في سوق بعيد المنطق، لابد لنا ان نرجع للوراء ونقيم الاحداث من نظرة أخرى... روبرت شيلر، اقتصادي أمريكي بارز ويعتبر من أهم 100 اقتصادى تأثيراً في العالم و حائز على جائزة نوبل.. يختصر الاحداث في مقال له...👇
project-syndicate.org
project-syndicate.org
ان اغلب المستثمرين لا ينظرون الى الاخبار نفسها انما ينظر المستثمر الى تقييم وتحليل الاخبار من غيره من المستثمرين حيال الامر نفسه لان اغلب الاشخاص لا يثقون في وسائل الاعلام اليوم ولا يملكون طريقه واضحة لتقييم الاخبار الاقتصادية والعلمية.. (1)
على ذلك يميل اغلبهم إلى الاعتماد على كيفية استجابة الأشخاص الاخرين للأخبار. حيث تستغرق عملية التقييم هذه بعض الوقت، ولهذا السبب لا تستجيب أسواق الأسهم للأخبار فجأة وبشكل كامل، كما توحي النظرية التقليدية. تبدأ الأخبار اتجاهًا جديدًا في الأسواق، لكنها اغلب ما تكون غامضة.. (2)
بما فيه الكفاية بحيث يواجه معظم اهل الخبرة والاختصاص صعوبة في الاستفادة منها. ويفصل سلوكيات تقييم الاخبار من الافراد الى حركة سوق الأسهم في ثلاث مراحل.. (3)
1- ارتفاع بنسبة 3.1٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 30 يناير إلى 19 فبراير مع بداية أزمة فيروس كورونا.
2- انخفاض المؤشر 34٪ من ذلك التاريخ حتى 23 مارس.
3- وصعود المؤشر بنسبة 40٪ من 23 مارس حتى الوقت الحاضر.
(4)
2- انخفاض المؤشر 34٪ من ذلك التاريخ حتى 23 مارس.
3- وصعود المؤشر بنسبة 40٪ من 23 مارس حتى الوقت الحاضر.
(4)
بدأت المرحلة الأولى عندما أعلنت منظمة الصحة العالمية أن فيروس كورونا "حالة طارئة للصحة العامة تثير قلقاً دولياً" في 30 يناير. وعلى مدى الأيام العشرين القادمة، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3.1٪، مسجلاً أعلى مستوى قياسي له في 19 فبراير. لماذا يمنح مستثمرين الأسهم أعلى تقييم لها.. (5)
على الإطلاق بعد الإعلان عن مأساة عالمية محتملة؟ ولم تنخفض أسعار الفائدة خلال هذه الفترة. لماذا لم تتنبأ اسواق الأسهم بالركود القادم من خلال الانخفاض قبل بدء الانكماش؟
اغلب التوقعات تقول إن الوباء لم يكن حدثًا مألوفًا، وأن معظم المستثمرين في أوائل فبراير لم يقتنعوا بأن.. (6)
اغلب التوقعات تقول إن الوباء لم يكن حدثًا مألوفًا، وأن معظم المستثمرين في أوائل فبراير لم يقتنعوا بأن.. (6)
المستثمرين والمستهلكين الآخرين اهتموا بهذه الأشياء، حتى رأوا رد فعل أكبر للأخبار وفي أسعار السوق. إن افتقارهم إلى الخبرة السابقة والاحصائيات لجائحة الأنفلونزا 1918-1920 يعني أنه لم يكن هناك تحليل إحصائي لتأثير مثل هذه الأحداث على السوق. حظيت بدايات عمليات الإغلاق في.. (7)
اغلب التوقعات تقول إن الوباء لم يكن حدثًا مألوفًا، وأن معظم المستثمرين في أوائل فبراير لم يقتنعوا بأن المستثمرين والمستهلكين الآخرين اهتموا بهذه الأشياء، حتى رأوا رد فعل أكبر للأخبار وفي أسعار السوق. إن افتقارهم إلى الخبرة السابقة والاحصائيات لجائحة الأنفلونزا 1918-1920 يعني..(8)
أنه لم يكن هناك تحليل إحصائي لتأثير مثل هذه الأحداث على السوق. حظيت بدايات عمليات الإغلاق في أواخر يناير في الصين باهتمام ضئيل في الصحافة العالمية. لم يكن للمرض الناجم عن الفيروس الجديد اسم حتى 11 فبراير، عندما سمته منظمة الصحة العالمية بـ COVID-19..
