سندات لابورتا !
في الآونة الأخيرة ، كان هناك الكثير من اللغط بين المرشحين حول إصدار السندات ، وتحديداً بين فريق لابورتا الذي يرى أن السندات هي الحل الأفضل للخروج من أزمة الديون الحالية ، وفريق فيكتور فونت الذي يعتبرها مغامرة قد تزيد من ديون النادي وتعرض نموذج ملكيته للخطر
في الآونة الأخيرة ، كان هناك الكثير من اللغط بين المرشحين حول إصدار السندات ، وتحديداً بين فريق لابورتا الذي يرى أن السندات هي الحل الأفضل للخروج من أزمة الديون الحالية ، وفريق فيكتور فونت الذي يعتبرها مغامرة قد تزيد من ديون النادي وتعرض نموذج ملكيته للخطر
كما يعلم الجميع ، وفقًا لآخر التقارير الرسمية للنادي يبلغ إجمالي ديون النادي 1.173 مليون يورو منها 730 مليون ديون قصيرة الأجل ، وبالطبع النادي غير قادر على الوفاء بالتزاماته ودفع أموال الدائنين بين عشية وضحاها ، والسبب هو نموذج ملكية النادي !
على سبيل المثال تتفاوض إنتر ميلان لبيع 40% من أسهم النادي مقابل 500 مليون يورو لحل أزمته المالية ، في برشلونة الوضع مختلف لأن النادي جمعية وليس لديه مالكين لضخ أموال في حسابات النادي ولا توجد أسهم للبيع !
لذا فإن الخيار الوحيد المتبقي للنادي هو تمويل ديون النادي والتفاوض
لذا فإن الخيار الوحيد المتبقي للنادي هو تمويل ديون النادي والتفاوض
مع الدائنين ، ولحل الأزمة اختار فيكتور فونت الخيار الكلاسيكي المتمثل في الذهاب إلى البنوك الدائنة وإعادة التفاوض معها لتأجيل مواعيد السداد أو تمويل هذه ديون بقروض جديدة من نفس المؤسسات ، وهذا الخيار بالطبع هو الأكثر أمانًا والشيء الوحيد الذي يعيبه هو ارتفاع نسبة الفائدة فقط
في المقابل ، اختار جوان لابورتا المراهنة على خيار السندات وعلينا أولاً أن نفهم ما هي السندات :
السند هو صك قابل للتداول تصدره الحكومات والشركات والمؤسسات للحصول على الأموال ، ويعتبر حامل السند دائنًا للجهة المصدرة له ولا يعد شريكا فيها ، حيث يحصل على فائدة ثابتة ومحددة
السند هو صك قابل للتداول تصدره الحكومات والشركات والمؤسسات للحصول على الأموال ، ويعتبر حامل السند دائنًا للجهة المصدرة له ولا يعد شريكا فيها ، حيث يحصل على فائدة ثابتة ومحددة
مسبقًا بشكل دوري سواء ربحت الجهة المصدرة أم خسرت ، ولحامل السند الحق في استرداد قيمة سنده عند حلول تاريخ السداد
على سبيل المثال ، يخطط النادي لإصدار سندات بقيمة 400 مليون يورو وكل سند بقيمة مليون يورو ، وسيعيد المبلغ بعد خمس سنوات
أولاً وقبل إصدار السندات على النادي تقديم ضمانات
على سبيل المثال ، يخطط النادي لإصدار سندات بقيمة 400 مليون يورو وكل سند بقيمة مليون يورو ، وسيعيد المبلغ بعد خمس سنوات
أولاً وقبل إصدار السندات على النادي تقديم ضمانات
لأن جميع سندات العالم بمختلف أشكالها يجب أن يكون لديها ضمانات لسدادها ، وبما أن النادي جمعية وليس شركة فليس أمامه من خيار سوى تقديم جزء من الأصول كضمانات ، وعندما نتحدث عن أصول النادي نتحدث عن ملعبه و المدينة الرياضية ...
ولنفترض أن النادي حصل على المبلغ المطلوب وحل أزمته الآن
ولنفترض أن النادي حصل على المبلغ المطلوب وحل أزمته الآن
ما هو الضمان أن النادي ستتوفر لديه أموال كاش تصل إلى 400 مليون يورو في خزينته بعد خمس سنوات لسداد هذه السندات !
باختصار ، يعني هذا الخيار أن النادي سوف يقوم بترحيل ديون النادي إلى المستقبل بطريقة محفوفة بالمخاطر في ظل عدم معرفة سعر الفائدة على هذه السندات حتى الآن ، مع العلم أن
باختصار ، يعني هذا الخيار أن النادي سوف يقوم بترحيل ديون النادي إلى المستقبل بطريقة محفوفة بالمخاطر في ظل عدم معرفة سعر الفائدة على هذه السندات حتى الآن ، مع العلم أن
سعر الفائدة يخضع لسعر السوق
وفي ظل عدم معرفة من سيشتري هذه السندات ، هل شيخ من الشرق الأوسط أم شركات صينية أم صناديق الاستثمار الأمريكية أم من ، وبالنظر إلى أن مالك السند يمكنه نقله في أسواق ثانوية ، فإن الفكرة تبدو خطيرة للغاية وغير محمودة العواقب
وفي ظل عدم معرفة من سيشتري هذه السندات ، هل شيخ من الشرق الأوسط أم شركات صينية أم صناديق الاستثمار الأمريكية أم من ، وبالنظر إلى أن مالك السند يمكنه نقله في أسواق ثانوية ، فإن الفكرة تبدو خطيرة للغاية وغير محمودة العواقب
سيسيل خيار السندات هذا كثيرًا من المداد في المستقبل لأنه يضع النادي فوق كف عفريت
تحياتي
تحياتي
جاري تحميل الاقتراحات...