أغلبكم سمع عن قصة انهيار سهم Wirecard الألمانية بسبب "اختفاء" ملياري دولار من قوائمها المالية، و قدمت لاحقا طلب على الإفلاس بسبب الحاصل.
بتكلم في عدة تغريدات عن علاقتها بشركة مبادلة و صندوق سوفت بانك، و الصفقة المعقدة ما بين الشركتين مع Wirecard وهل خسرت مبادلة مع انهيار الشركة؟
بتكلم في عدة تغريدات عن علاقتها بشركة مبادلة و صندوق سوفت بانك، و الصفقة المعقدة ما بين الشركتين مع Wirecard وهل خسرت مبادلة مع انهيار الشركة؟
بأبريل 2019، قام Softbank بالتعاون مع مبادلة بالموافقة على دعم Wirecard بشراء Convertible bonds أصدرتها Wirecard:
900€م
5 سنوات
قابلة للتحويل لأسهم بسعر 130€ في نهاية السندات
في يوم الإعلان، قفزت أسهم wirecard إلى 134€ -أعلى عن السعر المتفق بـ 4€
لفهم هالنوع من السندات:
900€م
5 سنوات
قابلة للتحويل لأسهم بسعر 130€ في نهاية السندات
في يوم الإعلان، قفزت أسهم wirecard إلى 134€ -أعلى عن السعر المتفق بـ 4€
لفهم هالنوع من السندات:
بالعادة مع هالـconveritble bonds، سعر التحويل يكون بعيد عن السعر الحالي.. لكن لأن السعر السهم الحالي صار already أعلى السند لم يصدر بعد، ف صار شراءه مغري جدا لأن من يحمله (Softbank و مبادلة حاليا) يستطيع في نهايته تحويل السندات لأسهم بسعر أقل عن سعر السوق، و يبيعهم فالسوق مباشرة
فكان من الغريب أن نرى سعر تحويل قريب جدا من السعر الحالي.. عالعموم، في صفقة من هذه يجب على ملّاك wirecard التصويت على صفقة البيع.
كما تبين أن المستثمر الأساسي هو ليس Softbank، بل مجموعة من موظفيه تحت مسمى SBIA - Softbank investment Advisors - بالإضافة لشركة مبادلة.
كما تبين أن المستثمر الأساسي هو ليس Softbank، بل مجموعة من موظفيه تحت مسمى SBIA - Softbank investment Advisors - بالإضافة لشركة مبادلة.
في 18 سبتمبر 2019، تمت الموافقة على بيع الconvertibles على SBIA و مبادلة، و استلمت wirecard ٩٠٠€م، و حصل SBIA و مبادلة على السندات.
خلال ساعات، قام SBIA و مبادلة بإعادة "تغليفها"و بيعها بقيمة 900€م مباشرة عن طريق بنك Credit Suisse بشروط أسوء من تلك التي حصلوا عليها من Wirecard
خلال ساعات، قام SBIA و مبادلة بإعادة "تغليفها"و بيعها بقيمة 900€م مباشرة عن طريق بنك Credit Suisse بشروط أسوء من تلك التي حصلوا عليها من Wirecard
بلغة أوضح: باعوا سندات convertibles لwirecard جديدة بقيمة 900€ على مستثمرين جدد. ليش؟ لإنهاء المخاطرة المالية.
رجعت لهم ال900€ اللي حطوها في Wirecard، وباعو سندات مطابقة للي اشتروها بسعر أغلى وشروط أسوء،وتحولت مخاطرة إفلاس Wirecard على المستثمرين الجدد on.ft.com
رجعت لهم ال900€ اللي حطوها في Wirecard، وباعو سندات مطابقة للي اشتروها بسعر أغلى وشروط أسوء،وتحولت مخاطرة إفلاس Wirecard على المستثمرين الجدد on.ft.com
بالتالي استفادوا من فرق الشروط اللي حصلوا عليها، و الشروط اللي باعوها.
هالعملية تعتبر نوع من الـFinancial Engineering.
و لما انفضحت Wirecard، انهار السهم و انهارت أسعار السندات كذلك، لكن SBIA و مبادلة مغطين رأس المال 100% لأن المخاطرة حولوها عالمستثمرين الجدد من زمان.
هالعملية تعتبر نوع من الـFinancial Engineering.
و لما انفضحت Wirecard، انهار السهم و انهارت أسعار السندات كذلك، لكن SBIA و مبادلة مغطين رأس المال 100% لأن المخاطرة حولوها عالمستثمرين الجدد من زمان.
لكنهم خسروا مئات الملايين من الأرباح الورقية (Unrealized gains) اللي كانوا بيحصلون عليها في حال لم تفلس Wirecard.
on.ft.com
on.ft.com
الصفقة الفعلية فيها بعض التفاصيل المعقدة اللي حاولت أبسطها لنقل الفكرة للمتابع. اللي يبي يقرأ بتفاصيل أكثر ممكن يدخل على الروابط على FT و يقرأ
@DrHabibAlMulla طبعا الخبر هذا قبل انهيار السهم
جاري تحميل الاقتراحات...