رتبها

#ثريد_نادي_الاستثمار
حديثنا اليوم عن شركة بدأت برأس مال بقيمة 400 ألف بدولار واليوم تدير أصول بقيمة 564 مليار دولار تقريباً، وتعد أكبر شركة استثمار في شركات الملكية الخاصة (private equity)
وهي مجموعة بلاك ستون (Blackstone group Inc)

وجدت بلاك ستون عام ١٩٨٥ بشراكة من (بيتر بيترسون) و (ستيفن شوارزمان) وهي شركة أمريكية للاستثمار وتعد من أكبر شركات الاستثمارات البديلة في العالم.

بدأت بلاك ستون كشركة للاندماج والاستحواذ (mergers and acquisitions)
ولاحقاً بدأت العمل في الاستثمار في شركات الملكية الخاصة (private equity)

لكن واجه المؤسسين في البداية صعوبة في الحصول على اول تمويل لعدم وجود خبرة سابقة في هذا المجال.
ونجحوا بعد ذلك في الحصول على تمويل بقيمة ١٠٠ مليون دولار من شركة نيكو اليابانية عام ١٩٨٨
مما فتح أبواب كبيرة للتوسع والنمو للشركة.

بعض المحطات التاريخية في نشأة الشركة:

• ١٩٨٩: جمعت الشركة تمويلات بقيمة ٦٠٠ مليون دولار
• ١٩٩٠: إطلاق اول صندوق تحوط للشركة
• ١٩٩١: إنشاء وحدتها في أوروبا، وأطلقت اعمالها في مجال الاستثمار العقاري

• ١٩٩٧: نجحت الشركة في جمع تمويلات بقيمة ٤ مليار دولار لاستثمارات الملكية الخاصة، و١.١مليار دولار للاستثمار العقارية

أبرز استثمارات الشركة:
تستثمر بشكل رئيسي في كل من الشركات ذات الملكية الخاصة، العقار، الائتمان وصناديق التحوط.

ومن أبرز هذه الاستثمارات:
• استحوذت في ٢٠٠٦ على (EQ office) والتي تعد من أكبر ملاك العقارات المكتبية في الولايات المتحدة، وبقيمة ٣٧.٧ مليار دولار وليصبح بوقتها من أكبر الاستحواذات في التاريخ.

• استحوذت في ٢٠٠٧ على شركة هيلتون للفنادق بقيمة ٢٦ مليار دولار تقريباً.
• في عام ٢٠١٤ اشترت حصة قدرها ٢٠٪ من الماركة الإيطالية فيرساتشي
ويبين الرسم البياني تقسيمات الأصول التي تديرها الشركة:

اكتتاب الشركة:
في ٢٠٠٧ طرحت بلاك ستون ١٢.٣٪ من الشركة بقيمة ٤.١٣ مليار دولار
بعدد أسهم ١٣٣ مليون وبسعر ٣١ دولار للسهم.
ويبين الرسم البياني أداء السهم التاريخي:

أبرز ملاك الشركة:

وقفة مع ستيفن شوارزمان:

ولد ستيفن عام ١٩٤٧، وهو رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لبلاك ستون، نشأ في عائلة متوسطة الدخل في ولاية بينسلفينيا، وكان لوالده متجر لبيع الملابس مما اكسبه الكثير من الخبرات في مجال الاعمال منذ صغر سنه.

تخرج عام ١٩٧٢ من جامعة هارفارد للأعمال ليبدأ بعدها مشواره الطويل في مجال الاستثمارات والاعمال.
وتقدر ثروته اليوم ١٦.٧ مليار، وتم اختياره كواحد من أكثر ٥٠ شخصية مؤثرة في بلومبيرج لعام ٢٠١٦.

إيرادات الشركة:

يبين الرسم البياني الإيرادات (الربعية) للشركة من ٢٠٠٩-٢٠٢٠:

كيف تحقق بلاك ستون إيراداتها؟

بعد النظر الى هذه الأرقام تتبادر لدينا بعض الأسئلة، كيف تحقق بلاك ستون إيراداتها، وما هو نموذج العمل الخاص بها.

تنظم بلاك ستون عملياتها الى أربع قطاعات وهي:
• الملكية الخاصة: وتشمل صناديق أسهم الشركات الخاصة، برامج الاستثمار متعددة الأصول، وخدمات أسواق رأس المال.

العقار: وتتمثل بأنشطة الاستثمار بالعقارات الأوروبية والآسيوية، وأدوات الاستثمار في الديون العقارية، وصناديق الاستثمار العقارية (REIT).
• صناديق التحوط: والتي تتألف بشكل رئيسي في عمليات إدارة أصول بلاك ستون البديلة.

