من المهم فهم الفرق بين الاستثمار في الشركات كمساهم أو كدائن، خصوصا بعد ترخيص هيئة السوق المالية للشركات المالية بتقديم منتجات استثمارية في التمويل، ومؤخرا ترخيص ساما لشركات التمويل الجماعي لتقديم خدمة التمويل.
سأذكر أهم الفوارق، وكيف تتخذ قرارك الاستثماري؟
سأذكر أهم الفوارق، وكيف تتخذ قرارك الاستثماري؟
أهم تلك الفوارق، هي أولوية الحصول على مبلغ الاستثمار والأرباح.
الدائن له أولوية في الحصول على أرباحه قبل الجميع، وفي حال الإفلاس يتحصل كذلك على أمواله قبل الجميع.
لذلك مخاطرة الدائن أقل من المساهم، وبالتالي العائد في الغالب أقل.
الدائن له أولوية في الحصول على أرباحه قبل الجميع، وفي حال الإفلاس يتحصل كذلك على أمواله قبل الجميع.
لذلك مخاطرة الدائن أقل من المساهم، وبالتالي العائد في الغالب أقل.
الدائنين أيضا بينهم تقسيم في الأولوية، فهناك القروض البنكية بضمانات أصول الشركة تأتي غالبا في المقدمة، يليها التمويل التكميلي "ميزانين" ثم السندات والصكوك.
وهي ليست ثابتة، بل حسب اشتراطات كل دائن، فقد يضع مستثمرو الصكوك حد للاقتراض البنكي حتى لا يؤثر على أولويتهم في السداد.
وهي ليست ثابتة، بل حسب اشتراطات كل دائن، فقد يضع مستثمرو الصكوك حد للاقتراض البنكي حتى لا يؤثر على أولويتهم في السداد.
الدائن يهمه في المقام الأول، دورة أمواله لدى الشركة، في ماذا ستستخدم؟ وماهي مصادر السداد؟ وهل هناك بدائل قادرة على التسديد في حال التعثر؟
العائد الذي يطلبه يعتمد على جودة الاجابات للأسئلة السابقة.
لذلك اسوأ استثمار للدائن، تمويل أصول خام مثل الأراضي، لا يفهم فيها دورة أمواله.
العائد الذي يطلبه يعتمد على جودة الاجابات للأسئلة السابقة.
لذلك اسوأ استثمار للدائن، تمويل أصول خام مثل الأراضي، لا يفهم فيها دورة أمواله.
النطاق الزمني للدائن كلما زاد، ارتفعت مخاطره. بعكس مستثمر الأسهم، النطاق الزمني الطويل في صالحه.
الدائن غالبا ليس له صوت في أعمال الشركة، ودوره خفي طالما استحقاقه المالي الدوري مستمر.
بعكس مستثمر الاسهم الذي له حق التصويت، وليس له استحقاق نقدي او توزيعات إلزامية بشكل دوري.
الدائن غالبا ليس له صوت في أعمال الشركة، ودوره خفي طالما استحقاقه المالي الدوري مستمر.
بعكس مستثمر الاسهم الذي له حق التصويت، وليس له استحقاق نقدي او توزيعات إلزامية بشكل دوري.
الدائن يستفيد من اسعار الفائدة المرتفعة لرفع عائده وتسعيره للتمويل، بعكس المساهم التي تكون مصاريف أعلى تأكل من حصته.
متوسط عائد التمويل (٣ - ١٥٪)
من الفائدة على التمويل.
متوسط عائد الأسهم (٩- ١٨٪)
من التوزيعات السنوية والنمو السعري للسهم في حال كانت شركة مدرجة.
متوسط عائد التمويل (٣ - ١٥٪)
من الفائدة على التمويل.
متوسط عائد الأسهم (٩- ١٨٪)
من التوزيعات السنوية والنمو السعري للسهم في حال كانت شركة مدرجة.
عند الأزمات والظروف الصعبة، أولوية الدائنين الحصول على أموالهم، حتى لو كانت على حساب إفلاس الشركة، بعكس المساهم الذي قد يصبر سنوات على الظروف الصعبة، وأولويته ألا تفلس الشركة أو تتعثر.
وهنا سؤال، لو كنت تهيكل رأس مال شركتك، من ترغب في وجوده معك؟
وهنا سؤال، لو كنت تهيكل رأس مال شركتك، من ترغب في وجوده معك؟
الثقة المفرطة ستقول لك الدائن سيأخذ حصة بسيطة من الأرباح، بينما المساهم سيطلب أعلى ويكون شريك يعامل بالمثل.
لكن دور الدائن عند الأزمات يوضح خطورة هيكلة رأس المال عن طريق دائنين بنسبة كبيرة.
كلما قل وجود الدائنين، تقل مخاطر التعثر عند الأزمات التي هي شيء أساسي في الأعمال.
لكن دور الدائن عند الأزمات يوضح خطورة هيكلة رأس المال عن طريق دائنين بنسبة كبيرة.
كلما قل وجود الدائنين، تقل مخاطر التعثر عند الأزمات التي هي شيء أساسي في الأعمال.
مستثمر الملكية، او الاسهم، يهمه نجاح الشركة واستدامتها، ومن هنا يأتي مفهوم الاستثمار طويل المدى، وكيف تختار الشركات كأن السوق سيغلق غدا ولن تتمكن من بيعها لسنوات قادمة.
يحتاج لفهم أعمق من مكررات وتوصيات سريعة، لا بد من فهم قصة الشركة وكأنه مؤسس، وذلك ما يؤهله لعائد أعلى.
يحتاج لفهم أعمق من مكررات وتوصيات سريعة، لا بد من فهم قصة الشركة وكأنه مؤسس، وذلك ما يؤهله لعائد أعلى.
الخلاصة:
عندما يستثمر الدائن، يجب ان يفهم دورة أمواله حتى تعود إليه.
بينما مستثمر الملكية، الأسهم، يجب ان يفهم قصة الشركة ويجيب على سؤال مهم:
لماذا أكون شريك؟
عندما يستثمر الدائن، يجب ان يفهم دورة أمواله حتى تعود إليه.
بينما مستثمر الملكية، الأسهم، يجب ان يفهم قصة الشركة ويجيب على سؤال مهم:
لماذا أكون شريك؟
جاري تحميل الاقتراحات...