تم الإعلان بداية هذا الأسبوع عن نشرة الإصدار الخاصة بطرح ٢٠٪ من أسهم "اس تي سي حلول" للاكتتاب العام.
سأقوم في هذه السلسلة من التغريدات بتحليل الشركة و تغطية نشرة الإصدار.
سيتم استعراض الفرص في القطاع و مخاطر الاستثمار و كذلك الاداء المالي و التقييم المحتمل للشركة.
سأقوم في هذه السلسلة من التغريدات بتحليل الشركة و تغطية نشرة الإصدار.
سيتم استعراض الفرص في القطاع و مخاطر الاستثمار و كذلك الاداء المالي و التقييم المحتمل للشركة.
نبذة عن الشركة:
تأسست الشركة كشركة ذات مسؤولية محدودة عام ٢٠٠٣ باسم "الشركة العربية لخدمات الإنترنت والاتصالات" و تزاول الشركة أعمالها تحت الاسم التجاري (Solutions By STC).
مملوكة الشركة من قبل STC بنسبة ١٠٠٪ سواء بشكل مباشر أو غير مباشر.
يبلغ رأس مال الشركة ١.٢ مليار ريال.
تأسست الشركة كشركة ذات مسؤولية محدودة عام ٢٠٠٣ باسم "الشركة العربية لخدمات الإنترنت والاتصالات" و تزاول الشركة أعمالها تحت الاسم التجاري (Solutions By STC).
مملوكة الشركة من قبل STC بنسبة ١٠٠٪ سواء بشكل مباشر أو غير مباشر.
يبلغ رأس مال الشركة ١.٢ مليار ريال.
بدأت الشركة بتقديم خدماتها كمقدم لخدمات الانترنت فقط و كانت STC العميل الوحيد للشركة.
ثم تطورت بعد ذلك الشركة لتصبح شركة متكاملة لتقديم خدمات الاتصالات و تقنية المعلومات للعديد من الشركات و الجهات الحكومية.
بلغت الحصة السوقية للشركة ١٣٪ من سوق خدمات تقنية المعلومات في السعودية
ثم تطورت بعد ذلك الشركة لتصبح شركة متكاملة لتقديم خدمات الاتصالات و تقنية المعلومات للعديد من الشركات و الجهات الحكومية.
بلغت الحصة السوقية للشركة ١٣٪ من سوق خدمات تقنية المعلومات في السعودية
تقدم "اس تي سي حلول" مجموعة واسعة من خدمات و حلول الاتصالات و تقنية المعلومات مثل:
١- خدمات الاتصالات و تقنية المعلومات الأساسية.
٢- خدمات تقنية المعلومات و الخدمات التشغيلية المدارة.
٣- الخدمات الرقمية.
١- خدمات الاتصالات و تقنية المعلومات الأساسية.
٢- خدمات تقنية المعلومات و الخدمات التشغيلية المدارة.
٣- الخدمات الرقمية.
الفرص في قطاع تقنية المعلومات:
١- سرعة النمو و حجم القطاع
بلغ حجم سوق الاتصالات و تقنية المعلومات الخاصة بالأعمال ٣٣.٨ مليار ريال في ٢٠١٨.
و من المتوقع أن يستمر القطاع بالنمو بمعدل سنوي مركب ٦.٧٪ ليصل إلى ٥٣.٢ مليار ريال في ٢٠٢٥.
١- سرعة النمو و حجم القطاع
بلغ حجم سوق الاتصالات و تقنية المعلومات الخاصة بالأعمال ٣٣.٨ مليار ريال في ٢٠١٨.
و من المتوقع أن يستمر القطاع بالنمو بمعدل سنوي مركب ٦.٧٪ ليصل إلى ٥٣.٢ مليار ريال في ٢٠٢٥.
