هنا ثريد مختصر يتناول الديون الجريئة (venture debt) وذلك بعد إطلاق الشركة السعودية للاستثمار الجريء هذا المنتج مؤخرًا وهو ما يعد امتدادا للاهتمام الكبير بتطوير القطاع المالي في المملكة.
يهدف الدين الجريء إلى سد فجوة تمويلية في السوق المالي إذ يصعب على الشركات الناشئة الحصول على تمويل تقليدي في ظل عدم وجود سجل ائتماني، وأعمال مستقرة، وضمانات. بالإضافة إلى اختلاف أسلوب عمل تلك المنشآت عن المنشآت التقليدية الموجودة في محفظة تمويلات البنوك.
تعمد صناديق الدين الجريء إلى التركيز على قصة الشركة الناشئة بدرجة أكبر من التركيز على جانب الأرقام (وتحديدًا نسب الملاءة المالية للشركة)، ولذلك يكون منظور تلك الصناديق موازي لمنظور الاستثمار في رأس المال الجريء أكثر من النظرة الائتمانية التقليدية (التركيز على النمو لا الربحية).
هنا بعض العوامل التي قد تساعد الشركة الناشئة على حصولها على دين جريء:
1.لدى الشركة أعمال واضحة وواعدة وتحقق توسع (إيرادات، أعداد مستخدمين) وليس بالضرورة تحقيق أرباح.
2.وجود صناديق استثمار جريء في الجولات السابقة.
3.مراحل ما بعد البذرة.
1.لدى الشركة أعمال واضحة وواعدة وتحقق توسع (إيرادات، أعداد مستخدمين) وليس بالضرورة تحقيق أرباح.
2.وجود صناديق استثمار جريء في الجولات السابقة.
3.مراحل ما بعد البذرة.
ينطوي الدين الجريء على مخاطر عالية على الممول، ولذلك يقوم بإضافة جزء ملكية (warrants) يتراوح بين ١٠٪ إلى ٢٥٪ من إجمالي قيمة الدين وذلك لتعويضه عن تلك المخاطر العالية. أي أنه يحق للمموّل (ولا يلزمه ذلك) تحويل قيمة هذه النسبة إلى أسهم بتقييم محدد وفترة زمنية محددة.
يستفيد المتموّل من ذلك بحصوله على المبلغ في وقت أسرع وبإجراءات أقل، كما أنه يقلل من نسبة تراجع الملكية للمستثمرين القائمين (dilution) مقارنة بجولات الملكية، وهذا يسمح للشركاء بتعظيم قيمة أسهمهم من خلال تقليل وتأجيل الـdilution كما يحافظ على مستويات سيطرتهم على القرارات.
يمتاز الدين الجريء بفترة سماح عن السداد تتراوح بين ٦ أشهر وسنة (إما سماح شامل أو دفع الفوائد فقط)، ويمتاز كذلك بامتداد مدته لتصل إلى ٣ سنوات، كما أنه يعمل على تهيئة الشركة وتمكينها من الوصول لاحقا إلى قنوات التمويل التقليدية (الأقل كلفة) بعد بناءها سجل ائتماني جيد لفترة معتبرة.
عادة ما تقوم الشركات باستخدامه في مراحل ما قبل الجولات وذلك لتزويدها بتمويل يغطي فترة لا بأس بها قبل الجولة اللاحقة (تكلفة أقل)، ومن هنا من الجيد للشركة توضيح أهدافها من الحصول عليه، وتوقيتها المستهدف للجولة القادمة، وعادة ما يتراوح مبلغ الدين بين ٢٥٪ و٥٠٪ من إجمالي آخر جولة.
في المقابل؛ خطره أكبر على الشركة في حال العجز عن السداد، كما أنه قد يتضمن فرض قيود على الشركة لتعزيز الملاءة المالية، ولذلك من الضروري دراسة هذه الخطوة قبل الإقدام عليها مثل وضوح جدوى أعمال الشركة ومنتجاتها، ولذلك عادة لا تتم هذه الصفقات في مراحل مبكرة جدا كمرحلة البذرة وما قبلها
كما أن استخدام الدين في مراحل مبكرة، أو بحصص عالية قد يؤثر سلبًا على القدرة على جمع الأموال في الجولات اللاحقة، وذلك أن المستثمر الجريء في الجولة اللاحقة لا يرغب بضخ أمواله لسداد ديون أو تمويل نمو سابق، وهو ما قد يعرقل نمو الشركة بوجه عام.
المصادر لمن أراد الاستزادة:
@lucasgvf/venture-debt-101-f000b32e184e" target="_blank" rel="noopener" onclick="event.stopPropagation()">medium.com
@lucasgvf/venture-capital-bank-debt-b38c02ea0333" target="_blank" rel="noopener" onclick="event.stopPropagation()">medium.com
svb.com
f.hubspotusercontent40.net
@lucasgvf/venture-debt-101-f000b32e184e" target="_blank" rel="noopener" onclick="event.stopPropagation()">medium.com
@lucasgvf/venture-capital-bank-debt-b38c02ea0333" target="_blank" rel="noopener" onclick="event.stopPropagation()">medium.com
svb.com
f.hubspotusercontent40.net
جاري تحميل الاقتراحات...