1. توفى اليوم برني مادوف في السجون الأمريكية لمرضه حيث كان من المفترض أن يقضي 150 سنة في ذلك السجن. وقد أدين في 2009 في أكبر قضية احتيال ونصب مالي في تاريخ وال ستريت. سنلقي نظرة على تاريخ هذا الرجل وكيف خدع الناس.
2. ولد برني مادوف في 1938 في نيويورك ومن عائلة يهودية. بدأ في تداول الأسهم الصغيرة Penny Stocks وعمره 22 سنة عندما أسس شركته لتداول وتقديم خدمات الوساطة. وهي يعتبر من أوائل من بدأ باستخدام الحاسوب لتنفيذ أوامر المتداولين.
3. لا أحد يعلم بالضبط متى بدأ مادوف بالنصب والاحتيال. فمادوف يقول بإنه بدأ في بداية التسعينيات ولكن الجهات الرسمية الأمريكية تقول بإنه بدأ في منتصف الثمانينيات ويمكن في السبعينيات أيضا. ولكن ماذا كان ينصب؟
4. بكل بساطة يأخذ أموال المستثمرين ويدعي بإنه يستثمر أموالهم في الأسهم وعقود الخيارات ومن ثم يزور العوائد الشهرية مما يجذب مستثمرين جدد. وإذا طلب المستثمر القديم أمواله فإن مادوف يحول أموال المستثمر الجديد إلى القديم. وهلم ما جرى في عملية بونزي Ponzi كلاسيكية.
5. والشكل التالي يوضح العوائد المزعومة لصندوق مادوف. على الرغم من أن العوائد الشهرية ليست خرافية إلا أن مستوى التذبذب المنخفض لتلك العوائد يعتبر خرافي.
6. ويظهر الفرق جليا عندما نقارن العائد الإجمالي المتراكم لمؤشر إس آن بي 500 مع عائد صندوق مادوف (الخط الأحمر). فعائد مادوف في ارتفاع دائم، بغض النظر عن أداء السوق ولفترات طويلة. ولكي يفسر هذا الأداء الممتاز فإن مادوف كان يدعي بإنه يلتزم باستراتيجية استثمارية معينة. فما هي؟
7. تسمى تلك الاستراتيجية Split Strike Conversion ترجموها أنتو عاد 😂. وتتمحور تلك الاستراتيجية حول الأسهم وعقود الخيارات (تغريدة سابقة بالأسفل عن عقود الخيارات).
8. في استراتيجية مادوف فإنه يشتري الأسهم المكونة لمؤشر إي آند بي 500 ويبيع خيارات الصعود على تلك الأسهم وبمتحصلات هذا البيع يشتري خيارات الهبوط على تلك الأسهم أيضا وكل ذلك في نفس الوقت. فالاستراتيجية تحميه من الخسائر الكاملة ولكن هناك سقف لأرباحه. وهو يجني الفرق كما بالأسفل.
9. ولكن في واقع الأمر، هل تعمل تلك الاستراتيجية بنجاح؟ بحسب باحثان فإن الاستراتيجية لو تم تطبيقها بحسب طريقة مادوف فإن العوائد ستكون جيدة ولكن مستوى التذبذب سيظل عاليا كما في الشكل أدناه (الخط الأسود هو التطبيق الحقيقي للاستراتيجية).
10. وأتت نهاية مادوف عندما اعترف أمام أبناءه في ديسمبر 2008 بأن صندوقه كذبة كبيرة. فما كان من الابنين إلا أن علموا الجهات الرسمية بهذا النصب والاحتيال وتم القبض عليه. وقد شعر مادوف بنهايته عندما طلب الكثير من المستثمرين استرداد أموالهم أُثناء الأزمة المالية العالمية.
11. ولكن لماذا لم يتم كشفه قبل ذلك؟ أولا لضعف الجهات الرقابية. وثانيا استغل مادوف قلة خبرة المستثمرين على الرغم من أن الكثير من المستثمرين والمتداولين شككوا في عوائد صندوق مادوف قبل القبض عليه بسنوات.
12. وأذكر إنني وزملائي تحدثنا مع برني مادوف في 2006 في عملي السابق من أجل الاستثمار في صندوقه. وعندما قلت بإني لم أفهم حرفا واحدا من كلامه وشككت في صحة عوائده، قالوا لي بإني صغير وما أفهم بالاستثمار وما عندي خبرة 🤬
13. بلغت قيمة أصول صندوق مادوف عند القبض عليه 65 مليار دولار أمريكي ولكن أغلب ذلك المبلغ كان عبارة عن عوائد وهمية وورقية. أما المبلغ الحقيقي للخسارة فهو 18 مليار دولار أمريكي. ا.هـ.
جاري تحميل الاقتراحات...