١. كيف سيكون الإقتصاد على المدى البعيد بعد انتهاء وباء الكورونا بإذن الله؟ يعلمنا التاريخ أن الأوبئة تنتهي وتستمر الحياة مرة أخرى ولكن ما هي نوعية هذه الحياة من الناحية الإقتصادية؟ هل سترجع الأمور كما كانت أو ستتغير بعض الأشياء؟
٢. في دراسة حديثة درس باحثون (وأحدهم من قسم الإقتصاد في البنك الإحتياطي الفيدرالي لسان فرانسيسكو) العائد لإقتصاد أوروبا خلال ٤٠ سنة بعد انتهاء كل وباء على حدة. وهذه الأوبئة مذكورة هنا ويشترط فيها أن يموت ١٠٠ ألف شخص على الأقل.
٣. بداية تضع الدراسة تقديرها لمعدل فائدة طبيعي حقيقي. وهذا نسبة إقتصادية وأقرب للتعريف لها هو معدل الفائدة الذي يكون معدل الاستثمار يساوي معدل الادخار. علشان ما ندخل في تفاصيل فكر فيها كأنها سعر الفائدة على أذونات الخزينة الأمريكية. وهذا الشكل يمثل تدرج المعدل عبر التاريخ.
٤. فتستنتج الدراسة بأن معدل الفائدة الطبيعي والحقيقي ينخفض بحوالي ١٥٠ نقطة خلال ٢٠ سنة بعد إنتهاء الوباء. فمثلا إذا كان المعدل قبل الوباء ٨٪ فإن بعد ٢٠ سنة من انتهاء الوباء سيكون ٦,٥٪. أي أن الأوبئة تخفض من عوائد الاستثمار على المدى البعيد. ولكن لماذا؟
٥. في الأوبئة فإن عدد الأيدي العاملة ينخفض بسبب الموت ويؤجل الأزواج الإنجاب. مما يعني انخفاض عدد السكان ومن ثم انخفاض الطلب على المنتجات وارتفاع الأجور. كل ذلك يضغط على الأرباح مما يخفض العوائد الاستثمارية.
٦. وسبب آخر هو ارتفاع معدل الادخار بعد الأوبئة حيث نفسية المستهلك تتوجس من أي وباء مستقبلي ولذلك تحبذ الإدخار وليس الاستهلاك. عدم الاستهلاك يخفض الطلب على المنتجات وارتفاع المدخرات يرفع الطلب على العوائد مما يعني أيضا انخفاضها.
٧. وهذا متوافق مع ما ذكرته سابقًا في تعليقي على كتاب "المساوي العظيم"
٨. وبعد ٢٠ سنة فإن معدل الفائدة يبدأ بالارتفاع مرة أخرى. لماذا؟ بسبب ارتفاع عدد السكان وبسبب أن الجيل الجديد بدأ ينسى ويلات الوباء السابق فينخفض الإدخار ويرتفع الاستهلاك.
٩. فهل من المتوقع حدوث ذلك هنا الآن بعد انتهاء أزمة الكورونا؟ يمكن إذا ارتفع عدد الوفيات عن ١٠٠ ألف واستمر الوباء لأشهر طويلة. ولذلك من المهم إنهاء هذه الوباء بأسرع وقت ممكن وأبسط شي نعمله حاليا هو أن نجلس في البيت. (انتهى)
ملاحظة: الدراسة تجدونها هنا:
nber.org
nber.org
جاري تحميل الاقتراحات...