صباح الخير
اليوم حابة أتكلم عن البيع على المكشوف في سوق الأسهم، معناه، مخاطره، شرعيته (في حدود قراءتي).
أولا ما معنى البيع على المكشوف أو Short Selling؟
اليوم حابة أتكلم عن البيع على المكشوف في سوق الأسهم، معناه، مخاطره، شرعيته (في حدود قراءتي).
أولا ما معنى البيع على المكشوف أو Short Selling؟
البيع على المكشوف هو أن تبيع قبل أن تشتري وتربح من فرق السعر، ولا تستطيع أن تحصل على الربح إلا في حالة نزول السهم.
في الأوضاع الطبيعية، تشتري السهم A مثلا ب10 ريال وتبيعه بعد شهر ب 11 ريال وتكون كسبت أرباح رأسمالية بمقدار 10% ، يعني تكسب من ارتفاع السعر
في الأوضاع الطبيعية، تشتري السهم A مثلا ب10 ريال وتبيعه بعد شهر ب 11 ريال وتكون كسبت أرباح رأسمالية بمقدار 10% ، يعني تكسب من ارتفاع السعر
بينما لو كنت تبيع على المكشوف، فلا تربح الا إذا نزل سعر السهم.
نفس السهم في المثال السابق، ولكن أنت لا تمتلك السهم، وترى بأن السعر مبالغ به وتتوقع انخفاض السعر إلى 7 ريال، كيف تستفيد من هذه المعلومة؟
نفس السهم في المثال السابق، ولكن أنت لا تمتلك السهم، وترى بأن السعر مبالغ به وتتوقع انخفاض السعر إلى 7 ريال، كيف تستفيد من هذه المعلومة؟
تقترض السهم من مستثمر آخر يملكه (شركة وساطة) ويتم الاتفاق على الفترة (نفترض أنها شهر) التي سوف ترد فيه السهم ومن ثم تبيعه بالسعر الحالي 10 ريال، وتنتظر خلال هذا الشهر لينخفض سعر السهم لأقصى حد تتوقعه (7 ريال مثلا) وتشتريه ومن ثم ترده لصاحبه، وهنا تكون أنت كسبت من انخفاض السوق
لا ارتفاعه (بعته ب 10 ريال واشتريته ب 7، المكسب 3 ريال تنخفض برسوم الاقتراض)
لكن ايش يصير لو ارتفع سعر السهم؟ فرضاً صار 11، فأنت هنا مجبر ترد السهم المقترض، وبالتالي ستحقق خسارة قدرها 10% + الرسوم، إذا فالمخاطر مرتفعه لدرجة أن العملية تشبه بالمقامرة.
لكن ايش يصير لو ارتفع سعر السهم؟ فرضاً صار 11، فأنت هنا مجبر ترد السهم المقترض، وبالتالي ستحقق خسارة قدرها 10% + الرسوم، إذا فالمخاطر مرتفعه لدرجة أن العملية تشبه بالمقامرة.
كيف الشخص يقرر أن السهم الفلاني سعره متضخم وراح ينزل خلال الفترة الجاية؟ هل هي عشوائية؟ لا طبعاً، لابد يكون عنده ما يدعم هذا التوجه ليخاطر بأمواله، وهذا الدعم قد يكون قانوني أو غير قانوني.
كيف يكون قانوني؟ من خلال تحليل وضع السوق، الشركة، الصناعة وغيرها من التحليلات والتي لن تكون مؤكدة 100% ولكن يعتمد على مصدر هذه التحليلات وثقة المضارب فيها (مثلاً أنا متابعه لشركة B اللي تأجر أفلام ومسلسلات dvd وعرفت أن شركة جديدة N بتطرح كل الأفلام والمسلسلات اونلاين خلال شهرين
فقررت أني أغامر وأسوي بيع على المكشوف لاسهم شركة B لأني أؤمن بأن التقنية الجديدة بتضرب السهم ويمكن الشركة تقفل)
كيف تكون غير قانونية؟ عاد هنا المجال مفتوح، لكن بشكل عام هو أن تكون لديك معلومات داخلية (inside information) حصلت عليها بشكل غير قانوني (مثلا تعرف شخص من الإدارة وعلمك عن مشكلة كبيرة وممكن تنهار معها الشركة أول ما يتم الإعلان).
طريقة أخرى غير قانونية وهي أن تقوم ببيع السهم ثم تنشر اشاعات عن الشركة لينخفض سعر السهم لتقوم بشراءه مرة أخرى.
طيب، هل البيع على المكشوف مسموح لدينا في السوق السعودية؟
نعم، تم السماح به في عام 2017 ولكنها مسموحة فقط عن طريق الصناديق وليست للأفراد ولأسهم يتم تحديدها مسبقا
طيب، هل البيع على المكشوف مسموح لدينا في السوق السعودية؟
نعم، تم السماح به في عام 2017 ولكنها مسموحة فقط عن طريق الصناديق وليست للأفراد ولأسهم يتم تحديدها مسبقا
ما مدى شرعيته؟ الحقيقة لا أعلم، ولكن من خلال النظر إلى طريقة عمله، فأنت تبيع ما لا تملك، فهل يجوز ذلك؟ وفي نفس الوقت الشخص الذي أقرضك السهم يعلم أنك اقترضته لتبيعه، فهل تعتبر وكيل له، وبالتالي يعتبر البيع جائز؟ لم اجد اجابة وافية
البيع على المكشوف سبب انخفاضات هائلة في سوق الأسهم الأمريكي في كثير من الأوقات، مثل عام انهيار عام 2008 وعلى الرغم من أن المسبب الرئيسي هو انفجار فقاعة سوق الرهن العقاري، الا أن البيع على المكشوف ساعد بسرعة الانهيار
وذلك لكثرة الشركات التي قامت بالبيع على المكشوف لشركات الوساطة المالية والرهن العقاري والتي لم ينخفض سعر أسهمها فقط، بل أفلست.
وبالتالي، يعتبر البيع على المكشوف وسيلة جيدة لضخ السيولة في السوق، ولكنها أيضاً وسيلة خطيرة جداً إذا استخدمت بالطرق الغير قانونية خاصة بنشر الإشاعات.
وبالتالي، يعتبر البيع على المكشوف وسيلة جيدة لضخ السيولة في السوق، ولكنها أيضاً وسيلة خطيرة جداً إذا استخدمت بالطرق الغير قانونية خاصة بنشر الإشاعات.
جاري تحميل الاقتراحات...