٢- انخفاض مشاركة القطاع في الناتج المحلي
يبلغ الإنفاق على خدمات تقنية المعلومات حاليًا ١٩.٨ مليار ريال و هو ما يمثل ٠.٧٪ فقط من إجمالي الناتج المحلي.
مقارنة بنسبة ١.٣٪ في الأسواق المتطورة، مماثلة هذه النسبة سيؤدي إلى زيادة ٨٨٪ تقريبًا في الإنفاق على خدمات تقنية المعلومات.
يبلغ الإنفاق على خدمات تقنية المعلومات حاليًا ١٩.٨ مليار ريال و هو ما يمثل ٠.٧٪ فقط من إجمالي الناتج المحلي.
مقارنة بنسبة ١.٣٪ في الأسواق المتطورة، مماثلة هذه النسبة سيؤدي إلى زيادة ٨٨٪ تقريبًا في الإنفاق على خدمات تقنية المعلومات.
٣- أكبر سوق في الخليج
بلغ حجم سوق الاتصالات و تقنية المعلومات الخاصة بالأعمال ٣٣.٨ مليار ريال في ٢٠١٨.
مما يجعلها أكبر بنسبة ٤-٨ مرات من نظرائها في الأسواق الخليجية المجزأة (عمان، الكويت، البحرين)
من المتوقع أن تكون المملكة هي الأسرع نموًا في المنطقة بمعدل نمو يصل إلى ٧٪.
بلغ حجم سوق الاتصالات و تقنية المعلومات الخاصة بالأعمال ٣٣.٨ مليار ريال في ٢٠١٨.
مما يجعلها أكبر بنسبة ٤-٨ مرات من نظرائها في الأسواق الخليجية المجزأة (عمان، الكويت، البحرين)
من المتوقع أن تكون المملكة هي الأسرع نموًا في المنطقة بمعدل نمو يصل إلى ٧٪.
بعض المخاطر المتعلقة بأعمال و نشاط الشركة:
١- اعتماد جزء كبير من الإيرادات على STC
الحصة من إجمالي الإيرادات من البيع إلى STC و من خلالها كذلك:
٢٠١٨: ٣.٤ مليار (٨٤.٦٪)
٢٠١٩: ٤.٢ مليار (٧٩.٤٪)
٢٠٢٠: ٥.١ مليار (٧٤.٢٪)
ثلاث أرباع إيرادات الشركة تأتي من عميل واحد و هو STC.
١- اعتماد جزء كبير من الإيرادات على STC
الحصة من إجمالي الإيرادات من البيع إلى STC و من خلالها كذلك:
٢٠١٨: ٣.٤ مليار (٨٤.٦٪)
٢٠١٩: ٤.٢ مليار (٧٩.٤٪)
٢٠٢٠: ٥.١ مليار (٧٤.٢٪)
ثلاث أرباع إيرادات الشركة تأتي من عميل واحد و هو STC.
٢- تركّز عملاء الشركة
أكبر شريحة عملاء للشركة هم العملاء الحكوميين و شبه الحكوميين.
نسبة المبيعات للجهات الحكومية في المملكة خلال الأعوام السابقة من إجمالي المبيعات:
٢٠١٨: ٤٤.٣٪
٢٠١٩: ٤٧٪
٢٠٢٠: ٥٠.٤٪
أي تغير في السياسة الحكومية و الإنفاق قد يؤثر على إيرادات الشركة.
أكبر شريحة عملاء للشركة هم العملاء الحكوميين و شبه الحكوميين.
نسبة المبيعات للجهات الحكومية في المملكة خلال الأعوام السابقة من إجمالي المبيعات:
٢٠١٨: ٤٤.٣٪
٢٠١٩: ٤٧٪
٢٠٢٠: ٥٠.٤٪
أي تغير في السياسة الحكومية و الإنفاق قد يؤثر على إيرادات الشركة.
