مساء الخير
بما أني فاضية اليوم قررت أخذ لفة على القوائم المالية لشركة Luckin Coffee الصينية بعد الفضيحة اللي طلعت أمس وهي أن الشركة زورت 75% من ايراداتها لعام 2019.
تعريف بسيط للشركة: شركة قهوة تم طرحها قبل سنتين في مؤشر ناسداك وهي تعد منافس قوي لستاربكس خصوصاً في الصين (الكثير
بما أني فاضية اليوم قررت أخذ لفة على القوائم المالية لشركة Luckin Coffee الصينية بعد الفضيحة اللي طلعت أمس وهي أن الشركة زورت 75% من ايراداتها لعام 2019.
تعريف بسيط للشركة: شركة قهوة تم طرحها قبل سنتين في مؤشر ناسداك وهي تعد منافس قوي لستاربكس خصوصاً في الصين (الكثير
كان يتوقع أنها تكون الوحش الجديد في عالم القهوة).
بتكلم فقط من وجهة نظر محاسبية عن الخلل الحاصل من وجهة نظري الشخصية (يحتمل الصواب والخطأ)
معلومة صغيرة: أسهل شيء يمكن التلاعب به في القوائم المالية هي الإيرادات، ومعظم الفضائح المحاسبية العالمية كانت تتعلق بتضخيم بند الإيرادات
بتكلم فقط من وجهة نظر محاسبية عن الخلل الحاصل من وجهة نظري الشخصية (يحتمل الصواب والخطأ)
معلومة صغيرة: أسهل شيء يمكن التلاعب به في القوائم المالية هي الإيرادات، ومعظم الفضائح المحاسبية العالمية كانت تتعلق بتضخيم بند الإيرادات
(أو المبيعات) لصعوبة كشفها. ولكن كيف يتم كشفها؟ يتم ذلك بصورة سريعة بربط قائمة التدفقات النقدية برقم المبيعات (خاصة التدفقات النقدية من العمليات التشغيلية). طبعًا يزداد الأمر تعقيدا عندما تكون عمليات الشركة معظمها عقود
فيتم أحيانا احتساب ايراد مقدم كإيراد للفترة الحالية (يتحول الحساب من قائمة الالتزامات إلى قائمة الدخل والذي بدوره يتحول لحقوق الملاك) وهو تحويل خطير جدا.
ولكن، المفترض بأن هذه المخاطرة تكون أقل تأثيرا في الشركات التي تعمل في قطاع التجزئة ومقدمي الخدمات للأفراد
ولكن، المفترض بأن هذه المخاطرة تكون أقل تأثيرا في الشركات التي تعمل في قطاع التجزئة ومقدمي الخدمات للأفراد
لأن النموذج يعتبر نموذج نقدي بحت (الأموال مقابل الخدمة المباشرة) وبالتالي لا يوجد مخاطرة. فما الذي حصل في شركة Luckin Coffee ولماذا لم يتم الكشف عنه من قبل المدقق الخارجي EY؟
بالنظر إلى القوائم الماليةللشركة، نرى مايلي (٢٠١٨ و ٢٠١٩- ٩ أشهر حسب المتوفر بالموقع)
الإيرادات بالآلاف:
بالنظر إلى القوائم الماليةللشركة، نرى مايلي (٢٠١٨ و ٢٠١٩- ٩ أشهر حسب المتوفر بالموقع)
الإيرادات بالآلاف:
2019 —> $409,813
2018 complete year—> $117,618
التدفقات النقدية التشغيلية:
2019 —> -$157,487
2018 —> -$183,372
تخيل الشركة وهي متلاعبة بالإيرادات جالسة تسجل خسائر تشغيلية! كأنك تقول كوب القهوة يكلفك 5 ريال وجالس تبيعه بريالين وفرحان أنك تبيع ١٠٠ كوب!
2018 complete year—> $117,618
التدفقات النقدية التشغيلية:
2019 —> -$157,487
2018 —> -$183,372
تخيل الشركة وهي متلاعبة بالإيرادات جالسة تسجل خسائر تشغيلية! كأنك تقول كوب القهوة يكلفك 5 ريال وجالس تبيعه بريالين وفرحان أنك تبيع ١٠٠ كوب!
ايش فايدة البزنس اذا كانت أرباحه التشغيلية سالبة من بدأ؟! ممكن يكون هناك ظروف معينة في سنة من السنوات، ولكن أن يكون ثلاث سنوات متتالية! شيء غريب جدا (لا تقولي حصة السوق وطرد المنافس، الخسائر مهولة وهم توهم بدأوا ،كان لهم تطبيل فضيع)
نفترض أن الكوب قيمته ١٠ ريال، تقدير للتكاليف(مقدرة بشكل شخصي من قائمة الدخل):
٥ ريال القهوة والكأس
٣.٨٠ ريال حصته من الإيجار
ريال حصة من آلة القهوة
٣.٨٠ حصته من التسويق
٢.٣٠ ريال نصيبه من راتب العامل
هللتين نصيبه من الكهرب
يعني تكلفة الكوب تقريبا ١٥.٩٢ أو ١٦ ريال وأنت تبيعه ب ١٠!
