حكومة دبي تسعى لإصدار صكوك/سندات جديدة بقيمة ما بين مليار ومليارين درهم لتعويض الآثار السلبية المترتبة للكورونا.
وتسعى الإمارة لجمع المبلغ من عدد محدود من المستثمرين (Private Placement) بدل طرح عام للجميع، وذلك لتوفير التكاليف المرافقة مع إصدار سندات لعامة الناس..
وين المشكلة؟
وتسعى الإمارة لجمع المبلغ من عدد محدود من المستثمرين (Private Placement) بدل طرح عام للجميع، وذلك لتوفير التكاليف المرافقة مع إصدار سندات لعامة الناس..
وين المشكلة؟
المشكلة لأن إمارة دبي لا تملك تقييم إئتماني خاص فيها، العملية بتكلفها شوي أكثر بحكم أوضاع الاسواق الناشئة عالميا. ليش دبي ما تملك تقييم إئتماني عكس أبوظبي ولا راس الخيمة مثلا؟ لأنها لا ترغب بذلك.. بالتالي السوق يصل لتقييم لدبي بالمقارنة مع إمارات و دول مجاورة..
بالنظر إلى الـGDP و مبلغ الديون المستحقة و كم نسبة تكلفة سداد الديون من الـGDP و عوامل أخرى..
كان عدم تقييم دبي سابقا ما يفرق بشكل كبير لأن السندات كانت تعتبر investment-grade .. يعني BBB- و فوق.. لكن في الأيام الحالية الوضع تغير: المستثمر يبا يعرف المخاطرة بالتقييم الإئتماني
كان عدم تقييم دبي سابقا ما يفرق بشكل كبير لأن السندات كانت تعتبر investment-grade .. يعني BBB- و فوق.. لكن في الأيام الحالية الوضع تغير: المستثمر يبا يعرف المخاطرة بالتقييم الإئتماني
خصوصا أنه الفجوة الحالية بين سندات الـinvestment grade و سندات sub-investment grade ارتفعت بشكل كبير.
في الأسواق الناشئة، صار الأول يعطي عائد يقارب الـ4.5%، بينما الثاني يعطي عوائد 11.2% (كل ما زاد العائد يعني السعر صار أرخص لأن الناس خايفة منه و مخاطرته عالية)
في الأسواق الناشئة، صار الأول يعطي عائد يقارب الـ4.5%، بينما الثاني يعطي عوائد 11.2% (كل ما زاد العائد يعني السعر صار أرخص لأن الناس خايفة منه و مخاطرته عالية)
ما أتوقع دبي تتعب مع جمع المبلغ خصوصا أنه صغير و أقل عن ٦٠٠ مليون دولار لكن بتدفع أكثر أكثر عن ما كانت بتدفعه لو لها تقييم ائتماني لتعويض المستثمر عن المخاطرة اللي داخل عليها.
أتوقع نشوف تخفيض ملحوظ متزايد في المصاريف الحكومية على مستوى دبي تحديدا في الفترة القادمة
أتوقع نشوف تخفيض ملحوظ متزايد في المصاريف الحكومية على مستوى دبي تحديدا في الفترة القادمة
جاري تحميل الاقتراحات...