ثريد مختصر
لمحاولة تحليل وتقييم شركة صافولا
من منظور استراتيجي واساسي وفني
لمحاولة تحليل وتقييم شركة صافولا
من منظور استراتيجي واساسي وفني
🔎من الناحية الاستراتيجية :
الشركة عبارة عن شركة قابضة او محفظة من الانشطة تتركز في قطاعي الأغذية والتجزئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال افريقيا، وحيث إن القطاع الغذائي حاجة ملحة لا يمكن الاستغناء عنه لذا فهو قطاع دفاعي بإمتياز،
الشركة عبارة عن شركة قابضة او محفظة من الانشطة تتركز في قطاعي الأغذية والتجزئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال افريقيا، وحيث إن القطاع الغذائي حاجة ملحة لا يمكن الاستغناء عنه لذا فهو قطاع دفاعي بإمتياز،
كما إنه مرتبط إرتباط وثيق بحجم النمو السكاني مما يعطي الشركات العاملة في هذا المجال زخم نمو مرتبط بنمو الكثافة السكانية والقدرة الشرائية وهو ما تمتاز به منطقتنا .
🔎من الناحية الاساسية :
بسبب طبيعة الشركة الاستثمارية والمتنوعة في انشطتها لايمكن تقييم الشركة بقيمتها العادلة وفق قوائمها المالية حيث إن القوائم المالية لا تعكس القيم السوقية للاستثمارت الشركة لذا سنقوم بتقييم الشركة وفق طريقة sum-Of-parts .
بسبب طبيعة الشركة الاستثمارية والمتنوعة في انشطتها لايمكن تقييم الشركة بقيمتها العادلة وفق قوائمها المالية حيث إن القوائم المالية لا تعكس القيم السوقية للاستثمارت الشركة لذا سنقوم بتقييم الشركة وفق طريقة sum-Of-parts .
حيث يمكن تقسيم الشركة لثلاثة اقسام رئيسية :
1- قطاع الاستثمار ويضم شركات مدرجة وغير مدرجة بسوق الاسهم.
2- قطاع الاغذية( شركة عافية، شركة المتحدة للسكر، إلخ) ويشكل هذا القطاع حوالي 26% من حجم أصول الشركة.
3- قطاع التجزئة ويضم متاجر ( بنده/هايبر بنده)ويشكل حوالي 19% من حجم الأصول.
1- قطاع الاستثمار ويضم شركات مدرجة وغير مدرجة بسوق الاسهم.
2- قطاع الاغذية( شركة عافية، شركة المتحدة للسكر، إلخ) ويشكل هذا القطاع حوالي 26% من حجم أصول الشركة.
3- قطاع التجزئة ويضم متاجر ( بنده/هايبر بنده)ويشكل حوالي 19% من حجم الأصول.
1- سنقيم قطاع الاستثمار عبر تقييم اهم الشركات فيه:
📌شركة المراعي وتمتلك صافولا حصة مقدارها 34.5 % بقيمة سوقية تقدر بـ 21.5 مليار ريال بتاريخ اعداد هذا التقرير.
📌شركة هرفي وتمتلك صافولا فيها حصة مقدارها 49 % بقيمة سوقية 2 مليار ريال بتاريخ اعداد هذا التقرير .
📌شركة المراعي وتمتلك صافولا حصة مقدارها 34.5 % بقيمة سوقية تقدر بـ 21.5 مليار ريال بتاريخ اعداد هذا التقرير.
📌شركة هرفي وتمتلك صافولا فيها حصة مقدارها 49 % بقيمة سوقية 2 مليار ريال بتاريخ اعداد هذا التقرير .
📌 شركة مدينة المعرفة الاقتصادية وبحصة مقدراها 6.4 % وبقيمة سوقية حوالي 46 مليون ريال.
كما تمتلك صافولا حصص في شركات غير مدرجها اهمها:
📌 شركة كنان للتطوير العقاري وتمتلك صافولا حصة نسبتها 29.9% وبقيمة تأسيس نصف مليار ريال.