٥ ريال القهوة والكأس
٣.٨٠ ريال حصته من الإيجار
ريال حصة من آلة القهوة
٣.٨٠ حصته من التسويق
٢.٣٠ ريال نصيبه من راتب العامل
هللتين نصيبه من الكهرب
يعني تكلفة الكوب تقريبا ١٥.٩٢ أو ١٦ ريال وأنت تبيعه ب ١٠!
كيف تجلب المستثمرين وأنت جالس تحقق خسائر؟ تقنعهم أن هذي خطة عمل مدروسه لطرد المنافس وتثبت لهم خطة عملك بالتوسع
وهذا اللي خلانا نشوف تدفقات نقدية سالبة أيضا في بند الاستثمار بمبالغ تفوق الخسائر التشغيلية
2019 —> -$224,642
2018 —> -$179,529
وهذا اللي خلانا نشوف تدفقات نقدية سالبة أيضا في بند الاستثمار بمبالغ تفوق الخسائر التشغيلية
2019 —> -$224,642
2018 —> -$179,529
علما بأن بند الاستثمار عادة يكون سالب وهو لا يعكس شيء سلبي، بل على العكس، يعني أن الشركة جالسة تستثمر في أصول، هذا طبعا في الأوضاع الطبيعية لما الشركة جالسة تربح وأنت تزيد نشاطك وتتوسع، لكن هل من المقبول أن تتوسع ونموذج عملك لا يوجد ما يدعمه سواءً من أرباح أو منتج مميز؟
ما المميز في كوب قهوتكم المصونة لاستثمر فيه؟
طيب الشركة تخسر وبنفس الوقت تستثمر، من وين الفلوس جايه؟ من المستثمرين والمقرضين
تخيل معي أن خلال عامين فقط جمعت الشركة ما يقارب 599 مليون دولار على شكل ديون قابلة للتحويل إلى أسهم ممتازة!
طيب الشركة تخسر وبنفس الوقت تستثمر، من وين الفلوس جايه؟ من المستثمرين والمقرضين
تخيل معي أن خلال عامين فقط جمعت الشركة ما يقارب 599 مليون دولار على شكل ديون قابلة للتحويل إلى أسهم ممتازة!
وهي من وجهة نظري كانت الطريقةالوحيدةللشركةلجمع الأموال بناءًا على النتائج واللي راح تستخدم لتغطية الخسائر المتراكمة.
للآن لا يوجد شيء يثير الشبهة في المدقق الخارجي، مسألة تحقيق الخسائر وجمع الأموال من المستثمرين لغرض التوسع رغم الخسائر لا يعني وجود خلل من وجهة نظر المدقق الخارجي.
للآن لا يوجد شيء يثير الشبهة في المدقق الخارجي، مسألة تحقيق الخسائر وجمع الأموال من المستثمرين لغرض التوسع رغم الخسائر لا يعني وجود خلل من وجهة نظر المدقق الخارجي.
ولكن الخلل من وجهة نظري هي في تصنيف النقدية: فبند النقدية في القوائم المالية يجب التفصيل فيه بشكل أكبر. بالرجوع للقوائم المالية، نجد بند cash and cash equivalents يحتوي ايضاً النقدية المقيدة أو restricted cash or restricted cash equivalents وهذا مخالف للقاعدة التي تنص أنه يجب
فصل النقدية مقيدة الاستخدام عن النقدية الحرة، وحسب ما فهمت من توضيحات الشركة في القوائم أن الشركة قررت أنها ما تتبنى هذه القاعدة لأنها لا تأثر على قوائمها!
وهذا بالنسبة لي هو أكبر استفهام، يا أني أنا فهمت غلط أو فعلاً لم يتم التدقيق على هذا البند!
وهذا بالنسبة لي هو أكبر استفهام، يا أني أنا فهمت غلط أو فعلاً لم يتم التدقيق على هذا البند!
ملاحظة أخيرة أأكدها، قوائم ٢٠١٩ فقط لمدة ٩ أشهر وغير مدققة، وبالتالي لا تحسب هذه الملاحظات على المدقق الخارجي، وربما خروج هذه المعلومات الآن هو نتيجة عمل المدقق الخارجي للقوائم النهائية!
جاري تحميل الاقتراحات...