• الائتمان: ويشتمل بشكل اساساي على أنشطة وحدة (Company’s GSO Capital Partners) التابعة للشركة والتي تدير وتقدم المشورة بشأن صناديق الائتمان وصناديق الديون المتعثرة، والتي تركز في أسواق تمويل الرافعة المالية (financial leverage).

من هم عملاء بلاك ستون؟

تخدم مجموعة من العملاء عبر العديد من القطاعات وتشمل :
• الافراد: وتتمثل في مجموعة من خدمات إدارة الأصول.
• الشركات: حيث تقدم خدمات إدارة الأموال، الاستشارات، وإعادة هيكلة الشركات.
• الحكومات: وتكون في إدارة الأموال والأصول، والخدمات الاستشاري.

وقد قدمت بلاك ستون خدمات استشارية وإعادة هيكلة الى عدد من الكيانات المؤسسية الشهيرة مثل مايكروسوفت، سوني، وجنيرال موترز (GM).

وتعمل بلاك ستون في خدمة العملاء من جميع انحاء العالم.

الفرصة الضائعة:
رغم ان بلاك ستون تدير أصول بقيمة ٥٦٤ وتعد من أكبر شركات الاستثمار لكن كان من الممكن ان تكون أكبر من ذلك بكثير.

وفقاً لقصة في صحيفة وول ستريت جورنال، بدأت شركة بلاك روك (BlackRock) وهي شركة لإدارة الاستثمار كمشروع روج له شوارزمان عام ١٩٨٨، لكن لورانس فينك وهو الشخص الذي يترأس بلاك روك وشورازمان قررا الانفصال بعد ١٠ سنوات.

واليوم تدير بلاك روك اصولاً بقيمة ٧.٤٣ ترليون دولار.
وصرح شوارزمان ان أكثر شيء يندم عليه هو ان بلاك روك ليست جزء من بلاك ستون.

استراتيجية بلاك ستون في الاستثمار:
تعد قدرة الشركة على التخلص من المشاعر عند اتخاذ قرار بشأن عرض استثمار ما وهو من أعظم نقاط قوتها.

ومن أساليب شوارزمان هي ان كل شخص على الطاولة يجب ان يقدم رؤيته الموضوعية ورأيه بشأن الاستثمار، والغرض من هذا هو جعل كل مشارك مسؤول عن القرار وليس فقط من طرحه، وقد كان هذا النظام من أسباب النجاح للشركة على مر السنين.

أيضا من استراتيجيات بلاك ستون في الاستثمار العقاري تتكون من ثلاث نقاط بسيطة وهي:
• اشتر (buy it)
• أصلح (fix it)
• بع (sell it)

وتعمل بحيث تشتري الشركة عقارات قديمة او مستهلكة بأسعار مخفضة واصلاحها ثم بيعها او تأجيرها بسعر اعلى، وتملك بلاك ستون ميزة تنافسية في هذا المجال بحيث لديها العديد من الخبرات والتجارب التي اوصلتها الى ما هي اليوم.

منصة بلاك ستون للفرص التكتيكية:

مع التطور المستمر للتكنلوجيا والتغير في نماذج عمل الشركات المتسارع توجد الكثير من الفرص الاستثمارية التي يمكن الاستفادة منها ولذلك أنشأت بلاك ستون منصة الفرص التكتيكية (Blackstone’s Tactical Opportunities) وهي احد البرامج التي طورتها بلاك ستون.

وهي واحدة من اكبر منصات الاستثمار الانتهازية في العالم، وهي تتيح متابعة عدد من الفرص الاستثمارية الغير مقيدة بالصناعة او القطاع او المكان ، من خلال الجمع من نهج الشركة الاستثماري الذي تم تطويره على مدار الوقت وخبرة الشركة ، ومن الاستثمارات التي تم اختيارها من خلال المنصة :

• كلاود ريتش (cloudreac): وهي من الشركات الرائدة في الخدمات السحابية
• باي بال (PayPal)

بلاك ستون و صندوق الاستثمارات العامة السعودي:

في عام ٢٠١٧ وقع صندوق الاستثمارات العامة السعودي مع بلاك ستون اتفاقية مشتركة بقيمة ٢٠ مليار دولار للاستثمار في البنية التحتية الامريكية، وتتوقع بلاك ستون ان يصل حجم الصندوق الى ٤٠ مليار دولار منها ٢٠ مليار ممولة من مستثمرين خارجيين

وفي الختام نترككم مع مقابلة مع مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي يتحدث عن حياته العملية وكيف وصل لإنشاء بلاك ستون وعن المصاعب التي واجهها في بدايته
youtu.be