(9)
(9)
بدأت المرحلة الثانية عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 34٪ من 19 فبراير إلى 23 مارس وهو انخفاض يشبه انهيار سوق الأسهم عام 1929. ومع ذلك حتى 19 فبراير لم يكن هناك سوى عدد قليل من وفيات COVID-19 المبلغ عنها خارج الصين. وهنا تم تغير تفكير المستثمرين بمجموعة من الروايات ذات الصلة.. (10)
بعض الأخبار الجديدة كانت بلا معنى مثل ما حدث في 17 فبراير حيث تم ذكر ان في هونج كونج لأول مرة تم نفاذ ورق الحمامات، وأصبح قصة معدية للغاية كنوع من النكتة. بالطبع، الأخبار حول انتشار المرض أصبحت تتداول من كل الارجاء. وقد أطلقت منظمة الصحة العالمية اسم "جائحة" في 11 مارس.. (11)
حيث بلغت عمليات البحث عن كلمة "جائحة" على الإنترنت ذروتها في الأسبوع من 8 إلى 14 مارس، وبلغت عمليات البحث عن "الفيروس التاجي" ذروتها في الأسبوع من 15 إلى 21 مارس. ويبدو أنه في المرحلة الثانية، كان الناس يحاولون تعلم أساسيات هذا الحدث الغريب... (12)
لم يتمكن معظم الناس من التعامل معها على الفور، ناهيك عن تخيل أن الآخرين الذين قد يؤثرون على أسعار السوق يفعلون ذلك.مع استمرار الانكماش في سوق الأسهم، ظهرت قصص حية عن المشقة وتعطيل الأعمال بسبب الإغلاق. على سبيل المثال القصص التي انتشرت عن إيطاليا.. (13)
ان هناك عاملين طبيين في المستشفيات المكتظة يضطرون لاختيار المرضى الذين يتلقون العلاج وازدهرت الروايات عن الكساد الكبير في الثلاثينيات. مما كان لها التأثير الا معنى له على الاسواق.. (14)
بداية المرحلة الثالثة، عندما بدأ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 صعوده بنسبة 40٪، تميزت هذه المرحلة ببعض الأخبار الحقيقية حول السياسات المالية والنقدية. في 23 مارس، بعد قطع أسعار الفائدة بالفعل إلى الصفر تقريبًا.. (15)
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن برنامج قوي لإنشاء تسهيلات ائتمانية مبتكرة. بعد أربعة أيام، وقع ترامب على 2 تريليون دولار من المساعدات لمكافحة اثار فيروس كورونا والإغاثة والأمن الاقتصادي (CARES)، واعدًا بتحفيز مالي قوي.. (16)
تم وصف كل من هذه الإجراءات والإجراءات المماثلة في البلدان الأخرى على أنها تشبه الإجراءات المتخذة لمواجهة الركود الكبير في 2008-2009، والتي أعقابها زيادة تدريجية ولكن ضخمة في نهاية المطاف في أسعار الأسهم.. (17)
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار خمسة أضعاف من قاعه في 09 مارس 2009 إلى 19 فبراير 2020. معظم الناس ليس لديهم فكرة عما هو مدرج في خطة الاحتياطي الفيدرالي أو قانون CARES، لكن المستثمرين على علم بمثال قريب عندما نجحت مثل هذه الإجراءات على ما يبدو في الركود الكبير.. (18)
ثم تم ذكر قصص الانهيارات الصغيرة ولكنها لا تزال كبيرة في سوق الأوراق المالية وعمليات الاسترداد القوية.. بعضها من عام 2018، وعلى نطاق واسع في من معظم المستثمرين و الاعلام. وبداء الحديث عن الندم بشأن عدم الشراء في ادنى مستوى للهبوط آنذاك.. (19)
أو في عام 2009.. وهذا ربما ترك الانطباع بأن السوق قد انخفض بما يكفي في عام 2020. عند هذه النقطة، ترسخت فكرة الخوف من فقدان الفرصة FOMO، مما عزز اعتقاد المستثمرين أنه كان آمناً العودة الى أسواق المال والاستثمار من جديد.. (20)
في جميع المراحل الثلاث لسوق الأوراق المالية في ازمة COVID-19، تظهر تأثيرات الأخبار الحقيقية. لكن تحركات الأسعار ليست بالضرورة ان يكون لها استجابة منطقية وسريعة. في الواقع، نادرا ما يكون استجابة الخبراء للاخبار بشكل سريع حيث ان اغلبهم يختلف عن باقي المستثمرين. (21)
هذا المقال يبين التغيرات في سوق الأسهم وتحليل للأخبار في ذلك الوقت مع سلوكيات المستثمرين فالأسواق بشكل واضح.. روبرت شيلر كالعادة مبدع في مقالاته انصح متابعة جديده دائماَ.
جاري تحميل الاقتراحات...