اليوم أعلنت #وزارة_المالية @MOFKSA إنهاء طلبات المستثمرين لإصدار سندات دين مجدولة بإقبال كبير من المستثمرين الدوليين.. هنا ثريد عن ما يعنيه إصدار السندات؟ وماذا يعني الإقبال الكبير، وأين ستصرف السندات؟
1⃣
1⃣
قبل الدخول في تفاصيل إصدار السندات اليوم، لابد من تقديم لمحة تسهل فهم سياق الحدث، وما يترتب عليه، وانعكاسه على الاقتصاد وعلى الوضع المالي للحكومة.
2⃣
2⃣
ببساطة الحكومة تحتاج لمصاريف شهرية (محددة بالميزانية) لذلك تجدول احتياجاتها المالية، حيث توفر المصروفات غالبا من ثلاثة مصادر: جزء من المصاريف يمول من الإيرادات المباشرة (النفط + غير النفطية)، وجزء من بند الاحتياطي، والجزء الثالث يمول من إصدار أدوات دين محلية ودولية.
3⃣
3⃣
تحاول الحكومة استخدام هذا الخليط الثلاثي بتوازن في الصرف على الاحتياجات (مشاريع – رواتب – تشغيل) وبالطبع الجزء الأكبر من الإيرادات المباشرة، والباقي يتم تمويله من إصدار السندات والاحتياطي بدقة.
4⃣
4⃣
تعمل الحكومة على التوفير من الإيرادات بقدر المستطاع، وبحسب حالة السوق، فإذا انخفضت الفائدة تفضل تمويل جزء من مصاريف الميزانية طريق إصدار السندات، بالتالي تقوم بتحويل جزء من الإيرادات المباشرة – إذا توفر - للاحتياطي العام (الذي يبلغ حاليا نحو 700 مليار ريال). 5⃣
كلما ارتفع حجم الاحتياطي العام للدولة والاستثمارات الأخرى (أوراق مالية في سندات الخزانة) دعم ذلك الموقف الائتماني للحكومة، ورفع الثقة في إصدارتها من السندات، وخفض عليها الفائدة.6⃣
هذا الشهر وحسب ما هو مجدول ترغب الحكومة في الحصول على مبلغ 26.2 مليار ريال، لذلك تصدر سندات آجال السداد: 5 سنوات، و 10 سنوات و 40 سنة (الأخيرة تسدد عام 2060)
⁃الشريحة الأولى: 9.3 مليار ريال
⁃الشريحة الثانية: 5.6 مليار ريال
⁃الشريحة الثالثة: 11.2 مليار ريال
7⃣
⁃الشريحة الأولى: 9.3 مليار ريال
⁃الشريحة الثانية: 5.6 مليار ريال
⁃الشريحة الثالثة: 11.2 مليار ريال
7⃣
على الرغم من تأثير جائحة كورونا وانهيار أسعار النفط وحالة عدم الاستقرار في الاقتصاد العالمي فقد تقدمت بنوك ومؤسسات تمويل من مختلف دول العالم لشراء السندات، بلغ حجم التغطية 213.7 مليار ريال (57 مليار دولار) رغم أن المبلغ المطلوب (26.2 مليار) 8⃣
هذا يعني أن تغطية السندات تعادل 700 % وبالطبع لن تستخدم الحكومة هذا المبلغ بل ستكتفي بالمبلغ الأساسي (26.2 مليار ريال)9⃣
الإقبال الكبير أولا من قبل المستثمرين (بنوك ومؤسسات مالية) دلالة على الثقة بالاقتصاد السعودي، واستفتاء عالمي على متانته وحسن إدارته، لأن لغة المال والصناديق الاستثمارية لا تعرف المجاملة، ولا المحاباة، ببساطة (هناك من أقرضك قرض ترده بعد 40 سنة) فماذا يعني ذلك؟؟ ?
يعني بكل تأكيد أنه يثق باقتصادك، ويحرص على شراء سنداتك الدولية، لأن طرح السندات يتطلب إفصاح عال وشفاف من قبل وزارة المالية عن مصادر الإيرادات، وبرامج الصرف، تماما مثل (الاكتتابات الي تتطلب قوائم مالية معتمدة).
1⃣1⃣
1⃣1⃣
جاري تحميل الاقتراحات...