📌 شركة دار التمليك بحصة مقدراها 5% وبقيمة50مليون ريال.
كما تمتلك صافولا حصص في شركات غير مدرجها اهمها:
📌 شركة كنان للتطوير العقاري وتمتلك صافولا حصة نسبتها 29.9% وبقيمة تأسيس نصف مليار ريال.
📌 شركة دار التمليك بحصة مقدراها 5% وبقيمة50مليون ريال.
القيمة السوقية لمحفظة استثمارات صافولا في كل من المراعي وهرفي ومدينة المعرفة وكنان ودار التمليك حوالي 24.1 مليار ريال
والي تمثل سعر يقدر بـ45 ريال لكل سهم في صافولا.
والي تمثل سعر يقدر بـ45 ريال لكل سهم في صافولا.
2- سنقيم قطاع الاغذية وفق مكرر 15 مرة بناءً على متوسط ارباح القطاع لمدة 10 سنوات والذي تقدر بحوالي 400 مليون ريال فسنخرج بقيمة 6 مليار ريال.
3- سنقيم قطاع التجزئة بمقارنته بشركات التجزئة المدرجة في سوق الاسهم كاسواق العثيم وبن داود والمزرعة.
3- سنقيم قطاع التجزئة بمقارنته بشركات التجزئة المدرجة في سوق الاسهم كاسواق العثيم وبن داود والمزرعة.
بمقارنة بندة بالشركات الاخرى نرى إنها الاعلى ايرادات من بينهم ولكنها الاقل من حيث صافي هوامش الربحية وهذا ناتج عن التكاليف التشغيلة العالية والتي تسعى الشركة حالياً لتحسينة عبر عملية إعادة الهيكلة التي تشهدها الشركة منذو حوالي 3 سنوات وهي على المسار الصحيح حيث يلاحظ ......
تحسن الاداء التشغيلي والتحول للربحية بعد أن منية الشركة بخسائر تشغيلية في السنوات الماضية ببسبب التوسع الغير مدورس .
وحيث إن شركة بنده غير مدرجة بالسوق وتنوي صافولا إعادة هيكلته وتحسين ادائها قبل طرها بالسوق لذا سنقيمها بشكل متحفظ بنصف قيمة حصتها السوقية بمقدار 5.5 مليار ريال .
وحيث إن شركة بنده غير مدرجة بالسوق وتنوي صافولا إعادة هيكلته وتحسين ادائها قبل طرها بالسوق لذا سنقيمها بشكل متحفظ بنصف قيمة حصتها السوقية بمقدار 5.5 مليار ريال .
وهو رقم جداً متحفظ عند مقارنتها بالقيمة السوقية للشركات المنافسة .
مما سبق بالامكان الحصول على الوصول للقيمة الفعلية التي تستحقها صافولا عبر جمع مجموع قيمة استثمارتها في جميع القطاعات لنصل لرقم مقداره 35.6 مليار ريال نصيب السهم الواحد منها 66 ريال.
مما سبق بالامكان الحصول على الوصول للقيمة الفعلية التي تستحقها صافولا عبر جمع مجموع قيمة استثمارتها في جميع القطاعات لنصل لرقم مقداره 35.6 مليار ريال نصيب السهم الواحد منها 66 ريال.
📈 وفق التحليل الفني السهم يتداول فوق متوسط 20 و50 يوم لذا فالاتجاه العام له ما زال صاعد .
الخلاصة
بتاريخ اليوم 22 يونيو 2021
سعر السهم 43 ريال
استراتيجياً السهم في قطاع دفاعي وينمو
أساسياً السهم يستحق قيمة تصل الى 66 ريال 👌
فنياً السهم ما زال في اتجاه صاعد 📈
بتاريخ اليوم 22 يونيو 2021
سعر السهم 43 ريال
استراتيجياً السهم في قطاع دفاعي وينمو
أساسياً السهم يستحق قيمة تصل الى 66 ريال 👌
فنياً السهم ما زال في اتجاه صاعد 📈
اخيراً : اعتذر على بعض الاخطاء المطبعية .🙂
جاري تحميل الاقتراحات...