الاداء المالي
الإيرادات (النمو)
٢٠١٨: ٤.٠٤ مليار
٢٠١٩: ٥.٣ مليار (٣٠.١٪)
٢٠٢٠: ٦.٩ مليار (٣١.١٪)
الأرباح (النمو)
٢٠١٨: ٥٥٦.٥ مليون
٢٠١٩: ٣٩٣.٨ مليون (-٢٩.٢٪)
٢٠٢٠: ٧٠١.٨ مليون (٧٨.٢٪)
نمو الإيرادات المركب: ٣٠.٦٪
نمو الأرباح المركب: ١٢.٣٪
ربحية السهم: ٥.٨ ريال
الإيرادات (النمو)
٢٠١٨: ٤.٠٤ مليار
٢٠١٩: ٥.٣ مليار (٣٠.١٪)
٢٠٢٠: ٦.٩ مليار (٣١.١٪)
الأرباح (النمو)
٢٠١٨: ٥٥٦.٥ مليون
٢٠١٩: ٣٩٣.٨ مليون (-٢٩.٢٪)
٢٠٢٠: ٧٠١.٨ مليون (٧٨.٢٪)
نمو الإيرادات المركب: ٣٠.٦٪
نمو الأرباح المركب: ١٢.٣٪
ربحية السهم: ٥.٨ ريال
المؤشرات المالية لعام ٢٠٢٠:
العائد على حقوق المساهمين: ٣٦.٥٪
العائد على الأصول: ١١.١٪
صافي هامش الربح: ١٠.٢٪
نسبة السيولة: ١.٤
نسبة النقد: ٠.٢
العائد على حقوق المساهمين: ٣٦.٥٪
العائد على الأصول: ١١.١٪
صافي هامش الربح: ١٠.٢٪
نسبة السيولة: ١.٤
نسبة النقد: ٠.٢
التقييم المحتمل
إلى الآن لم يتم إعلان عن نطاق سعري محدد للطرح و لذلك لا يمكن معرفة التقييم الدقيق للشركة.
و لكن أتوقع ان يتم تحديد سعر الاكتتاب للسهم الواحد ما بين ١٢٠-١٤٠ ريال، مما يعطي الشركة قيمة سوقية ما بين ١٤.٤-١٦.٨ مليار.
حيث عند مكرر ربحية ٢٣ سيكون سعر السهم ~١٣٥ ريال.
إلى الآن لم يتم إعلان عن نطاق سعري محدد للطرح و لذلك لا يمكن معرفة التقييم الدقيق للشركة.
و لكن أتوقع ان يتم تحديد سعر الاكتتاب للسهم الواحد ما بين ١٢٠-١٤٠ ريال، مما يعطي الشركة قيمة سوقية ما بين ١٤.٤-١٦.٨ مليار.
حيث عند مكرر ربحية ٢٣ سيكون سعر السهم ~١٣٥ ريال.
تواريخ مهمة:
بداية الاكتتاب: ١٩ سبتمبر
نهاية الاكتتاب: ٢١ سبتمبر
التخصيص: ٢٧ سبتمبر
رد الفائض: ٢٩ سبتمبر
الجهات المستلمة:
- بنك ساب
- البنك الأهلي
- مصرف الراجحي
- بنك الرياض
- مصرف الإنماء
- بنك البلاد
بداية الاكتتاب: ١٩ سبتمبر
نهاية الاكتتاب: ٢١ سبتمبر
التخصيص: ٢٧ سبتمبر
رد الفائض: ٢٩ سبتمبر
الجهات المستلمة:
- بنك ساب
- البنك الأهلي
- مصرف الراجحي
- بنك الرياض
- مصرف الإنماء
- بنك البلاد
أخيرًا، هذه ليست توصية بالشراء أو الاكتتاب و جميع المعلومات الواردة في هذه السلسلة مأخوذة من نشرة الاصدار الخاصة بشركة "اس تي سي حلول".
شكرًا للقراءة.
شكرًا للقراءة.
جاري تحميل الاقتراحات...