1. الحلقة السادسة: كانت الحلقة الماضية أول اختبار حقيقي للنظام الإحتياطي الفيدرالي في العشرينات من القرن الماضي وقد فشل في أول اختبار له. واليوم سنلقي الضوء على الإختبار الثاني الذي فشل فيه أيضا وهو "التضخم العظيم" في السبعينات.
2. بعد الحرب العالمية الثانية، دخلت أمريكا في مرحلة نمو إقتصادي لعدة أسباب (نمو الصناعة وزيادة عدد السكان ودمار بقية الدول ... الخ) إلى نهاية الستينات من القرن الماضي. ثم بدأ معدل التضخم بالإرتفاع ووصل إلى 6% في 1970.
3. عندها عمد الإحتياطي إلى خفض أسعار الفائدة من حوالي 9% إلى أقل من 3% بظرف سنتين بسبب مخاوف من تباطؤ الإقتصاد. وبالفعل انخفض معدل البطالة من 6% إلى 5% في 1972.
4. حينها كان يقول الفكر الإقتصادي أن التضخم هو ضريبة الحصول على معدل بطالة منخفض بغض النظر عن السياسة النقدية. وهذا الفكر الإقتصادي الخاطئ سيكون ثمنه باهظا كما سنرى.
5. عندما تم فرض حظر بيع النفط على الدول الغربية في 1973، ارتفع سعر النفط من 20 دولار (بسعر اليوم) إلى 55 دولار. وهذا أدى إلى ارتفاع كبير في التضخم والذي ارتفع من حوالي 3% في 1973 إلى 12% في 1974.
6. ومع هذا الارتفاع في التضخم، عمل الإحتياطي على رفع سعر الفائدة محاربة التضخم ووصل إلى حوالي 13% في 1974. حينها كان الإقتصاد الأمريكي في حالة ركود مما رفع معدل البطالة إلى 8% في 1974.
7. فالمفروض هنا أن يستمر الإحتياطي في رفع سعر الفائدة لمحاربة التضخم ولكن بسبب الفكرة الإقتصادية الخاطئة قام بخفض أسعار الفائدة إلى 5% خلال سنة. ولكن التضخم استمر في معدله العالي (بسبب وفرة المعروض من النقد) ولم ينخفض معدل البطالة.
8. واستمر الحال هكذا إلى نهاية السبعينات. وفي 1979 عين الرئيس الأمريكي كارتر "بول فولكر" رئيسا للإحتياطي والذي أدرك أن عليه رفع سعر الفائدة لمحاربة التضخم. ورفعها فورا إلى 20%
9. هذا الرفع السريع والقاسي أدخل الإقتصاد الأمريكي في حالة ركود في بداية الثمانينات ولكنه قضى على التضخم الذي انخفض إلى 2% بحلول 1982. وبعدها دخلت أمريكا في مرحلة "الإعتدال العظيم" والذي امتد إلى نهاية التسعينات.
10. وفي الحلقة القادمة سنتكلم عن آلان غرينسبان وفي الحلقة الأخيرة ستكون لنا وقفة قصيرة مع الأزمة المالية العالمية 2007-2008 بإذن الله تعالى.
جاري تحميل الاقتراحات...