلوبة حسب النظام الاساس/ عقد التاسيس ونظام الشركات ولوائحه التنفيذية.
- يجب أن يكون المُصدر شركة مساهمة، مارس نشاط رئيسي خلال سنة مالية واحدة على الاقل ومن المهم أيضا إعداد قوائم مالية مراجعة عن السنة المالية السابقة لتقديم الطلب. هنا أيضاً يجب أن يكون للاسهم المراد ادرجها سيولة كافية لكن بمتطلبات أقل من الطرح العام.
مثال عشوائي لتوضيح الطرح في السوق الموازية وهو لا يعد توصية أو غيره، طرح شركة أسهم سمو العقارية في السوق الموازية والتي أُدرجت بتاريخ ١١ مايو ٢٠٢٠.
هناك الادراج المباشر في السوق الموازية أو مايسمى ب direct listing وهذا الادراج يكون للملاك، يساعدهم على جذب المستثمرين لانه يمكن وبسهولة متابعة كافة أعمال الشركة، تقيمها كذلك.
أختار هناك للتوضيح أول شركة أدرجت في السوق الموازية لغرض الادراج المباشر وهي شركة الاسمنت الابيض.
أختم هذا الثريد بوجهة نظري حول موضوع الطرحين أعلاه:
أولا: لا يجب أن تستهين الشركات بالطرح أيا كان نوعه، يجب فعلاً أن يكون هناك فريق قانوني يساعدهم على تطبيق القانون وفهمه وفهم الالتزامات موضوعياً واجرائيا، لان أعتقد لا يوجود شركة تحب الخسائر والغرامات أو أن تقل قيمتها السوقية.
أولا: لا يجب أن تستهين الشركات بالطرح أيا كان نوعه، يجب فعلاً أن يكون هناك فريق قانوني يساعدهم على تطبيق القانون وفهمه وفهم الالتزامات موضوعياً واجرائيا، لان أعتقد لا يوجود شركة تحب الخسائر والغرامات أو أن تقل قيمتها السوقية.
أيضاً موضوع التصريح والاعلان والتعامل مع الجمهور حساس للغاية، وله عواقب قد تؤثر على توقيت الطرح مثلاً فتؤخره مما يعني تكاليف مالية أكثر، أو تؤثر على سعره أو تكون فيها مخالفات لقوانين الهيئة ولوائحها، فهنا فعلا يجب أن تستوعب الشركة ماهي مُقبله عليه بمجرد عزمها على خطوة الطرح.
ثانياً:من المهم أعتقد بجانب اهمية ارتفاع معايير انتقال الشركات من الموازية إلى الرئيسة، فحص أدق من وجود دراية وفهم لمتطلبات الحوكمة. اعرف من جانب أن هذا التدخل التشريعي ربما يؤثر على حرية المتعاملين في السوق الذي لهم حريه اتخاذ القرار الاستثماري بالتعامل مع هذه الشركات من عدمه.
لكن أعتقد أنه يجب التشديد أكثر على الشركات في الموازية قبل منحهم الموافقة بانتقالهم إلى السوق الرئيسية وذلك من نواحي الحوكمة والادارة، أو زيادة الحد الأدنى لوجودهم في الموازية وهذا يعطيهم خبرة أكثر بلا شك.
انتهى الثريد والذي أؤكد مجدداً بأنه نقطة في بحر قوانين السوق المالية ولوائحها التنفيذية والتي يجب أن تُفهم وتقرأ بدقة وبشكل مستمر لمواكبة التعديلات التي تطرأ عليهم.
بالتوفيق ✅
بالتوفيق ✅
للتوضيح دستور الشركات يسمى عقد التأسيس حتى تصبح مساهمة مقفلة وتتحول إلى مدرجة ربما فهنا الحديث عن النظام الأساس. لكن استخدمتهم للتقريب لغير المختص.
لفهم أكثر يمكن الرجوع إلى نظام السوق المالية،قواعد الطرح والالتزامات المستمرة، قواعد الادراج. أيضاً قراءة أي نشرة اصدار.
انتهى✅
لفهم أكثر يمكن الرجوع إلى نظام السوق المالية،قواعد الطرح والالتزامات المستمرة، قواعد الادراج. أيضاً قراءة أي نشرة اصدار.
انتهى✅
جاري تحميل الاقتراحات...