هناك شرط رئيسي يؤثر على التقيم الكلي للشركة و يجب على المؤسس الحذر منه عند مراجعة مذكرة الشروط. هذا الشرط هو تفضيل التصفية "liquidation preference"
#ثريد
#ثريد
وهو يعطي الإمتياز للمستثمر لتلقي عائدات عند حدث السيولة مقارنة بباقي المساهمين. هذا الإمتياز يمنح من خلال توقيع اتفاقيات المساهمين أو من خلال منح نوع أخر من الأسهم، تسمى الأسهم الممتازة "Preferred Shares".
عند حدث السيولة توزيع العائدات أولاً على حاملي الأسهم الممتازة ثم على جميع المساهمين الآخرين.
على سبيل المثال ، إذا جمعت شركة ما 10 ملايين دولار من جولة تمويلية مقابل 30٪ من الأسهم وبيعت لاحقًا مقابل 25 مليون دولار ، فإن المستثمرين سيجمعون 10 ملايين دولار من العائدات بسبب تفضيل التصفية.
على الرغم من حصتهم والتي من المفترض تجعلهم أن يحصلو 7.5 مليون دولار فقط. تُعرف هذه الحماية باسم تفضيل التصفية 1X أو " 1x liquidation preference”.
هناك نوع آخر والذي يضمن حق المستثمر لكنه مجحف بالنسبة للمالكين الآخرين ويجب الحذر منه وهو ما يسمى تفضيل التصفية الفائق الذي يعطي عائدًا مضاعفًا للمستثمرين بما يتجاوز المبلغ الأساسي للاستثمار .
مثال ، تفضيل تصفية 2.5X. أخذ المثال المذكور أعلاه ، يعني أن كامل عائدات من البيع البالغة 25 مليون دولار ستذهب إلى المستثمرين في المشروع.
الشيء التالي الذي يجب على المؤسس مراعاته هو ما إذا كان المستثمرون يقترحون أسهم ممتازة "مشاركة". يمكّن السهم الممتاز المشارك المستثمر أولاً من الحصول على عائد قبل أن يحصل أي شخص آخر ، ثم الاستمرار في المشاركة في توزيع العائدات المتبقية كمساهم عادي على أساس نسبة للملكية.
الحل للحد من عامل المشاركة هو وضع سقف أقصى لمبالغ المشاركة. بمجرد وصول المستثمر إلى هذا السقف ، لن يكون بإمكانه المشاركة في توزيعات الدفع المتبقية مع المساهمين العاديين.
أخيرًا ، عند مراجعة مذكرة الشروط يجب على المؤسس توخي الحذر من الشروط الموضوعة بخصوص تفضيل التصفية.
جاري تحميل الاقتراحات...